編者按：昨日，七連陽(yáng)終于告一段落，周四在成交量萎縮的情況下，兩市均以陰線報(bào)收，3000點(diǎn)區(qū)域壓力開始顯現(xiàn)，調(diào)整給投資者一個(gè)很好的逢低再次布局的時(shí)機(jī)。在此，我們依據(jù)行業(yè)趨勢(shì)圖挑出呈現(xiàn)W形態(tài)的行業(yè)，結(jié)合券商的最新研報(bào)，對(duì)六大板塊及其相關(guān)個(gè)股加以分析，希望能對(duì)投資者投資選擇有所幫助。

　　上海證券

　　汽車行業(yè)年內(nèi)超額收益無慮

　　受益宏觀經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)好及政策推動(dòng)，8月份汽車銷售繼續(xù)超預(yù)期。單月汽車銷量為113.8萬輛，再次站穩(wěn)110萬輛的高位，8月份銷售歷年為全年的淡季，淡季銷售接近4月份115.3萬輛的高位，大大出乎市場(chǎng)預(yù)期。因?yàn)槿ツ晗掳肽昊鶖?shù)較低，同比增速更是高達(dá)81%，創(chuàng)出歷史新高。1-8月份累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車銷量833萬輛，同比增長(zhǎng)29%。

　　9-12月份歷來為全年的銷售旺季，假設(shè)09年剩余四個(gè)月月均銷售110萬輛，則全年汽車銷量約為1270萬輛，09年銷量同比增速將超過35%，目前看來這一趨勢(shì)基本已成現(xiàn)實(shí)。且在年底前因擔(dān)心明年優(yōu)惠政策取消，可能會(huì)造成新一波的提前購(gòu)車，銷量同比增速更可能沖擊40%。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖推動(dòng)汽車市場(chǎng)全面復(fù)蘇。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖推動(dòng)汽車市場(chǎng)全面復(fù)蘇。從細(xì)分車型銷售表現(xiàn)來看，雖然政策繼續(xù)推動(dòng)，但宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖對(duì)汽車消費(fèi)的推動(dòng)效應(yīng)越來越顯著。

　　8月份乘用車中交叉型車和轎車銷售表現(xiàn)仍然突出，但銷售改善最為明顯的卻是MPV和SUV。因?yàn)镸PV主要為企業(yè)購(gòu)買，SUV價(jià)位相對(duì)較高，其銷售向好說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)對(duì)汽車銷售的拉動(dòng)效應(yīng)明顯。商用車中重卡、中卡和大客等大部分上半年銷售表現(xiàn)不太突出的細(xì)分車型都呈現(xiàn)了迅速的復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　重卡中的半掛牽引車市場(chǎng)份額已經(jīng)升至07年正常水平，半掛牽引車和底盤單月銷量同比增速均接近70%，重卡市場(chǎng)開始全面復(fù)蘇。各車型銷量的全面復(fù)蘇說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)好開始主導(dǎo)汽車市場(chǎng)需求變化。

　　繼續(xù)把握09年汽車行業(yè)的超額收益機(jī)會(huì)，等待明年銷量增速轉(zhuǎn)折預(yù)期的明確信號(hào)；板塊配置方面，應(yīng)開始進(jìn)一步關(guān)注商用車復(fù)蘇，以及明年可能的超額收益。

　　海通證券

　　農(nóng)林牧漁最壞時(shí)候已過

　　上半年，38家農(nóng)業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)收入306.3億元，同比下降5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.4億元，同比下降34.9%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)12億元，同比下降36.2%。趨勢(shì)上來看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的行業(yè)底部在去年4季度和今年1季度已經(jīng)基本確立，伴隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，各項(xiàng)盈利指標(biāo)從2季度開始都逐步回升，其中2季度收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)3.9%，利潤(rùn)雖然仍同比下降18.7%，但環(huán)比已經(jīng)大幅反彈。

　　細(xì)分來看，雖然個(gè)別公司依然保持不錯(cuò)增長(zhǎng)，但是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的影響較深，大部分子行業(yè)都無法獨(dú)善其身，要說亮點(diǎn)也只有種子行業(yè)。09年種子行業(yè)由于自身的供求形勢(shì)逐步回暖以及國(guó)家支持下的良種補(bǔ)貼的歷年增加，龍頭企業(yè)登海種業(yè)和敦煌種業(yè)的收入分別增長(zhǎng)16.5%和35.3%。上半年糖價(jià)雖然表現(xiàn)搶眼，但一季度糖價(jià)過低，并且糖廠惜售造成銷量較低，因此幾家糖業(yè)上市公司收入均同比下降。水產(chǎn)類企業(yè)一方面受累于高檔水產(chǎn)品價(jià)格下降，另一方面水產(chǎn)加工出口業(yè)務(wù)也受滯國(guó)外需求下降，因此表現(xiàn)一般，獐子島收入的大幅增長(zhǎng)除自身發(fā)展出現(xiàn)拐點(diǎn)外，還主要來自收購(gòu)子公司帶來的基數(shù)較低。出口類的還有番茄醬和蘋果汁行業(yè)，番茄醬企業(yè)由于全球豐產(chǎn)帶來的供求形勢(shì)轉(zhuǎn)變，價(jià)格開始逐步下跌，并且由于國(guó)外需求趨緩，上半年發(fā)貨量較少也造成收入的下降；濃縮蘋果汁由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)和行業(yè)產(chǎn)能過剩，出口價(jià)格同比下跌50%，帶來收入的大幅下降。養(yǎng)殖類企業(yè)：由于1-5月份豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，并逼近5.5的豬糧比，因此養(yǎng)殖企業(yè)的收入也下降較大。

　　我們認(rèn)為，伴隨著危機(jī)的影響逐步減弱和全球經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，農(nóng)產(chǎn)品的需求和產(chǎn)品價(jià)格必將逐步回暖，這也將促使未來農(nóng)業(yè)企業(yè)的收入水平將逐步回升。

　　中信建投

　　電力設(shè)備上市公司環(huán)比業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)

　　上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)要好于行業(yè)整體表現(xiàn)，環(huán)比有顯著增長(zhǎng)上半年，電力設(shè)備上市公司共實(shí)現(xiàn)收入825.75億元，同比增長(zhǎng)7.70%；歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)57.38億元，同比增長(zhǎng)19.67%，上市公司的盈利增長(zhǎng)明顯好于整個(gè)電力設(shè)備行業(yè)。

　　風(fēng)電、光伏：高速增長(zhǎng)，但需注意國(guó)家開始控制產(chǎn)能過剩09年上半年又新增裝機(jī)450萬千瓦，全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到1600萬千瓦以上，預(yù)計(jì)全年風(fēng)電裝機(jī)將達(dá)到2000萬千萬。我們建議重點(diǎn)關(guān)注目前已具備批量生產(chǎn)兆瓦級(jí)機(jī)組、具有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，國(guó)家控制過剩產(chǎn)能，抑制風(fēng)電、光伏市場(chǎng)無序競(jìng)爭(zhēng)，可進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)企業(yè)的地位。

　　核電：開工建設(shè)速度明顯加快。

　　08年底以來，核電開工建設(shè)速度明顯加快。同時(shí)，內(nèi)陸核電站的規(guī)劃與選址也正在展開。按照新的規(guī)劃目標(biāo)值，到2020年，核電建設(shè)總投資將達(dá)到7000億元左右。其中，設(shè)備制造是核電國(guó)產(chǎn)化的核心，壟斷程度高，技術(shù)壁壘高，盈利能力強(qiáng)。

　　電網(wǎng)：投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，智能電網(wǎng)錦上添花截至09年7月份，全國(guó)電源基本建設(shè)投資完成額1496億元，電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額1583億元，電網(wǎng)投資速度仍然快于電源投資。特高壓和智能電網(wǎng)將是未來投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　重點(diǎn)上市公司：特變電工、湘電股份、金風(fēng)科技、天威保變、東方電氣、許繼電氣、平高電氣、思源電氣、國(guó)電南瑞等。