“分析人士認(rèn)為，金融、地產(chǎn)以及資源股受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和美元指數(shù)趨弱等因素提振有望再續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大盤(pán)短線回調(diào)確認(rèn)3000點(diǎn)有效支撐后將繼續(xù)震蕩上行�！�

　　捅破3000點(diǎn)“窗戶(hù)紙”后，A股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行并迭創(chuàng)反彈新高。盡管在外圍市場(chǎng)走弱影響下，周二市場(chǎng)出現(xiàn)7月份以來(lái)首個(gè)調(diào)整走勢(shì)，但分析人士認(rèn)為，金融、地產(chǎn)以及資源股受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和美元指數(shù)趨弱等因素提振有望再續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大盤(pán)短線回調(diào)確認(rèn)3000點(diǎn)有效支撐后將繼續(xù)震蕩上行。

　　復(fù)蘇路徑按預(yù)期展開(kāi)

　　從近期公布的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動(dòng)性釋放仍然按照此前市場(chǎng)預(yù)期展開(kāi)。

　　首先，6月全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.2%，高于5月份的53.1%，連續(xù)第四個(gè)月位于50%以上。招商證券認(rèn)為，這表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步回升并且擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，與財(cái)政支出、地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)復(fù)蘇等有密切關(guān)系。

　　其次，6月全國(guó)發(fā)電量同比實(shí)現(xiàn)3.6%的正增長(zhǎng)，是2008年10月以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，且數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐旬大步跳躍式回升的趨勢(shì)。分析人士認(rèn)為，在基數(shù)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)回暖影響下，下半年全國(guó)發(fā)電量有望繼續(xù)維持正增長(zhǎng)。

　　第三，近期各地房地產(chǎn)市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)“地王”，顯示出房地產(chǎn)市場(chǎng)急速升溫。中信證券表示，國(guó)內(nèi)投資目前均表現(xiàn)出較為樂(lè)觀的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。前期房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱銷(xiāo)不僅消耗了大量存貨，也為開(kāi)發(fā)商提供了大量現(xiàn)金支持，作為產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、帶動(dòng)作用廣的行業(yè)，房地產(chǎn)的復(fù)蘇有望對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)提供強(qiáng)勁支撐。

　　此外，市場(chǎng)傳言即將公布的6月份新增貸款有望高達(dá)1-1.5萬(wàn)億，超預(yù)期的信貸投放維持了市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的格局。不過(guò)中金公司指出，上半年新增貸款超過(guò)7萬(wàn)億，將使得市場(chǎng)可能反過(guò)來(lái)對(duì)于政府貨幣政策微調(diào)預(yù)期上升，但整體而言，在目前時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的可能性不大。

　　宏觀數(shù)據(jù)喜中有憂(yōu)

　　不過(guò)，從美國(guó)6月份失業(yè)率上升至9.5%，達(dá)到26年來(lái)最高點(diǎn)，以及中國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)或?qū)⒕S持低迷水平看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有投資者想象得那么快。

　　從外圍經(jīng)濟(jì)看，6月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)等數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，導(dǎo)致美股及歐洲股市連續(xù)下跌，避險(xiǎn)情緒的上升使得美元指數(shù)重新走強(qiáng)，國(guó)際大宗商品也由漲轉(zhuǎn)跌。不過(guò)招商證券認(rèn)為，近期美股大跌更大程度上是對(duì)過(guò)去一段時(shí)間樂(lè)觀預(yù)期的正常修正，與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)改變引起的下跌完全不同。高盛證券也表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2009年下半年企穩(wěn)，庫(kù)存周期趨勢(shì)向好，一些汽車(chē)閑置產(chǎn)能將在三季度恢復(fù)生產(chǎn)，提振經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　從中國(guó)經(jīng)濟(jì)看，在政府大規(guī)模投資拉動(dòng)下，下半年投資增速仍將維持高位，國(guó)內(nèi)消費(fèi)也有望企穩(wěn)回升。但是，中國(guó)的外需增長(zhǎng)前景堪憂(yōu)。分析人士認(rèn)為，雖然外部經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象，但市場(chǎng)信心依然疲軟，經(jīng)濟(jì)前景不確定，預(yù)計(jì)下半年貿(mào)易總額和貿(mào)易順差會(huì)維持震蕩下降趨勢(shì)。此外，財(cái)政政策的強(qiáng)勁推動(dòng)和銀行貸款增長(zhǎng)使得基礎(chǔ)設(shè)施及其他政府相關(guān)行業(yè)固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但私人部門(mén)投資依然疲弱。隨著各地房?jī)r(jià)快速回升，6月份全國(guó)住房成交量環(huán)比下降明顯。

　　本周開(kāi)始，市場(chǎng)將進(jìn)入6月份及上半年宏觀數(shù)據(jù)密集披露期。分析人士表示，整體看，6月數(shù)據(jù)“喜中有憂(yōu)”，改變了上半年“喜憂(yōu)參半”的格局，因此，宏觀數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)正面支撐作用將大于負(fù)面影響作用。