學者：調(diào)控房價要走出程式化思維

　　8月10日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.3%，為4月份房價同比增長達到12.8%的年內(nèi)高位以來，連續(xù)3個月同比增幅下降；新建住房價格同比上漲12.9%，其中北京新房價格同比上漲20.1%，漲幅居全國之首。

　　這無疑是一組令人尷尬的數(shù)據(jù)，表明房價沒有因政策的“強制”威懾力而乖乖就范。這并不是因為當前的高房價具有合理性，不存在房價泡沫，而是當前看似扭曲的房市確是合乎常理的。導致當前高房價泡沫堅挺不破的深層原因是失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和收入分配格局。

　　近年來，中國大致出現(xiàn)了這么一種令人費解的現(xiàn)象。經(jīng)濟高速增長，外貿(mào)順差高速積累，但通脹壓力除2007年較為突出外，其他時期相對比較平穩(wěn)；但與通脹(商品價格指數(shù))溫吞水相反的是，中國的房價從2005年開始有如乘坐了高鐵，直線飆升。

　　按照巴薩效應：一國經(jīng)濟高速增長，本幣將升值，若本幣未顯相應升值，名義匯率偏離均衡值，那么將以國內(nèi)通脹的形式顯現(xiàn)。令人驚嘆的是中國出現(xiàn)了經(jīng)濟高速增長、貿(mào)易順差高速積累、人民幣匯率相對穩(wěn)定與國內(nèi)較低通脹并存的局面。國內(nèi)主流觀點認為，巴薩效應不適用于中國。巴薩效應是否真的在中國失靈了？顯然，并不是這樣，而是巴薩效應在中國發(fā)生了變異，國內(nèi)通脹沒上來，房價等資產(chǎn)價格泡沫卻如火上澆油，快速飆升。

　　當前中國經(jīng)濟增長的主要引擎是投資———出口的迂回循環(huán)效應，一方面政府投資主要投資于重化工等資本密集型產(chǎn)業(yè)，私人部門的投資更多地與貿(mào)易有關，這使得中國經(jīng)濟增長的兩大主要受益者———政府與私人企業(yè)，其收益來源不再主要依賴國內(nèi)市場需求，外需市場成為了政府和私人部門收益的重要來源；另一方面，長期以來過度強調(diào)靜態(tài)勞動力廉價比較優(yōu)勢，使得勞動者較少從高速增長的經(jīng)濟中受益，加劇了國內(nèi)貧富差距。

　　由于巴薩效應是在通脹領域的表現(xiàn)，與一國的購買力分布狀況有關，而當前中國日益擴大的貧富差距和勞動力薪資收入增速長期低于GDP增長，使得中國的購買力相對集中，且部分企業(yè)的財富依賴于外需市場；同時，由于富裕階層的儲蓄偏好較高，且消費偏好較低，因此，在企業(yè)投資渠道受到較高的市場準入限制和存在難以逾越的玻璃門下，主導國內(nèi)購買力市場的富裕階層必然把購買力投放在房產(chǎn)等資產(chǎn)市場，或進行房產(chǎn)等資本市場投資，或購買房產(chǎn)以進行實物儲蓄(由于銀行存款利率低)。

　　中國房市自2005年出現(xiàn)房價飆升以來，就已經(jīng)蛻變成了投資市場。在這場投資主導型的房市非理性繁榮中，自居需求者是被動的，也是受損者。但這是在當前中國現(xiàn)有購買力布局下，巴薩效應入鄉(xiāng)隨俗發(fā)生適應性變異。因此，樓市調(diào)控新政雖可以采取“強制”威懾，但通過調(diào)控遏制房價過快上漲往往會遭遇反彈。因為政策圍堵房市投資或投機的同時，會導致主導中國購買力格局的投資者要么轉(zhuǎn)移至商品市場炒作———如最近借助糧食減產(chǎn)等出現(xiàn)的大蒜、大豆等價格的上漲，推高通脹，使巴薩效應回歸常態(tài)，要么會通過投資民間融資市場，通過民間借貸等模式進入房市等投資。這也就是樓市調(diào)控效果有限的根因。

　　當前房價泡沫已經(jīng)到了無以復加的程度，房價理性回歸是遲早的事。政府有效調(diào)控房市，不應以房價漲跌為標準，而是矯正人民幣利率匯率，使其不致于過度偏離均衡值；同時，加快壟斷行業(yè)改革，提高企業(yè)的有效投資空間。另外，更重要的是加快勞資集體協(xié)商機制的建設，建構(gòu)勞動者工資長效增長機制，同時加大反腐制度建設，遏制灰色收入，改革財富過度集中問題。(劉曉忠 上海 學者)