隨著居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、貨幣供應(yīng)量和貸款等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的陸續(xù)公布，再一次加息的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)似乎已經(jīng)具備，加息的腳步聲離我們?cè)絹碓浇恕?/p>
說“似乎”，是因?yàn)樵诋?dāng)前復(fù)雜的情況下，輿論界對(duì)是否應(yīng)當(dāng)加息存在不同意見。有意見認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)近期兩次降息，中美利差大大縮小，此時(shí)中國(guó)如果加息，勢(shì)必吸引大量的熱錢進(jìn)入中國(guó)，給人民幣帶來更大的升值壓力。還有意見認(rèn)為，法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)成為常態(tài)的調(diào)控工具，可以用它替代加息。
這些意見都有道理。不過，中國(guó)一直強(qiáng)調(diào)貨幣政策的自主性和獨(dú)立性，不看外界的臉色行事。中國(guó)央行此前的舉措均顯示，貨幣政策的焦點(diǎn)是解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的失衡問題。誠(chéng)然，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)央行加息形成了掣肘，但為了解決國(guó)內(nèi)問題，央行很可能“兩害相權(quán)取其輕”。至于存款準(zhǔn)備金率，經(jīng)過今年的連續(xù)上調(diào)已經(jīng)達(dá)到歷史最高點(diǎn)。按照國(guó)內(nèi)外的歷史經(jīng)驗(yàn)，再上調(diào)的空間已經(jīng)不大。況且，單純上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行業(yè)還會(huì)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。
事實(shí)上，加息已經(jīng)不是單純的貨幣政策問題，而是關(guān)系金融穩(wěn)定和民生的大問題。我們正身受近年來少見的通貨膨脹壓力，CPI高高在上，企業(yè)和居民深陷“負(fù)利率”，存款源源不斷地流出銀行，股市、樓市等投資品種超常規(guī)地火爆……面對(duì)這一系列問題，央行最新發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定通脹預(yù)期，加息作為直接對(duì)抗通脹的工具，很難退居幕后。
退一步說，即使央行自身對(duì)加息持“引而不發(fā)”的態(tài)度，其他國(guó)家宏觀調(diào)控部門也將積極予以推動(dòng)。與美國(guó)的情況不同，中國(guó)央行并不是加息與否的最后拍板者，其他宏觀調(diào)控部門也有足夠的發(fā)言權(quán)。
通常央行宣布加息的時(shí)機(jī)都選在主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布之后，這意味著在本月剩下的半個(gè)月里，甚至就在本周將是加息的高度敏感期。(李若愚）
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