3000點上方阻力重重

　　□財通證券 陳健

　　本周大盤先抑后揚，周一以2843-2817點向下跳空缺口擊破半年線后，創(chuàng)出了2639點的低點后開始反彈。目前來看，現(xiàn)在的行情將是中性力度的反彈，按照中性反彈的幅度，國慶之前的行情仍可上試3000點的可能。

　　目前市場已進(jìn)入合理價值區(qū)域，8月28日最新發(fā)行的十年期國債收益率為3.54%，而當(dāng)前A股相對于09年的市盈率為19倍左右，隱含股市當(dāng)前收益率為5.38%，遠(yuǎn)高于十年期國債的收益率水平，這意味著行情整體的系統(tǒng)性風(fēng)險已得到釋放。滬深300指數(shù)相對于2009年和2010年的預(yù)期收益的市盈率分別為19倍和15倍左右，當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的動態(tài)市盈率為17倍，摩根AC世界指數(shù)的動態(tài)市盈率為17倍。

　　從技術(shù)上來看，本周的止跌企穩(wěn)主要受6月1日的2635-2668點向上突破缺口的支撐，而半年線即120日均線的失而復(fù)得，有望繼續(xù)形成下檔支撐。由于8月下旬2900-3000點一線的前期平臺在破位后形成一定的反壓，需要大換手或震蕩來消化。8月17日滬指3039-3020點的向下跳空缺口和60日均線處粘合在一起有較強(qiáng)的反壓，7月29日3454高點和8月4日3478高點的雙頭的頸線位3174點對股指上行構(gòu)成極強(qiáng)的上檔壓力，大盤上沖3000點上方的阻力重重。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 2760-3000點

　　下周熱點 軍工、農(nóng)業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)

　　下周焦點 四中全會、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　大盤將構(gòu)筑頭肩底行情

　　□航空證券 邢振寧

　　本周大盤呈現(xiàn)先抑后揚走勢，伴隨著周一市場長陰，股指跳空擊穿半年線，隨后在權(quán)重股的帶領(lǐng)下收復(fù)失地。大盤周K線以長下影的小陽線報收，周K線四連陰行情終結(jié)，預(yù)計大盤蓄勢整理后有望上沖3000點關(guān)口。

　　市場之所以能快速收復(fù)半年線，主要還是市場心態(tài)開始產(chǎn)生積極的變化。在股指連續(xù)大幅下跌后，利好消息的累積效應(yīng)開始對市場人氣起到鼓舞作用。8月份PMI指數(shù)為54%，比上月上升0.7%，繼續(xù)保持復(fù)蘇勢頭，市場對下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景擔(dān)憂得到緩解。在錯過上月敏感時間后，9月2日成品油價格上調(diào)姍姍來遲，石化雙雄再次反彈上演護(hù)盤好戲。此外，銀監(jiān)會表示銀行次級債可分年扣減，銀行股壓力減小，促使大盤反彈。

　　從資金面來看，有望迎來相對寬松時期。在資金供給方面，36只基金專戶“一對多”產(chǎn)品獲批后出現(xiàn)熱銷，顯示大盤急挫后，市場對當(dāng)前點位有所認(rèn)可。從資金需求方面來看，盡管新股“停審”傳言不實，但發(fā)行節(jié)奏有望放緩。目前下周僅中冶科工一只大盤股發(fā)行，中小板目前尚無發(fā)行公告。從資金供求來看，短期可持相對樂觀態(tài)度。

　　總體來看，大盤三連陽收復(fù)半年線后，面對2900點附近的整理平臺壓力，短線獲利籌碼有套現(xiàn)要求。從周五走勢來看，市場并未出現(xiàn)沖高回落，同時還收復(fù)10日均線，可見市場承接力度有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。因此，半年線在經(jīng)過反復(fù)爭奪后，大盤短期下跌空間有限，股指在3000點整數(shù)關(guān)口下方蓄勢整理后，有望走出頭肩底形態(tài)特征的上沖行情。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2750—3000點

　　下周熱點 創(chuàng)投概念、消費概念

　　下周焦點 8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)