伴隨著奧運(yùn)會(huì)的臨近，A股市場(chǎng)投資者開(kāi)始期待“奧運(yùn)行情”的展開(kāi)。但是，高通脹預(yù)期、次貸危機(jī)、高油價(jià)等一系列問(wèn)題還沒(méi)有解決，投資者對(duì)后市的恐懼心理猶存。針對(duì)以上問(wèn)題，在南方基金彩虹之旅巡講活動(dòng)上，南方基金高級(jí)理財(cái)顧問(wèn)楊杰認(rèn)為，投資者要調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，把握通脹背景下的投資機(jī)遇。

　　通脹中要念理財(cái)經(jīng)

　　楊杰認(rèn)為，2%-3%的輕微通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)促進(jìn)作用，但是如果通脹超過(guò)5%，會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入困境，并讓投資者的存款和現(xiàn)金面臨購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。她舉例說(shuō)，現(xiàn)在銀行存款利率是4.14%，如果通脹率達(dá)到7.9%，10000元錢(qián)3年后的購(gòu)買(mǎi)力只相當(dāng)于現(xiàn)在的7900元了；安通脹率是5%計(jì)算，10000元錢(qián)30年后的購(gòu)買(mǎi)力只相當(dāng)于現(xiàn)在的2146元。這些數(shù)字表明，通脹正切實(shí)影響到人們的生活水平，投資者需要通過(guò)理財(cái)手段使得自己的財(cái)產(chǎn)在通脹中保值增值。楊杰稱(chēng)，投資者需要做的，就是通過(guò)投資來(lái)避免資產(chǎn)減值，提高購(gòu)買(mǎi)力。

　　經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型周期

　　楊杰表示，未來(lái)股市可能會(huì)體現(xiàn)出一種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整：一些優(yōu)質(zhì)的公司估值趨于合理，并進(jìn)入長(zhǎng)期可投資的區(qū)域，而一些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的公司，估值仍然偏高，可能還沒(méi)跌到位。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正在轉(zhuǎn)型期，投資者要把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化，及時(shí)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。過(guò)去30年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大一部分是通過(guò)擴(kuò)大出口、低價(jià)勞動(dòng)力、人為壓低的資源價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)的，但是隨著國(guó)際石油和大宗商品價(jià)格的急劇上漲，這種發(fā)展模式遇到了瓶頸，要求中國(guó)轉(zhuǎn)向低能耗、高效率、低碳排放等更高級(jí)的發(fā)展模式。投資者對(duì)手里面的股票和基金可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

　　投資通脹受益行業(yè)

　　戰(zhàn)勝通脹就要投資通脹受益行業(yè)。首先是要關(guān)注上游資源類(lèi)公司，這些公司價(jià)格上漲的力度要比通貨膨脹大，投資這類(lèi)公司就能保障資產(chǎn)增長(zhǎng)跟上或超過(guò)通脹上漲的速度。其次就是從大農(nóng)業(yè)的角度，在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，這類(lèi)公司具有較好的投資前景。而對(duì)于基金品種的選擇，楊杰建議投資者看基金二季報(bào)公布數(shù)據(jù)，分析其投資結(jié)構(gòu)。如果基金重倉(cāng)股是符合未來(lái)的產(chǎn)業(yè)政策、符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期、能夠帶來(lái)高收益的企業(yè)，那就繼續(xù)持有它并加大戰(zhàn)略性布局。（梁曉鐘 曹?chē)?guó)慶）