海外投行看好奧運(yùn)后中國經(jīng)濟(jì) A股可望復(fù)蘇

2008年08月15日 14:24 來源:證券時(shí)報(bào)

  有分析人士認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)增長速度在奧運(yùn)后會進(jìn)一步放緩,而海外機(jī)構(gòu)卻看得比較樂觀。日前,多家海外機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告稱,在奧運(yùn)會后,伴隨著一些刺激經(jīng)濟(jì)增長政策的出臺,中國經(jīng)濟(jì)及調(diào)整了大半年的A股可望復(fù)蘇。

  無需對增長放緩過分悲觀

  美林證券發(fā)表研究報(bào)告稱,中國經(jīng)濟(jì)增長正在放緩,這是不爭的事實(shí),但不必對此過度擔(dān)心。美林相信,在奧運(yùn)會后中國經(jīng)濟(jì)會再度走強(qiáng)。宏觀經(jīng)濟(jì)的政策已經(jīng)微調(diào)為擴(kuò)張型,但通脹仍是中國經(jīng)濟(jì)面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。

  美林證券認(rèn)為,奧運(yùn)會對中國第三季度生產(chǎn)和需求的負(fù)面影響非常小,預(yù)期奧運(yùn)后一些被壓抑的需求將反彈,而不會出現(xiàn)大家擔(dān)心的奧運(yùn)會后的疲軟。美林預(yù)期,今年下半年中國經(jīng)濟(jì)將有10.4%的增長。

  美林估計(jì),奧運(yùn)會將使中國第三季度的生產(chǎn)和投資增長下降1.2個(gè)百分點(diǎn),如果將這1.2個(gè)百分點(diǎn)加到7月份14.7%的工業(yè)產(chǎn)出增長率,其增長率為15.9%,與之前兩個(gè)月的16.0%基本持平。美林同時(shí)表示,中國的服務(wù)業(yè)將受益于奧運(yùn)會,7月份的零售銷售增長仍然強(qiáng)勁,出口增長也有所反彈。因此,美林表示,中國經(jīng)濟(jì)增長的確在放緩,但也無需過于悲觀。

  期待刺激性政策出臺

  美林預(yù)期奧運(yùn)會后,將有更多刺激經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政政策出臺,包括支持經(jīng)濟(jì)中期增長的擴(kuò)張型政策和結(jié)構(gòu)性改革。

  美林表示,中國防范經(jīng)濟(jì)增長放緩的能力被低估了。一個(gè)務(wù)實(shí)和支持經(jīng)濟(jì)增長的政府,將會為短期經(jīng)濟(jì)增長鋪平道路,但可能要付出通脹的代價(jià)。盡管第三季度CPI升幅會有所回落,但通脹仍是一大風(fēng)險(xiǎn),美林預(yù)期,第四季度的CPI將再度回升。

  摩根大通中國證券市場部董事總經(jīng)理兼主席李晶也表示,內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者普遍預(yù)期奧運(yùn)會后,將出臺一系列有針對性的刺激經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)控政策。她認(rèn)為,政府可以采取的措施包括:增加財(cái)政在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資;拓寬企業(yè)融資渠道舒緩融資壓力;采取措施增加家庭可支配收入;進(jìn)一步放開能源價(jià)格等。

  A股正在筑底

  今年以來中國內(nèi)地股市已經(jīng)下跌了54%,由于擔(dān)心GDP增長出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度的放緩,投資者情緒非常低落。

  李晶表示,經(jīng)過了今年以來的大幅調(diào)整,A+H股的A、H股價(jià)差8月12日創(chuàng)出了18%的歷史新低。而在2007年10月的高峰時(shí),A股的平均市盈率為52.8倍,經(jīng)歷了大半年的調(diào)整,市盈率回落到了18.7倍。

  她指出,政府出手救市被認(rèn)為是對投資者信心最直接的支持。目前呼聲最高的兩項(xiàng)措施是進(jìn)一步下調(diào)股票交易印花稅和創(chuàng)設(shè)市場平準(zhǔn)基金。而政府下半年如果有針對性地推出一些支持經(jīng)濟(jì)增長的措施,將有助于市場信心的恢復(fù)。(記者 郭 蕾)

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