“槍打出頭鳥”——近期，有十多年投資經(jīng)驗(yàn)的明星基金經(jīng)理王亞偉受到了不同尋常的關(guān)注——有人慶幸自己所投資的股票也被王亞偉相中了，有人則質(zhì)疑他的部分持倉存隱情，還有人認(rèn)為他涉嫌操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易。一時(shí)間迷霧重重�！捌鋵�(shí)他就是一個(gè)熱愛投資的普通人，把他神化或妖魔化都不妥�！币晃粚�(duì)王亞偉有一定了解的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，王亞偉有多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)估值也有深刻的理解，這些都使得他的選股思路顯得有些與眾不同。而在質(zhì)疑聲中回顧王亞偉今年一季度的持倉，投資者或許對(duì)其選股思路及持倉變化有一個(gè)更客觀的評(píng)價(jià)。

　　牛人王亞偉

　　資料顯示，曾是安徽省1989年高考理科狀元的王亞偉在清華大學(xué)就讀本科期間就對(duì)股市表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣，1995年跳槽至華夏證券，1998年加盟剛籌建的華夏基金，自此踏上專業(yè)的投資管理之路。他先后擔(dān)任基金興華、華夏成長(zhǎng)的基金經(jīng)理，2005年年底出任華夏大盤基金經(jīng)理，2008年10月底兼任華夏策略基金經(jīng)理。2004年8月成立的華夏大盤歷經(jīng)牛熊市考驗(yàn)，截至今年5月8日，其累積回報(bào)率高達(dá)700.71%，在所有基金中遙遙領(lǐng)先，更是同期滬綜指漲幅的好幾倍(同期滬指上漲87.44%)。能取得這樣的回報(bào)率在一定程度上證實(shí)了王亞偉的投資功力。

　　新亮相于17家公司

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，今年一季度末，王亞偉所掌管的華夏大盤和華夏策略共出現(xiàn)在31家公司的前十大流通股股東名單中，其中新亮相的有17家，包括前日漲停的中航精機(jī)和不久前被暫停上市的*ST昌河等等，涉及的行業(yè)包括房地產(chǎn)、化工、白酒、塑料制造、新能源、基建、燈具等，涉及地域也非常廣泛，且有些有政府背景，有些完全是民企。

　　對(duì)比這些公司前十大流通股股東的變化情況可發(fā)現(xiàn)，有些是與華夏系其他基金同期進(jìn)入的，如羅牛山、海南高速和蘭太實(shí)業(yè)等，有些則是與華夏及其他系基金同期進(jìn)入，比如中航地產(chǎn)、中恒集團(tuán)、沱牌曲酒、浙江陽光、天�；�建、勝利股份等，還有些則僅是王亞偉自己所管理的兩只基金單獨(dú)亮相，如中航精機(jī)、浙江東日。

　　上述股票的共同之處都是盤子不大，業(yè)績(jī)不算突出，有些甚至出現(xiàn)虧損，如注冊(cè)在內(nèi)蒙古的蘭太實(shí)業(yè)一季度就虧了300多萬元。其他股票相似之處則不明顯，比如羅牛山和海南高速，這兩家公司除了同處海南外，無任何可比性——主業(yè)是飼料生產(chǎn)與房地產(chǎn)開發(fā)的羅牛山，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)同比下降75%，海南高速則預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)三成多。

　　當(dāng)然，也有些公司有明顯的題材主線，如浙江陽光是受益節(jié)能減排，天�；�建則屬于津?yàn)I概念。

　　有基金經(jīng)理對(duì)王亞偉一季度增倉股如此多樣并不覺得驚訝，“這符合他一貫的選股思路”。王亞偉早前接受采訪時(shí)也曾解釋過他的投資理念。他說，選對(duì)牛股是獲得超額利潤(rùn)的最重要來源，但反對(duì)盲目追逐熱門股�！案�隨熱點(diǎn)買股票，就像黃金周登黃山、春節(jié)去三亞，固然熱鬧，卻與你觀光休閑的目標(biāo)大相徑庭，除非你覺得與人斗其樂無窮，才會(huì)參與這種費(fèi)力不討好的博弈。如果你真正想讓資產(chǎn)安全穩(wěn)定地增值，一定要另辟蹊徑�！�

　　就目前看，王亞偉一季度新增的股票整體表現(xiàn)不錯(cuò)，如勝利股份一季度上漲逾60%，二季度以來又漲了20%左右；中航精機(jī)一季度上漲75%，二季度以來上漲逾三成；海南高速一季度上漲40%左右，二季度以來漲幅也超過20%。表現(xiàn)較為遜色的就屬蘭太實(shí)業(yè)，該股一季度上漲了近70%，但二季度以來只上漲不到2%。不過，隨著核電建設(shè)的推廣，在核級(jí)鈉方面有核心技術(shù)的蘭太實(shí)業(yè)或許還會(huì)有表現(xiàn)。

　　樂凱峨眉仍受青睞

　　不過，被王亞偉一季度重倉的個(gè)股很難說會(huì)被他持有多久。曾有業(yè)內(nèi)人士指王亞偉的換手率偏高，但王亞偉不這么認(rèn)為，他在一次接受采訪時(shí)表示，自己的換手率屬于正常范圍內(nèi)�！八麜�(huì)發(fā)掘被市場(chǎng)低估的公司，一旦股價(jià)上漲到他的預(yù)期之上，就會(huì)拋給接棒者�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士這樣解釋王亞偉換手率高的原因。

　　從今年一季度持倉看，華夏大盤和華夏策略的前十大重倉股分別被換了3只和7只。而從上市公司一季度報(bào)告看，王亞偉所持的兩只基金雖然仍在一些公司的前十大流通股股東之中，卻已在減持。如北巴傳媒，華夏大盤和華夏紅利同時(shí)在減持，華夏紅利的減持力度更大。被華夏大盤減持的還有珠江實(shí)業(yè)、廣電網(wǎng)絡(luò)、華光股份等。由于對(duì)一些個(gè)股華夏系基金出現(xiàn)同進(jìn)同出的一致性，尚難判斷是否有利益輸送。

　　不過，有些個(gè)股則是王亞偉長(zhǎng)期持有的，最典型的就是近期備受質(zhì)疑的樂凱膠片和峨眉山A，其中峨眉山A持倉達(dá)11個(gè)季度之久。而長(zhǎng)期持有這兩股也是近期王亞偉備受質(zhì)疑的原因之一。

　　目前，很難理解王亞偉如此青睞這兩只個(gè)股的原因，但也不能就此推論王亞偉持股另有隱情。從兩股的走勢(shì)看，樂凱膠片幾乎沒能為華夏大盤帶來正面貢獻(xiàn)，而峨眉山A則不然，長(zhǎng)期的持倉獲利雖不算豐厚，至少足夠彌補(bǔ)成本。而且，樂凱膠片此前幾乎只有華夏大盤看好(今年一季度國(guó)聯(lián)安的一只基金有增持)，而峨眉山A已經(jīng)吸引多家基金入駐。國(guó)海證券的一位分析師表示，樂凱膠片有太陽能題材，未來有一定的潛力，近期機(jī)構(gòu)給予峨眉山A增持評(píng)級(jí)的也有所增多。

　　這是王亞偉堅(jiān)守的理由嗎？