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　　三步選出中意指數(shù)基金

　　選風(fēng)格合適指數(shù)標(biāo)的

　　從某種意義上說，投資指數(shù)基金就是投資指數(shù)。因此，選擇一個(gè)合適的指數(shù)是投資的關(guān)鍵。以最近漲勢良好的華夏上證50ETF為例，其模擬的是上證50指數(shù)，也就是說，在上證所的上市公司中挑選出規(guī)模大、流動性好的50只股票組成樣本股，它反映的是最具市場影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤股的整體狀況。近期的良好走勢，則說明上證大盤藍(lán)籌的走勢良好。相反，華夏中小板ETF則跟蹤的是中小板指數(shù)，該指數(shù)反映的是深圳證券市場中小盤市場的總體波動特征。

　　值得注意的地是，由于跟蹤指標(biāo)不同，這兩個(gè)基金的市場波動節(jié)奏不同。舉例而言，2007年10月，上證50指數(shù)在16日達(dá)到最高點(diǎn)4772；中小板指數(shù)則在10日達(dá)到最高點(diǎn)5988；2009年1月，上證50指數(shù)降為4524，而中小板指數(shù)卻在15日創(chuàng)出6633點(diǎn)的新高，較前期高點(diǎn)上漲了10%。

　　追蹤年偏離度

　　不宜大于4%

　　選擇了明確的跟蹤標(biāo)的后，就要考慮基金的追蹤能力，具體而言就是基金的指數(shù)跟蹤誤差情況。在具體選擇時(shí)，可以考查日跟蹤誤差和長期的年跟蹤誤差。一般而言，日跟蹤誤差應(yīng)選擇偏離度不高于0.35%，年跟蹤誤差則在4%以內(nèi)比較好。

　　這樣，投資者可避免基金主動管理能力帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到單純獲取市場平均收益的目標(biāo)。即使該指數(shù)基金名為增強(qiáng)型指數(shù)基金，實(shí)際的跟蹤誤差度也可以控制在一個(gè)較小的范圍內(nèi)。

　　比如，截至6月5日，上證50ETF今年以來的凈值增長率50.10%，而上證指數(shù)升幅為51.24%，兩者非常接近。

　　考查指數(shù)離散度和行業(yè)覆蓋狀況

　　行業(yè)離散度和覆蓋比例也是考查指數(shù)基金的兩個(gè)重要指標(biāo)。如果一個(gè)指數(shù)的行業(yè)離散度大，則表示該指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成比例不均，部分行業(yè)所占比例較大。

　　比如，上證50指數(shù)的金融保險(xiǎn)業(yè)占其比例接近一半，這樣會導(dǎo)致針對該指數(shù)的基金的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性增大，尤其在市場熱點(diǎn)不斷輪換的時(shí)候，凈值波動率會隨之增大。

　　行業(yè)覆蓋比例則是指該指數(shù)的成份在證監(jiān)會行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分布的22個(gè)行業(yè)中占了多少。

　　比如，如果投資者認(rèn)定鋼鐵股可能成為反彈的主流，則可選擇鋼鐵行業(yè)權(quán)重較大的友邦華泰紅利ETF指數(shù)基金作為主力。

　　指數(shù)基金：指數(shù)型基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率。

　　行業(yè)覆蓋比例：是指按照證監(jiān)會行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分布的22個(gè)行業(yè)中，該指數(shù)成份有多少個(gè)行業(yè)構(gòu)成。

　　行業(yè)離散度：是指指數(shù)行業(yè)構(gòu)成比例的標(biāo)準(zhǔn)差，行業(yè)離散度越小，表明指數(shù)行業(yè)比例分配較為平衡。小知識(記者吳倩、崔群)