不過，匯豐晉信基金公司指出，對于市場大幅波動的風(fēng)險仍然值得重點關(guān)注。“目前市場的整體估值已位于中位區(qū)偏上的位置，因此股價并不便宜。盡管宏觀經(jīng)濟開始復(fù)蘇，企業(yè)業(yè)績從季度看環(huán)比回升，但當前市場有透支未來業(yè)績預(yù)期的跡象。所以在目前流動性支持下，股市雖然還在延續(xù)上行的趨勢，但對于市場大幅波動的風(fēng)險仍然值得重點關(guān)注”。

　　指數(shù)調(diào)整是表象 節(jié)奏調(diào)整是實質(zhì)

　　進入6月以來，滬深股市連續(xù)拉出的6根周陽線讓投資者對股市應(yīng)該存在的正常調(diào)整置若罔聞，對股指下跌可能產(chǎn)生的風(fēng)險早已經(jīng)被大多數(shù)投資者扔到九霄云外，“投入”、“更大地投入”成為多數(shù)投資者唯一信奉的投資理念。而當股市成為一個隨隨便便便能掙錢之地的時候，投資風(fēng)險也就不期而至了。

　　29日，是中國建筑這個超級大盤藍籌股上市的首日，很多投資者還在期望著中國建筑能夠續(xù)寫本周一成渝高速上市首日盤中漲幅超過300%的傳奇。中國建筑也在早盤開市之初擺出一副躍躍欲上之勢，盤中最高漲幅接近90%，滬指也在其漲勢帶動之下沖到了本輪行情的最高點3454點。不過，隨著跟風(fēng)買盤的不濟，中國建筑股價逐步回落。更讓投資者沒有想到的是，隨之而來的調(diào)整讓人措手不及。在獲利拋盤蜂擁而出之際，滬深股市一改前期的上揚態(tài)勢，展開了一輪迅猛的“高臺跳水”行情，滬指最低跌至3174點，深指最低跌至12720點，滬深股指跌幅一度均超過8%。伴隨著滬深股指的暴跌，兩市成交金額也創(chuàng)出了近期天量，滬市成交金額為3028億元；深市成交金額為1345億元。

　　近來一直走得是順風(fēng)順水的股市行情何以在周三突然遭遇“滑鐵盧”，讓近期一直活躍在各大財經(jīng)網(wǎng)站論壇叫囂“要直上6000點”的多頭主力很是郁悶，也讓3000點之上一直看空股市的空頭主力開懷不已。面對著一向都是“幾家歡樂幾家愁”的股市，投資者自然會對不期而至的暴跌存有諸多疑問。

　　其實，在本周連續(xù)承擔了2家大盤藍籌股上市的巨大壓力之后，滬深股指早已經(jīng)是疲憊不堪，由于大批主力資金參與到對新股的瘋狂炒作，市場資金面的供應(yīng)已經(jīng)顯露出“青黃不接”的跡象，很多個股行情已經(jīng)顯出滯漲之勢，大盤股指的技術(shù)性調(diào)整需求極為強烈，而中國建筑上市只不過為調(diào)整提供了契機。

　　再從基本面上來看，下半年銀行信貸規(guī)模肯定比不上上半年的增速，這就意味著后市資金面的供應(yīng)不會象上半年充裕，這對于一向靠資金推動的滬深股市來說絕不是一個好消息。況且，央行近來采取的一系列票據(jù)正回購舉措，已經(jīng)表明了貨幣政策的微調(diào)方向。另從估值水平來看，滬深股市的上漲使得個股的估值水平已經(jīng)逼近其在6124點附近的估值水平。這種種跡象一旦尋找到合適的“宣泄口”，股市的調(diào)整也勢在必行。至于市場所傳言的所謂“調(diào)整印花稅”之說不過是空頭主力宣傳的一個噱頭而已，投資者不必當真。

　　突如其來的暴跌，烏云蓋頂?shù)募夹g(shù)圖形，加上天量的成交金額，表明經(jīng)歷了連續(xù)6周的上漲之后，滬深股指進入了盤整消化前期漲幅的階段，股市的運行節(jié)奏也勢必會相應(yīng)發(fā)生改變。

　　不過，踏步是為了更好的前進，相信經(jīng)過調(diào)整運行節(jié)奏之后的滬深股市，會給投資者帶來新的驚喜。