匹茲堡峰會開幕在即 諸多議題充滿懸念 具體成果值得期待

　　金融危機(jī)爆發(fā)一年來，各國政府出臺了規(guī)模罕見的財政刺激政策、金融援助措施以及寬松乃至超常規(guī)的貨幣政策，防止了經(jīng)濟(jì)衰退向更深遠(yuǎn)的方向發(fā)展。

　　如今，以中國為代表的新興市場國家已經(jīng)開始復(fù)蘇，歐美經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。在這種背景下，此次匹茲堡峰會的使命就應(yīng)該是將對危機(jī)的反省落實(shí)到具體的行動當(dāng)中。

　　從去年11月份的華盛頓到今年4月份的倫敦，再到幾天以后的匹茲堡，G20峰會始終在高調(diào)地為這次百年不遇的金融危機(jī)做著記錄，同時也扮演著“戰(zhàn)略總指揮”的角色。盡管現(xiàn)在還不好預(yù)言這一峰會能否在后危機(jī)時代成為長久機(jī)制，但其誕生至今成熟的速度卻是驚人的。正如渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思在發(fā)給記者的電子郵件中所說，過去的一年是全球政策協(xié)作的黃金時期。那么，金秋時節(jié)的匹茲堡帶給人們的會是政策協(xié)調(diào)的大豐收嗎？

　　中國社科院世經(jīng)政所國際金融研究室副主任張明對此并不樂觀，他在17日接受本報記者采訪時表示：“越是危機(jī)深重的時候人們越容易抱團(tuán)，而當(dāng)復(fù)蘇來臨得過早，人們就容易好了傷疤忘了疼。”他認(rèn)為本次峰會在諸多議題上都將充滿懸念。

　　如果說華盛頓峰會的意義在于開辟了一個全新的國際協(xié)作平臺，而倫敦峰會的成果在于各國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成原則性共識，那么匹茲堡峰會的使命就應(yīng)該是將對危機(jī)的反省落實(shí)到具體的行動當(dāng)中。這決定了本次峰會仍然繞不過這樣幾個議題：首先，如何保障目前疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會偏離軌道，且實(shí)現(xiàn)均衡、可持續(xù)的增長；其次，如何落實(shí)金融監(jiān)管的國際協(xié)作并在最大程度上統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；第三，如何實(shí)現(xiàn)國際金融機(jī)構(gòu)的根本性改革，提升發(fā)展中國家話語權(quán)以反映國際經(jīng)濟(jì)新格局；第四，如何促進(jìn)全球貿(mào)易恢復(fù)，克服保護(hù)主義抬頭的風(fēng)險。除此之外，氣候變化、發(fā)展議程、糧食危機(jī)等相信也將納入討論范圍。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：保持刺激慣性 提前布局退出

　　金融危機(jī)爆發(fā)一年來，各國政府出臺了規(guī)模罕見的財政刺激政策、金融援助措施以及寬松乃至超常規(guī)的貨幣政策，防止了經(jīng)濟(jì)衰退向更深遠(yuǎn)的方向發(fā)展。如今，以中國為代表的新興市場國家已經(jīng)開始復(fù)蘇，歐美經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。李籟思預(yù)計，伴隨刺激政策效應(yīng)的進(jìn)一步釋放以及庫存消化漸趨結(jié)束，下半年英美復(fù)蘇都會好于預(yù)期，但復(fù)蘇勢頭將十分疲弱。此外，各國調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表尚需時日，而即便復(fù)蘇形勢確立，相對滯后的失業(yè)數(shù)據(jù)仍會繼續(xù)走高。

　　在這種背景下，各國政府可能仍會討論是否追加刺激措施。但張明認(rèn)為，從本月初20國集團(tuán)財長和央行行長會議的情況來看，最可能的結(jié)果是大家承諾維持現(xiàn)有刺激政策不變，既不追加刺激措施，也去除短期內(nèi)“退出”的可能。在這一問題上保持立場一致對于穩(wěn)定市場信心非常重要，同時也可避免因各國刺激經(jīng)濟(jì)手段此松彼緊而造成救市成本上揚(yáng)。

　　在承諾不會立刻“退出”的同時，預(yù)計有關(guān)“退出”路線圖的討論將是本次峰會的一個重點(diǎn)。承擔(dān)“退出”路線設(shè)計任務(wù)的國際貨幣基金組織(IMF)本周二發(fā)布了關(guān)于收回金融援助措施的指導(dǎo)意見，提出要把公有部門的救市成本納入國家預(yù)算過程統(tǒng)一處理，并提出從管理好接管資產(chǎn)到撤出多余支持工具，從降低政府支持吸引力再到將資產(chǎn)與風(fēng)險歸還私有部門這幾大步驟。不過張明認(rèn)為這樣的指導(dǎo)意見并沒有解決要害問題，最大的風(fēng)險仍在最后一步即資產(chǎn)處置上。“我很贊同IMF提出的依照公允價值原則處置資產(chǎn)的意見，但是這樣做很可能的結(jié)果就是或者資產(chǎn)處置不出去，或者納稅人遭受損失。”他說。由此看來，最終各國在多大程度上能拿出具體的“退出”方案，還存在很多懸念。