編者的話

　　今年以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)出現(xiàn)了不少新的復(fù)雜因素，黨和國(guó)家工作面臨不少新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)，美元貶值，石油、糧食價(jià)格持續(xù)高漲，世界面臨較大的通貨膨脹壓力。最近，越南金融形勢(shì)嚴(yán)峻。國(guó)內(nèi)接連發(fā)生歷史罕見的低溫雨雪冰凍災(zāi)害和特大地震災(zāi)害，價(jià)格上漲壓力增大。但這些沒(méi)有改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。為了正確估計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的有利條件和積極因素，充分認(rèn)識(shí)面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，本報(bào)自今日起在理論版開設(shè)“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家談”專欄，陸續(xù)刊發(fā)有關(guān)文章。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)

　　今年以來(lái)，我國(guó)面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)出現(xiàn)了許多新情況新變化。美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元貶值，石油、糧食價(jià)格持續(xù)高漲，世界面臨較大的通貨膨脹壓力。最近，越南金融形勢(shì)嚴(yán)峻，通貨膨脹高企，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)加大。國(guó)內(nèi)接連發(fā)生歷史罕見的低溫雨雪冰凍災(zāi)害和特大地震災(zāi)害、嚴(yán)重洪水災(zāi)害，災(zāi)區(qū)人民的生命財(cái)產(chǎn)遭受重大損失。盡管國(guó)內(nèi)外形勢(shì)發(fā)生的這些重大變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了一些不利影響，但從總體上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面沒(méi)有改變，正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向以及更加可持續(xù)的方向發(fā)展。

　　經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快發(fā)展。2007年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)11.9%，連續(xù)5年增速保持在10%以上。今年一季度GDP同比增長(zhǎng)10.6%，雖然增長(zhǎng)速度趨緩，但仍然高于2003年至2005年的平均增長(zhǎng)率，也高于過(guò)去30年的平均增速。農(nóng)業(yè)克服嚴(yán)重自然災(zāi)害的影響，夏糧連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，1月至5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)16.3%。城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)提高，一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入分別增長(zhǎng)11.5%和18.5%。這些指標(biāo)都好于年初的預(yù)期。

　　拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍很強(qiáng)勁。2003年至2007年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增速均在23%以上，實(shí)際增速在20%以上。今年前5個(gè)月，我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資40264億元，同比名義增長(zhǎng)25.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增速雖低于20%，但仍處于較高水平。前5個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)42401億元，同比增長(zhǎng)21.1%，保持了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。出口增速雖有所下降，但由于我國(guó)出口商品的整體競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，前5個(gè)月仍然增長(zhǎng)22.9%；進(jìn)口受到國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格快速上漲影響，增長(zhǎng)30.4%。貿(mào)易順差780億美元，同比減少73億美元。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)之一，是要逐步解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏快、投資增長(zhǎng)偏快、貿(mào)易順差偏大、需求結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題。今年前5個(gè)月，從三大需求的名義增長(zhǎng)情況來(lái)看，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增幅同比減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅同比加快5.9個(gè)百分點(diǎn)，貿(mào)易順差同比減少73億美元。(見圖1)從實(shí)際增長(zhǎng)情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，投資增速有所降低，消費(fèi)增速基本持平，貿(mào)易順差有所減少。消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有所增強(qiáng)，需求結(jié)構(gòu)正在向更加均衡的方向發(fā)展。

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)最突出的問(wèn)題是通貨膨脹壓力較大

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中面臨的主要問(wèn)題有：通貨膨脹壓力較大，煤電油運(yùn)供應(yīng)趨緊，農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)基礎(chǔ)尚不牢固，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性過(guò)剩，資產(chǎn)價(jià)格特別是股市價(jià)格波動(dòng)較大，節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻等。其中，最為突出的問(wèn)題是通貨膨脹壓力較大。今年2月至4月，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)連續(xù)3個(gè)月漲幅超過(guò)8%，5月份CPI同比上漲7.7%，環(huán)比下降0.4%，其主要原因是蔬菜水果的產(chǎn)銷逐漸進(jìn)入旺季，帶動(dòng)食品價(jià)格漲幅有所回落。但今年下半年CPI仍將面臨較大的上漲壓力，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

　　全球性通脹輸入的壓力仍將持續(xù)。2007年以來(lái)，許多國(guó)家出現(xiàn)了物價(jià)大幅度上漲的情形，燃油、食品、礦石價(jià)格顯著上漲。進(jìn)入2008年，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，美元持續(xù)貶值，世界范圍內(nèi)的能源和大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)。我國(guó)原油進(jìn)口依存度已達(dá)47%，而且我國(guó)正處于重化工業(yè)階段，能源資源消耗大，高油價(jià)的壓力仍將持續(xù)。受石油價(jià)格高企推動(dòng)的谷物燃料化、新興國(guó)家糧食需求上升以及許多國(guó)家對(duì)糧食出口實(shí)施管制的影響，盡管2008年世界糧食產(chǎn)量有望增長(zhǎng)，但大部分谷物價(jià)格仍將保持在創(chuàng)紀(jì)錄的高位。總體上看，我國(guó)糧食及食品價(jià)格受國(guó)際價(jià)格影響較為有限，但某些品種如大豆、食用油等受國(guó)際糧食價(jià)格影響十分顯著。

　　工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)向CPI傳導(dǎo)的壓力在增加。今年上半年，我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格以及原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲明顯加快。(見圖2)5月份，PPI同比上漲8.2%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲11.9%。對(duì)成品油、電力實(shí)施的價(jià)格管制與補(bǔ)貼措施以及對(duì)食品、鋼材、水泥等商品實(shí)施的臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，阻礙了PPI向CPI的傳導(dǎo)。價(jià)格管制對(duì)于短期抑制通脹起到了積極作用，但供應(yīng)不足、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等矛盾仍十分突出。在5月份CPI漲幅趨緩的背景下，近日國(guó)家發(fā)改委提高了成品油價(jià)格和電力價(jià)格，這是保障市場(chǎng)供應(yīng)、緩解部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的必然選擇。但成品油和電力都是基礎(chǔ)產(chǎn)品，其價(jià)格調(diào)整的影響面比較廣。因此，未來(lái)一段時(shí)間，PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力將有所增加。目前尚未對(duì)液化氣、天然氣、居民生活和農(nóng)業(yè)化肥生產(chǎn)用電等價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，這些資源性產(chǎn)品價(jià)格上漲的壓力依然較大。

　　流動(dòng)性過(guò)剩的壓力有增無(wú)減。近幾年，我國(guó)外貿(mào)順差維持在較高水平，外匯儲(chǔ)備快速增加，流動(dòng)性過(guò)剩的局面難以得到有效緩解。今年上半年，盡管外貿(mào)順差增長(zhǎng)放緩，但大量外匯資金和熱錢卻在加速流入。人民幣升值預(yù)期以及中美利差，是熱錢流入規(guī)模急劇擴(kuò)大的直接原因。外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)所釋放出的人民幣基礎(chǔ)貨幣投放，加劇了流動(dòng)性過(guò)剩的局面。目前，我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率已提高到17.5%，持續(xù)的流動(dòng)性過(guò)剩加大了通貨膨脹的壓力以及貨幣政策操作的難度。

　　價(jià)格翹尾因素的影響依然較大。翹尾影響是2008年CPI漲幅難以顯著降低的重要因素。今年1月至5月，CPI累計(jì)上漲了8.1%。根據(jù)測(cè)算，其中翹尾因素為4.9%，新漲價(jià)因素為3.2%。如果以2007年12月的CPI水平為基準(zhǔn)，今年6月至12月的翹尾因素平均僅為2.2%；考慮到今年前5個(gè)月的新漲價(jià)因素，如果以2008年5月的CPI水平為基準(zhǔn)，則今年6月至12月的翹尾因素平均將上升至5.0%。也就是說(shuō)，如果今年6月至12月沒(méi)有任何新漲價(jià)或新降價(jià)的因素(即月度環(huán)比價(jià)格指數(shù)為0)，2008年全年CPI漲幅將為6.3%左右�？紤]到6月份成品油價(jià)格和電力價(jià)格調(diào)整帶來(lái)的新漲價(jià)因素的影響，如果沒(méi)有其他新漲價(jià)或新降價(jià)因素，2008年全年CPI漲幅將提高到7.0%左右。今年下半年新漲價(jià)因素將主要來(lái)源于PPI向CPI的傳導(dǎo)以及進(jìn)一步理順資源要素價(jià)格的可能幅度，新降價(jià)因素將主要來(lái)源于夏秋時(shí)節(jié)食品價(jià)格的季節(jié)性回落。如果新漲價(jià)因素占上風(fēng)(即月度環(huán)比價(jià)格指數(shù)大于0)，翹尾因素還將進(jìn)一步上升，全年CPI漲幅將超過(guò)7.0%；如果新降價(jià)因素占上風(fēng)(即月度環(huán)比價(jià)格指數(shù)小于0)，翹尾因素將有所減弱，全年CPI漲幅將低于7.0%。

　　下半年宏觀調(diào)控的重點(diǎn)

　　今年下半年，應(yīng)繼續(xù)按照控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的要求，在總體上繼續(xù)防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。宏觀調(diào)控的重點(diǎn)是做好價(jià)格調(diào)控工作，把治理通貨膨脹放在突出位置，穩(wěn)住通貨膨脹預(yù)期，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的健康和穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。應(yīng)綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段，以經(jīng)濟(jì)手段為主，注重標(biāo)本兼治、遠(yuǎn)近結(jié)合，著力在治本上下功夫，千方百計(jì)抑制價(jià)格總水平過(guò)快上漲。

　　加強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，保障有效供給。加強(qiáng)糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產(chǎn)，完善儲(chǔ)備體系。在價(jià)格管制難以完全解除的條件下，要努力確保成品油、電力、煤炭等重要產(chǎn)品和物資的有效供給。落實(shí)各項(xiàng)支農(nóng)惠農(nóng)政策，加大對(duì)農(nóng)業(yè)的投入力度，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力。堅(jiān)持立足國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)糧食基本自給的方針，牢牢把握解決糧食問(wèn)題的主動(dòng)權(quán)。

　　在通貨膨脹壓力趨緩時(shí)，有步驟、分階段地推進(jìn)資源要素價(jià)格改革，抓緊做好節(jié)能減排工作。我國(guó)在“十一五”規(guī)劃中確定了節(jié)能減排的兩項(xiàng)約束性指標(biāo)，但過(guò)去兩年的進(jìn)展情況不甚理想。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式仍然比較粗放，過(guò)度依賴能源資源消耗的狀況沒(méi)有根本改變，生態(tài)破壞和環(huán)境污染的現(xiàn)象還很嚴(yán)重，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的任務(wù)仍很艱巨。理順資源要素價(jià)格，是實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的內(nèi)在要求。過(guò)去一年，由于價(jià)格上漲壓力較大，資源要素價(jià)格改革難以推進(jìn)。6月份國(guó)家發(fā)改委在充分考慮各方面承受能力的基礎(chǔ)上，對(duì)部分成品油和電力價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整。下半年，在通貨膨脹壓力趨緩時(shí)，可繼續(xù)有步驟、分階段地推進(jìn)液化氣、天然氣、電力等資源要素價(jià)格改革，利用價(jià)格手段促進(jìn)資源節(jié)約，保障市場(chǎng)供應(yīng)，推進(jìn)節(jié)能減排，把控制通貨膨脹與推動(dòng)資源要素價(jià)格改革更好地結(jié)合起來(lái)。

　　進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管，確保國(guó)家金融安全。今年上半年，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩明顯加劇。年初美國(guó)發(fā)生了次貸危機(jī)，最近越南金融狀況又持續(xù)惡化，一些國(guó)家的股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格顯著回落。在當(dāng)前國(guó)際金融形勢(shì)復(fù)雜多變的情況下，要進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管。一是強(qiáng)化對(duì)跨境資本流入和流出的監(jiān)管，警惕短期資本流向的逆轉(zhuǎn)，關(guān)注國(guó)際匯率變化的動(dòng)向，把握好資本市場(chǎng)開放的節(jié)奏和幅度，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。二是密切關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化和房地產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)，警惕房?jī)r(jià)下跌帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定，確保國(guó)家金融安全。

　　(課題總負(fù)責(zé)人：陳佳貴 執(zhí)筆人：李雪松)