東新排他性協(xié)議在前口水戰(zhàn)傷害頗深

　　自東航與新航“合作”被否決后，市場(chǎng)視線隨即落在“攪局者”國(guó)航身上。市場(chǎng)有消息指，國(guó)航母公司中航上周末又提出了新的建議：國(guó)航以換股方式入股東航，雙方交叉持股，彼此保持各自的獨(dú)立性；并且建議國(guó)航協(xié)同香港國(guó)泰航空一同出面，與東航合資組建航空貨運(yùn)企業(yè)。該方案將在22日之前提出。

　　東新排他性協(xié)議在先

　　消息甫落，東航方面就表示，東航無法接受中航方案。因?yàn)樗�與新航方面簽署了排他性協(xié)議，其中有這樣一段規(guī)定：“東航股份承諾本公司及其控股子公司在交易完成前將不會(huì)進(jìn)行任何與出售本公司或其控股子公司的任何股票或證券有關(guān)的將會(huì)導(dǎo)致投資者認(rèn)購(gòu)擬定的交易目的或利益不能實(shí)現(xiàn)的任何商討或交易或任何其它交易�！�

　　這段文字盡管繞口，但意思很清楚，雙方誰(shuí)都不能腳踩兩只船，搞“移情別戀”之類的行為。

　　對(duì)于中航建議以換股方式入股東航，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，換股不涉及現(xiàn)金注入，此舉無法改變東航的資本狀況，故建議可被輕易地否決。果然，東航方面指出：中航明知道公告中有“排他性”協(xié)議卻仍然提出新的競(jìng)購(gòu)方案，這說明對(duì)方并沒有合作誠(chéng)意。東航董事長(zhǎng)李豐華在1月8日的股東大會(huì)結(jié)束后甚至表示，堅(jiān)決不會(huì)和中航合作，因?yàn)椤案�本看不上它”�?/p>

　　相反，新航與東航之間，盡管被攪了局，但雙方“藕斷絲仍連”，新航公共關(guān)系部副總裁S teph en Fo rsh ow10日表示，“新航有耐性，縱然需要更多時(shí)間，新航仍然熱衷于與東航在大家同意的條款上建立關(guān)系�！钡�他重申：“新航并不會(huì)介入價(jià)格戰(zhàn)，因?yàn)橹�前提出的價(jià)格是公平的�！�

　　李豐華亦曾表示，價(jià)格戰(zhàn)沒有盡頭，中航永遠(yuǎn)都可以提出更高的價(jià)格來誘惑中小股東。

　　彼此感情傷害已深

　　雖然，這個(gè)協(xié)議有效期是2008年8月9日，也就是說，等到2008年8月9日之后，東航可以接受中航拋來的繡球，接受其“橫刀奪愛”的行為。但問題是，東航對(duì)中航已經(jīng)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的厭惡，為此不惜惡語(yǔ)相向，拋出8000言檄文《中航擴(kuò)張或止于“東新合作”的高墻下》，揭露中航的“老底”，臉都撕破了。

　　文章稱，中航集團(tuán)從2006年就開始在香港市場(chǎng)收集東航H股，到11月29日持有了12.07%。而國(guó)有企業(yè)能購(gòu)買股票的規(guī)定，則始于2007年7月1日國(guó)資委發(fā)布的《國(guó)有企業(yè)受讓上市公司股票的暫行管理辦法》，據(jù)此，中航集團(tuán)在此前大舉持有上市公司股票的行為是否涉嫌違規(guī)？

　　文章稱，中航集團(tuán)一方面指責(zé)東新合作是“國(guó)有資產(chǎn)賤賣，另一方面卻聯(lián)合國(guó)泰航空共同參與收購(gòu)。眾所周知，國(guó)泰航空雖然注冊(cè)地在香港，但是該公司是一個(gè)以英資為代表的公司，在1997年香港回歸前夕，國(guó)泰航空還揚(yáng)言要將國(guó)泰總部遷移至英國(guó)，企圖阻礙中國(guó)政府收回香港。

　　而且，2006年國(guó)航香港上市時(shí)，中航集團(tuán)未經(jīng)允許私自將香港港龍航空公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了有競(jìng)爭(zhēng)性的國(guó)泰航空公司。而港龍航空的成立離不開中國(guó)民航當(dāng)局和國(guó)內(nèi)航空公司的全力資助，目的就是抗衡國(guó)泰航空在香港的壟斷地位。中航集團(tuán)將港龍股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)給國(guó)泰航空，是為一己私利。

　　國(guó)航入主等于壟斷？

　　在整個(gè)過程中，國(guó)資委持中立態(tài)度，但人們也的確很少看到行政的手在干預(yù)。之前，國(guó)資委就曾表示，一方面支持中央企業(yè)引入境外戰(zhàn)略投資者，另一方面企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為由企業(yè)按市場(chǎng)化原則自主操作，以此表明了政府部門會(huì)尊重市場(chǎng)規(guī)律而不會(huì)“拉郎配”的態(tài)度。

　　正是有了這個(gè)中立表態(tài)，國(guó)航得以成功阻止“東新戀”，但是，這個(gè)表態(tài)卻難以保證國(guó)航同樣成功入主東航。業(yè)界普遍認(rèn)為：中航集團(tuán)要想替代新航和淡馬錫的角色，很可能是一廂情愿之舉。此次國(guó)航與東航激烈而公開對(duì)峙，顯然已使這兩大國(guó)企傷了和氣。因此業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，即使日后東航放棄與新航的合作，選擇其他的戰(zhàn)略投資者，也不會(huì)選擇國(guó)航。

　　東航反復(fù)表示：“東航與新航及淡馬錫合作，并不僅僅是為了引進(jìn)資金。東航急需的不是錢，而是國(guó)際先進(jìn)的管理理念和管理經(jīng)驗(yàn)�！�

　　一位民航業(yè)內(nèi)的資深專家也指出，東航引進(jìn)新航將有助于改變其傳統(tǒng)的體制與機(jī)制。體制和機(jī)制的改變是中國(guó)三大航空公司的當(dāng)務(wù)之急，若它與國(guó)航重組，對(duì)體制與機(jī)制的改變無補(bǔ)。

　　值得注意的是：中航集團(tuán)的這個(gè)方案還未獲國(guó)家批復(fù)，而且中國(guó)國(guó)航與東航結(jié)盟，可能會(huì)違反即將實(shí)施的反壟斷法。

　　這樣看來，被國(guó)航以尚未落實(shí)的高價(jià)蠱惑而投反對(duì)票的中小股東，隨著激情變?yōu)槔潇o的思考，最終很可能對(duì)單獨(dú)考慮價(jià)格因素的做法進(jìn)行修正。(記者 李富永）