行業(yè)配置各具特色

　　中信證券的行業(yè)選擇開始向中游延伸，總體看好大金融(大銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn))、資源品(石油、鉀肥、有色、煤炭)、中游(鋼鐵、水泥)和汽車。其中，大金融和資源品與流動(dòng)性相關(guān)，中游與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)。下半年行業(yè)輪動(dòng)表現(xiàn)為金融上漲、復(fù)蘇逐步傳導(dǎo)到工業(yè)中間品。關(guān)注區(qū)域主題(中西部城市建設(shè)+東部國(guó)企重組)和概念主題(新能源、后3G、創(chuàng)投和世博板塊。)。

　　申銀萬國(guó)分別關(guān)注的投資主題為：資源品和投資品在上升途中兌現(xiàn)投資收益、關(guān)注海外資本增配的房地產(chǎn)、銀行、A-H折價(jià)公司、政策轉(zhuǎn)向預(yù)期的受益者(消費(fèi)品、新能源)。

　　中原證券關(guān)注六大投資方向：1、相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)(銀行、交運(yùn)、半導(dǎo)體、造紙、環(huán)保)；2、景氣度回升的行業(yè)(證券、電力、航空、汽配、家電、造紙)；3、借貸消費(fèi)與再杠桿化下受益行業(yè)(銀行、地產(chǎn)、電信、汽車、醫(yī)療保健)；4、資源及新能源、環(huán)保行業(yè)；5、區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念(上海、海西、深圳板塊)；6、資產(chǎn)重組與整合板塊。

　　招商證券的行業(yè)策略是持有上游，埋伏中游。下半年配置思路主要基于企業(yè)盈利恢復(fù)和行業(yè)間利潤(rùn)增長(zhǎng)的比較，建議超配地產(chǎn)金融、持有上游(煤炭、有色)、埋伏中游(鋼鐵、化工)。

　　作為較謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)，海通證券認(rèn)為，重點(diǎn)關(guān)注三類行業(yè)：必需消費(fèi)品的估值溢價(jià)機(jī)會(huì)(醫(yī)藥生物、啤酒、白色家電及零售)；中長(zhǎng)期受益于財(cái)政擴(kuò)張政策(水泥、建筑機(jī)械、建筑施工)；美元匯率貶值預(yù)期有望給以美元標(biāo)價(jià)的商品板塊帶來投資機(jī)會(huì)(石油、有色、農(nóng)業(yè))。自下而上建議重點(diǎn)關(guān)注軟件開發(fā)、電力設(shè)備與鐵路設(shè)備等行業(yè)。關(guān)注新能源和區(qū)域經(jīng)濟(jì)(浦東、濱海新區(qū)、成渝新區(qū)、海南)等主題機(jī)會(huì)。