權(quán)重股逐步全流通意味著中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開(kāi)始真正互通

　　昨天正式加盟“全流通俱樂(lè)部”的招商銀行(600036),股價(jià)走勢(shì)一波三折,最終在機(jī)構(gòu)力挺下實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。該股早盤(pán)高開(kāi)后迅速回落,盤(pán)中一度跌逾5%,尾盤(pán)重獲資金追捧,一舉翻紅,并拉動(dòng)滬指收高。截至收盤(pán),招行股價(jià)漲2.45%,報(bào)14.62元。

　　數(shù)據(jù)顯示,昨日招行全天凈流入資金6564.47萬(wàn)元,居銀行板塊之首。其中,機(jī)構(gòu)資金凈流入6841.08萬(wàn)元,散戶則小幅拋售該股。專家表示,類似招商銀行等權(quán)重股的逐步全流通,意味著中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開(kāi)始真正互通。

　　權(quán)重增加基金加倉(cāng)

　　隨著招行47.99億股限售股的上市流通,招行流通A股達(dá)到了120.45億股,流通市值從1033億元暴增至1718億元,成為流通市值最大的銀行股,更取代中信證券(600030)成為滬深兩市流通市值最大的個(gè)股。

　　招行全流通后成為A股第一流通股,戰(zhàn)略地位凸顯。據(jù)測(cè)算,招行在滬深300指數(shù)中的權(quán)重由2.69%提高到4.39%,這意味著如果假設(shè)除招行外所有其他滬深300指數(shù)成分股股價(jià)不變,則招行股價(jià)變動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn),滬深300指數(shù)相應(yīng)變動(dòng)0.0439個(gè)百分點(diǎn)。昨天,招行股價(jià)漲幅為2.45%,滬深300指數(shù)漲幅為1.13%。

　　據(jù)記者了解,正因?yàn)檎行械摹敖�湖地位”上�?近日部分指數(shù)型基金將不得不調(diào)整成分股權(quán)重,被動(dòng)加倉(cāng)招行股票。此外近期新募集成立的一些基金,也將加入增倉(cāng)的行列之中。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,招商銀行目前被156只基金持有,持股總量達(dá)到24.67億股,占其流通股比例為34.05%,持股總市值達(dá)到299.99億元,牢牢占據(jù)基金第一大重倉(cāng)股,持股市值超過(guò)第二名貴州茅臺(tái)(600519)76億元。

　　對(duì)資本市場(chǎng)影響幾何?

　　招行流通市值占據(jù)A股第一,對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)有什么重要意義?長(zhǎng)江證券劉俊認(rèn)為,流通市值雖然提升,但預(yù)計(jì)只會(huì)對(duì)指數(shù)型基金有所影響,需要增加配置的權(quán)重,對(duì)于其他股票型基金,不會(huì)因?yàn)槭兄狄?guī)模增加而加倉(cāng)。國(guó)海證券馮偉則認(rèn)為,招行一直以來(lái)就是基金第一重倉(cāng)股,一方面是由于看好其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、成長(zhǎng)可期,另一方面也是出于招行流通市值占比較大的戰(zhàn)略考慮。

　　華泰證券劉曉昶表示,招行全流通拉開(kāi)了資本市場(chǎng)新時(shí)代的序幕,隨后我國(guó)資本市場(chǎng)將陸續(xù)迎來(lái)更多重量級(jí)上市公司股份的全流通。權(quán)重股逐步全流通意味著中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開(kāi)始真正互通。

　　最大懸念:并購(gòu)整合永隆銀行

　　正如此前市場(chǎng)所預(yù)料,招行面臨的解禁壓力并不大。事實(shí)上,招行現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是“在全流通時(shí)代的下一步發(fā)展”。其中,招行對(duì)永隆銀行并購(gòu)整合的不確定性是需要謹(jǐn)慎對(duì)待的重要問(wèn)題之一。

　　招商銀行作為一家市場(chǎng)公認(rèn)的資質(zhì)優(yōu)異的股份制商業(yè)銀行,在銀行股中一直擔(dān)當(dāng)重要的角色。2008年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入425.24億元,比上年同期增長(zhǎng)50.94%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)189.99億元,比上年同期增長(zhǎng)90.56%,折合每股收益1.29元,每股凈資產(chǎn)達(dá)到5.68元。此前,招行收購(gòu)永隆銀行股權(quán),盡管收購(gòu)對(duì)價(jià)較高,但是卻為擴(kuò)大海外市場(chǎng)、推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程提供了較好基礎(chǔ)。

　　不過(guò),平安證券提醒,永隆銀行在外資機(jī)構(gòu)債券投資方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口需要引起關(guān)注。山西證券的研究報(bào)告認(rèn)為,招行和永隆銀行的合并整合,由于二者的地理、文化和語(yǔ)言上的同質(zhì)性,加上業(yè)務(wù)有一定的銜接性,成功的概率比較高,形成的無(wú)形資產(chǎn)和品牌效應(yīng)也是不可估量。但是,由于金融危機(jī)的影響,整合的節(jié)奏和期限會(huì)比預(yù)期要拉長(zhǎng)。退一步說(shuō),這次收購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期的效果,那么以永隆占招商7%的資產(chǎn)總額來(lái)看,不會(huì)對(duì)招行產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的影響。

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　　3月份289億限售股解禁再迎高峰

　　除招行解禁外,3月份上市公司限售股解禁將再次迎來(lái)高峰,解禁市值突破去年4月份以來(lái)的最大單月市值水平。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)顯示,今年3月份將有289.16億股限售股解禁,刷新去年8月份的歷史高點(diǎn),比2月份增長(zhǎng)54.12%；解禁市值高達(dá)2927.39億元,與2月份環(huán)比增長(zhǎng)翻番。其中,本周就有108.49億股限售股解禁上市流通,流通市值達(dá)到了1286.41億元。據(jù)悉,3月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的公司還有深高速、ST鹽湖等37家。

　　其中,解禁額較大的分別為:深高速12.15億股,華菱鋼鐵8.73億股,海螺水泥4.97億股,歌華有線4.77億股,九龍山4億股,沈陽(yáng)機(jī)床2.42億股,蘭花科創(chuàng)2.06億股,云南銅業(yè)1.85億股,ST二紡1.81億股。

　　2月份,大幅反彈的市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整時(shí),大小非就通過(guò)117筆的減持交易套現(xiàn)了47.34億元,創(chuàng)出近一年以來(lái)的新高；日均減持金額達(dá)到2.63億元,環(huán)比暴增48.59%。因此,對(duì)于本月巨大的解禁股壓力帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),投資者還需要“打起十二分精神”。(記者 駱海濤)