如果一家公司在上市文件中注明，公司的大股東隨時會有變，你還會不會投資？香港牛年第一新股是宏霸數(shù)碼，下周二將在港掛牌，這家公司已在倫敦AIM市場上市，這次在港為介紹上市，毋須集資，所以事前并無征兆，大家2月3日晚上在港交所網(wǎng)站看到上市文件，才驚覺這家公司將會是“第一牛股”。

　　宏霸數(shù)碼在上市文件中的“風(fēng)險因素”中注明：“股份交易可能受已故龔如心女士遺產(chǎn)爭議影響”。宏霸的最大股東是龔如心的Veron International Limited，持有已發(fā)行股本的27.6%；風(fēng)水師陳振聰?shù)乃饺斯�司持�?6.7%，為第二大股東。龔如心2007年4月因癌癥去世，留下兩份遺囑，聲稱擁有龔如心遺產(chǎn)繼承權(quán)的陳振聰正與以龔家為首的華懋慈善基金打官司，爭奪包括Veron在內(nèi)的千億遺產(chǎn)，換言之，如果陳振聰打輸官司，宏霸的最大股東便會變成其“死對頭”，這家公司的經(jīng)營肯定會受到難以想象的影響。宏霸主席兼首席執(zhí)行官朱偉民是陳振聰?shù)囊恢滦袆尤耸�，朱偉民持�?.7%的股份，兩人合起來擁有宏霸的控股權(quán)。問題是爭產(chǎn)官司要打好幾年，即使陳振聰勝訴，對方肯定上訴，上市公司未來幾年都會面對股權(quán)變動的不明朗因素。

　　我與龔如心的接觸不多，不過對她做事和做生意的風(fēng)格有一些了解，如果她九泉下有知，一定不會贊成宏霸這次在港上市，香港投資者對于介紹上市的股票一向興趣不大，自2000年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂后，投資者對科技股更是敬而遠之。

　　我昨天特地請教一位投行高層朋友，問他宏霸為何此刻介紹上市？朋友的解釋是，從公司本身的利益看，可以說是得不償失，在港上市雖比在紐約上市略為便宜，但每年仍要動用大量資源以遵行上市規(guī)則�，F(xiàn)時市面上有大量低價的二、三線股以及藍籌股，新上市的公司本來就很難吸引投資者，宏霸的業(yè)務(wù)沒什么賣點，他預(yù)期掛牌后，這只股票的成交不會太多。

　　他說在港上市的最大好處是，主要股東如要質(zhì)押股票融資，香港上市公司的股票遠較AIM股票值錢，也容易取得授信額度。宏霸在港上市后，可望在香港得到較大的信貸額度。

　　王德輝與龔如心夫婦一向反對將旗下公司上市，所以華懋集團是極少數(shù)從未上市的香港大型房地產(chǎn)商之一，他們反對上市的理由之一是節(jié)儉，上市要大量花錢，他們寧愿把資源用來做生意。如果龔如心看到宏霸的賬目，我想她會后悔在身故之前四天以4.7億港元入股宏霸。朱偉民月薪達75萬港元，年薪900萬港元，龔如心素以節(jié)儉著稱，無法想象她屬下企業(yè)的高層會有這樣高的年薪。

　　這令我想起一個在香港警界廣為流傳的故事。話說王德輝第一次被綁架，香港警察英勇拯救，王德輝安全返家，龔如心大喜：“太好了，謝謝各位警察大哥，我請客大吃一頓！”結(jié)果她請眾人到……大家樂！

　　900萬港元，可以吃多少頓大家樂？(香港媒體人 羅綺萍)