曾在A股叱咤風云的證券業(yè)大佬、前“神龍系”掌門人陳克恩又回來了。盡管自2004年后，陳克恩就受到監(jiān)管部門處罰，規(guī)定其3年內(nèi)不得擔任任何上市公司和從事證券業(yè)務機構(gòu)的高級管理人員職務，但大佬一回歸，就馬上以一系列令人眼花繚亂的動作引起了市場的注目。

　　3月23日，聯(lián)交所上市公司天然乳品發(fā)布公告，稱將以約80億港元的價格收購新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場，而截至今年2月12日公司停牌之前，天然乳品的市值也僅在11億港元左右，整個收購的杠桿率達7倍以上，讓市場為之瞠目結(jié)舌。

　　就在2009年底，天然乳品還成功獲得新鴻基金融集團配發(fā)10億股可換股債券，主要投資者包括福建首富陳發(fā)樹、廈門首富柯希平等，加上陳克恩本身的福建背景，整個公司背后的福建富豪幫身影已經(jīng)若隱若現(xiàn)。一場精心策劃的借殼上市或許即將劃上完美的句號。

　　市值11億乳企擬購80億資產(chǎn)

　　3月23日，一則公告讓天然乳品成為業(yè)內(nèi)的焦點。公告中天然乳品稱：已簽署協(xié)議，購買總價15億新西蘭元(合80億港元)的新西蘭資產(chǎn)，包括農(nóng)場、牲畜、奶粉加工廠等。

　　然而，截至今年2月12日天然乳品停牌之前，公司的市值僅約為11億港元左右。以此計算，本次收購的總價將達到天然乳品市值的7倍以上。23日的公司公告稱，收購將以部分現(xiàn)金和部分可轉(zhuǎn)債的方式支付，但沒有透露更多的收購細節(jié)。

　　“這絕對是一個很高的杠桿率�！币晃粡氖露嗄昶髽I(yè)收購業(yè)務的律師如此告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者。

　　3月25日，記者曾多次致電天然乳品公司，試圖咨詢有關(guān)收購的具體細節(jié)，但該公司工作人員告訴記者，“目前有關(guān)負責人很忙，不方便接受采訪�！倍�當記者追問是否在忙著收購事宜時，該工作人員表示“這個不好說”。

　　“這或許是一個典型的借殼上市案例。”時富證券研究部消費品行業(yè)研究員廉波告訴記者。據(jù)廉波分析，天然乳品以部分現(xiàn)金、部分可轉(zhuǎn)債的方式進行支付，在未來賣方就可以選擇將可轉(zhuǎn)債兌換為股票，進而成為公司的大股東，曲線借殼上市�！安贿^要操作成功還需要雙方有很高的默契度�！绷�波表示。

　　記者采訪了其他幾位證券人士，大都持有與廉波類似的看法。

　　有外電報道，作為資產(chǎn)接收方科達門塔公司的合伙人斯提阿新表示，新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場已在10月被接管，有關(guān)資產(chǎn)出售談判仍在繼續(xù)。

　　天然乳品能否最終成功鯨吞7倍于自己的企業(yè)？答案或許即將揭曉。

　　陳克恩諳熟資本運作

　　超高的杠桿率、嫻熟的操作手法，這家天然乳品到底有什么背景，背后的操縱者又是誰？種種跡象顯示，前“神龍系”掌門人陳克恩和他背后以陳發(fā)樹、柯希平等為代表的福建富豪，或是這次收購的幕后操盤手。