樓市悲觀預(yù)期在延續(xù) 開發(fā)商仍有博弈資本

　　業(yè)績增20倍。即使在樓市瘋狂的2009年，這樣的業(yè)績增幅也非常罕見，而在最嚴(yán)厲調(diào)控政策出臺的今年上半年，竟然還有房企出現(xiàn)這樣的增幅。上周，中糧地產(chǎn)公布了修正后的業(yè)績預(yù)告，修正后的業(yè)績預(yù)告是上半年盈利7400萬元左右，同比去年上半年增加2306.78%。

　　然而，如此罕見的業(yè)績，并沒有給市場帶來太大的沖擊。業(yè)績修正公告的第二天，中糧地產(chǎn)股價報收7.25元，微跌0.41%，而截至7月20日中午，在大市大幅走強的帶動下，中糧地產(chǎn)累計也只上漲5%。

　　對此，長江證券的分析非常到位，在兌現(xiàn)悲觀預(yù)期前，投資者的底氣都會顯得不足。

　　樓市悲觀預(yù)期未結(jié)束

　　地產(chǎn)板塊資金一周流出7億元

　　業(yè)績大增，股價繼續(xù)“潛伏”的，不僅僅只有中糧地產(chǎn)一家。上周，招商地產(chǎn)同樣公布上半年業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約10億元，同比增長約100%，這也是不錯的業(yè)績。業(yè)績公布的第二天，股價也只是微漲0.30%，僅略好于當(dāng)天大盤走勢。而在更早之前的7月上旬，萬科等龍頭房企公布其上半年業(yè)績時，股價同樣表現(xiàn)低迷，好業(yè)績沒有產(chǎn)生大的刺激作用。

　　地產(chǎn)股持續(xù)潛伏，當(dāng)然和資金流失有關(guān)。一個明顯的例子是，WIND咨詢統(tǒng)計顯示，從7月12日-19日一周時間，房地產(chǎn)板塊資金流出量達(dá)到7.14億元。即使地產(chǎn)股在7月19、20日兩天持續(xù)走強，證券分析人士也更多將其解讀為“受大市走強的帶動，不是行業(yè)本身預(yù)期發(fā)生改變”、“目前并不是長期持股不動的階段”。

　　市場不看好地產(chǎn)股，則和市場對整個樓市前景預(yù)期仍悲觀密切相關(guān)。在今年五六月份中國部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)明顯回落之后，市場對房地產(chǎn)調(diào)控政策放松的預(yù)期有所增加。但另一方面，認(rèn)為嚴(yán)厲政策持續(xù)甚至更嚴(yán)厲調(diào)控政策繼續(xù)出臺的擔(dān)憂同樣存在。目前來看，出現(xiàn)后者的可能性更大。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長姜偉新日前在出席“2010中國市長論壇”時，給各地市長敲警鐘，明確表示樓市調(diào)控不會放松。與此相呼應(yīng)，銀監(jiān)會相關(guān)人士透露，銀監(jiān)會已要求各級監(jiān)管部門，繼續(xù)加大對房貸政策執(zhí)行情況的檢查力度，及時嚴(yán)厲查處各類違法違規(guī)行為，確保國家宏觀調(diào)控政策得到嚴(yán)格執(zhí)行。在目前市場成交非常低迷的情況下，又看不到政策轉(zhuǎn)變跡象，悲觀的市場心態(tài)難以扭轉(zhuǎn)。

　　開發(fā)商仍有博弈資本

　　明言未到“現(xiàn)金為王”被動時刻

　　面對嚴(yán)厲政策繼續(xù)，開發(fā)商并沒就此收手。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月全國房地產(chǎn)新開工超過1.9億平方米，比5月多出近3000萬平方米；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資5830億元，比上月增加1845億元，增長46.3%。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19747億元，同比增長38.1%；商品住宅投資13692億元，同比增長34.4%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.3%。6月份房地產(chǎn)投資仍然增加，說明開發(fā)商認(rèn)為仍有博弈的資本，對后市的看法并沒有那么悲觀。甚至有央企有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“現(xiàn)在還不到現(xiàn)金為王時，有該拿的地還是會拿，該開發(fā)的項目還是會繼續(xù)開發(fā)�！�

　　開發(fā)商不是說說而已，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自3月18日以來，16家獲得國資委“認(rèn)證”央企的拿地總金額約295.243億元。

　　當(dāng)然，開發(fā)商還不用實行“現(xiàn)金為王”政策，和上半年良好的業(yè)績密切相關(guān)。因為嚴(yán)厲政策的出臺影響市場，是從第二季度開始。而在嚴(yán)厲政策之前，開發(fā)商都賺得盆滿缽滿，從上市房企公布的上半年業(yè)績來看，絕大部分都出現(xiàn)較大幅度的增長就是明證。即使調(diào)控影響了3個月的銷售，開發(fā)商依靠上半年的老本也還能支撐。

　　只是，如果政策不發(fā)生逆轉(zhuǎn)、市場氛圍不發(fā)生改變，成交低迷，開發(fā)商銷售資金持續(xù)下降，同時融資繼續(xù)不通暢，估計多數(shù)開發(fā)商難以堅持“未到現(xiàn)金為王”的觀點。　　

　　文/記者 張秀欽