第三個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)股市漲跌到底和經(jīng)濟(jì)周期是怎樣的關(guān)系？

　　有人將中國(guó)股市2007年10月中旬至2008年10月的暴跌歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)周期的作用。認(rèn)為既然中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期處于谷底盤(pán)桓階段，2008年10月以來(lái)的連續(xù)上漲行情就只能算是反彈，不管漲幅多大都是反彈。

　　誠(chéng)然，無(wú)論國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的周期還是全球經(jīng)濟(jì)的周期，作為一國(guó)的股市，都不能獨(dú)立其外。但問(wèn)題卻在于，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)特有的轉(zhuǎn)軌特點(diǎn)和二元制結(jié)構(gòu)，這反而為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提供了很大的回旋余地，成為中國(guó)的優(yōu)勢(shì)。面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，特別是在出口上對(duì)中國(guó)形成的壓力，中國(guó)可以通過(guò)發(fā)展內(nèi)需市場(chǎng)加以化解。

　　從一定程度上說(shuō)，中國(guó)股市受到全球性經(jīng)濟(jì)周期的影響低于其他國(guó)家特別是低于發(fā)達(dá)國(guó)家。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是基本成熟的、統(tǒng)一的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體基本矛盾的必然表現(xiàn)，而我國(guó)與基本成熟的、統(tǒng)一的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體還有差距。在這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)尚無(wú)周期性規(guī)律可尋。所以，既要積極運(yùn)用經(jīng)濟(jì)周期理論，又不能簡(jiǎn)單套用經(jīng)濟(jì)周期理論。

　　第四個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)能否形成一套有自己特色的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論？

　　長(zhǎng)期以來(lái)，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革的進(jìn)程，一直有人執(zhí)著地唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)股市；但中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)股市又屢屢化險(xiǎn)為夷，化危為機(jī)，表現(xiàn)出極強(qiáng)的抗壓力、抗干擾的特性，不斷地給國(guó)際社會(huì)留下一些難解之謎。此次應(yīng)對(duì)金融危機(jī)也是如此。

　　最近一些年來(lái)，不少人把美國(guó)股市漲跌作為中國(guó)股市漲跌的理由，這是很奇怪的一件事。中國(guó)股市固然要受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響，但是，影響的路徑、機(jī)制是需要探討的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)股市與美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)股市基本上不具備可比性。拿美國(guó)問(wèn)題論中國(guó)問(wèn)題往往是不可靠的。

　　何況，一些對(duì)中國(guó)不友好的人并不希望中國(guó)真正強(qiáng)大起來(lái)。他們直接和間接地阻撓破壞中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、阻撓破壞中國(guó)股市的發(fā)展，是很自然的。無(wú)論是2008年奧運(yùn)會(huì)前后國(guó)際上制造的一些事端，還是最近國(guó)內(nèi)外敵對(duì)勢(shì)力制造的一些事端，都可以佐證這一點(diǎn)。

　　在學(xué)者中一貫唱空中國(guó)股市典型是謝國(guó)忠。今年以來(lái)，他繼續(xù)其“唱空之旅”：3月30日，他對(duì)上海某周刊上說(shuō)：“整個(gè)經(jīng)濟(jì)情況不利的因素下，談?wù)撆Ｊ芯褪莻�(gè)笑話(huà)”，“ 現(xiàn)在出現(xiàn)牛市的概率為零”。 4月15日，在一個(gè)論壇上說(shuō)，“現(xiàn)在的上漲只是熊市反彈，不能當(dāng)真”，“熊市一般是三年，這次遇上全球金融危機(jī)，熊市可能會(huì)更長(zhǎng)一點(diǎn)”。4月28日，他對(duì)鳳凰網(wǎng)說(shuō)，“熊市的反彈可能會(huì)在一兩個(gè)月內(nèi)結(jié)束”。 5月16日，對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)說(shuō)，“我覺(jué)得中國(guó)的A股是非常貴的一個(gè)市場(chǎng)，現(xiàn)在的話(huà)是3倍多的市凈率，市盈率也接近30倍。很多人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)企業(yè)就是高成長(zhǎng)，過(guò)去20年看的話(huà)普遍不是那么回事”。 6月8日，他在大眾某報(bào)上說(shuō)，“四五月份信貸規(guī)模就出現(xiàn)了下降，下面可能還有加息”。

　　“現(xiàn)在買(mǎi)資產(chǎn)其實(shí)是在往陷阱里跳”，“熊市反彈是個(gè)殺人機(jī)器”， “A股這輪反彈是虛假繁榮”，是他這一段時(shí)間提出的警示語(yǔ)。尤其引人注意的是，他臆測(cè)央行要短期內(nèi)加息，強(qiáng)調(diào)“很多人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)企業(yè)就是高成長(zhǎng)，過(guò)去20年看的話(huà)普遍不是那么回事”，令人難以理解。

　　由于我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較晚，在歐美模式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下業(yè)已形成的理論相對(duì)成熟，我們不得不把歐美模式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)作老師。但歷史是發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)全球化、信息化以及“后發(fā)展經(jīng)濟(jì)”體崛起對(duì)于傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式、傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論必然會(huì)做出一些調(diào)整。這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。

　　中國(guó)作為一個(gè)龐大經(jīng)濟(jì)體，有其自身的特點(diǎn)，傳統(tǒng)文化、民族性格等等軟性因素必然會(huì)作用于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身，因此，結(jié)合中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征，借鑒傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在實(shí)踐基礎(chǔ)上形成中國(guó)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論，不僅必要而且可能。這也將最終解決困擾人們的理論皈依問(wèn)題。

　　我們要堅(jiān)定不移地搞市場(chǎng)化，也要堅(jiān)定不移的維護(hù)自己的金融主權(quán)、股市主權(quán)。中國(guó)不做特立獨(dú)行，但也不能妄自菲薄。完善中國(guó)自己的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，明確符合中國(guó)國(guó)情的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主流價(jià)值觀，是當(dāng)前和今后較長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期的必需要做的大事。(董少鵬)