投資者

　　利好 增加小股民打新機(jī)會(huì)

　　增加打新股機(jī)會(huì)。此番IPO重啟對(duì)普通投資者而言最大的利好就是，與以往相比提高了中簽率。

　　《指導(dǎo)意見》對(duì)IPO提出的4項(xiàng)改革措施，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為明顯向中小投資者傾斜，照顧到了散戶的利益，市場(chǎng)公平問題有望得到緩解。尤其是因?yàn)閷⒉扇　叭我还善迸涫蹖?duì)象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購”，以及“合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一”等更適合現(xiàn)階段市場(chǎng)情況的方式，散戶們也就大大增加了成功申購新股的把握。

　　不過，按這一規(guī)定，如果申購小盤股，算下來每個(gè)賬戶最高只能申購1萬股。因此，資金雄厚者將會(huì)通過多頭開戶規(guī)避千分之一比例限制，出現(xiàn)“麻袋賬戶”，從而變相降低一般散戶申購中簽率。

　　擔(dān)憂 打新理財(cái)產(chǎn)品收益率降低

　　申購上限還將影響打新理財(cái)產(chǎn)品的收益率。在銀行近期推出的理財(cái)產(chǎn)品中，部分產(chǎn)品已經(jīng)設(shè)置了打新股的機(jī)制。比如剛剛結(jié)束銷售的建行“乾元四號(hào)”第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品，不低于70%的資金可以參與新股申購。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行近日發(fā)行的一款產(chǎn)品———中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行天富系列人民幣理財(cái)計(jì)劃4號(hào)產(chǎn)品也可以參與新股申購。

　　西南大學(xué)信托與理財(cái)研究中心分析師張星表示，短期之內(nèi)，新股申購類理財(cái)產(chǎn)品可能不會(huì)參與創(chuàng)業(yè)板或者主板的新股上市申購，因?yàn)榻灰滓?guī)則還沒有出臺(tái)，銀行需要考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)因素以及各項(xiàng)交易規(guī)則。而即便是有新股申購產(chǎn)品，從目前來看，可能收益率不會(huì)達(dá)到2007年時(shí)的收益水平。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)打新理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路多為利用資金量大的優(yōu)勢(shì)打新股，所以申購資金受限后，這類產(chǎn)品的收益會(huì)大受影響。

　　一商業(yè)銀行理財(cái)顧問表示，一旦IPO重啟，該行肯定會(huì)有打新產(chǎn)品推出。不過，目前股市雖然有很大反彈，但畢竟宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不確定，銀行在打新股的同時(shí)會(huì)做一些其他資產(chǎn)配置，比如購買一些風(fēng)險(xiǎn)較低的投資標(biāo)的，以穩(wěn)健為主。

　　新股發(fā)行體制改革四大亮點(diǎn)

　　亮點(diǎn)一：約束詢價(jià)和申購報(bào)價(jià)，杜絕高報(bào)不買和低報(bào)高買，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化價(jià)格的形成機(jī)制。

　　亮點(diǎn)二：網(wǎng)上網(wǎng)下申購參與對(duì)象分開，任一股票配售對(duì)象只能選擇網(wǎng)下或網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購。

　　亮點(diǎn)三：網(wǎng)上單個(gè)賬戶設(shè)申購上限，原則不超過本次網(wǎng)上發(fā)行新股的千分之一。

　　亮點(diǎn)四：提示所有參與人新股認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)。