大跌之后定投更應(yīng)堅(jiān)持 市場高漲時(shí)反應(yīng)酌減

　　曾經(jīng)的“月光族”小李，在前兩年的牛市中終于按捺不住，無奈手中無甚積蓄，一直沒能入市。一天，小李興奮地發(fā)現(xiàn)，原來還有“基金定投”這樣的好事，門檻低、風(fēng)險(xiǎn)低，又無需花費(fèi)大把時(shí)間去苦苦鉆研，遂在去年下半年定投了上投摩根基金公司的中國優(yōu)勢基金，誰料股市變幻莫測，小李只高興了倆月，就天天面對著資產(chǎn)縮水的痛苦，小李困惑了，難道定投也虧錢？明星基金也靠不��？堅(jiān)持了快一年的定投，是不是該到此為止了？小李非常猶豫，面對熊市定投該怎么辦？這也是很多定投人的困惑，按照專家的說法，在資金允許的情況下，市場跌的時(shí)候定投一定要堅(jiān)持，否則平均成本的意義就失去了。反而是市場高漲時(shí)定投可以酌減。

　　定投不是萬能的

　　按照大多數(shù)有關(guān)定投的宣傳，提到的多是定投的好處，它可以攤低成本、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，大有一方治百病的意思，但投資人在實(shí)際的定投中卻發(fā)生了虧損，這讓他們不能理解，難道定投錯了？上投摩根的馮靜表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，定投是一種很好的投資方式，它通過紀(jì)律性的操作，即每隔一段時(shí)間，通常是每一個(gè)月，投資固定金額于固定的基金上，不必在乎進(jìn)場時(shí)點(diǎn)，也不必在意市場價(jià)格起伏，時(shí)間到了就固定投資。因此，采用定投的方法，在基金凈值下跌時(shí)，所購買到的基金份額就會比較多；基金凈值上漲時(shí)，購買到的份額就會比較少，長期下來，就會獲得一個(gè)比較低的平均成本，有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)。但定投不是萬能的，定投可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，卻不能完全消除投資風(fēng)險(xiǎn)。在下跌的市場中，定投也會發(fā)生虧損。

　　熊市要不要停一下

　　股市自去年10月份高點(diǎn)跌到現(xiàn)在2600點(diǎn)左右，就像個(gè)無底洞一樣，這種看不到下跌盡頭的情況下還要堅(jiān)持扣款嗎？明知股市下跌，還堅(jiān)持扣款不斷買進(jìn)，不是很傻嗎？是不是應(yīng)該適當(dāng)?shù)赝Ｏ聛硪欢螘r(shí)間，待股市轉(zhuǎn)暖后再重新開始？這是很多投資人反復(fù)思考的問題。

　　按照信達(dá)證券劉明軍的看法，這樣的思路本身沒有錯，只是操作起來沒那么簡單。如果我們可以準(zhǔn)確預(yù)知股市在未來一年內(nèi)單邊下跌，那么完全可以先暫停一段時(shí)間，待股市跌到底部再加碼，但事實(shí)上，大多數(shù)人包括很多專家對短期內(nèi)股市的走向是很難判斷的，很少有人能準(zhǔn)確地把握到底部。就在半年以前，幾乎沒有一家機(jī)構(gòu)預(yù)測今年股市會調(diào)整到3000點(diǎn)以下，倒是不少機(jī)構(gòu)預(yù)測2008年股市會達(dá)到1萬點(diǎn)的高位。我們常說短期市場不可判，但判斷長期市場的走勢勝算就會很大，就是這個(gè)道理。

　　雖然A股市場一路下滑，但應(yīng)該相信中國經(jīng)濟(jì)還是全球最有活力的經(jīng)濟(jì)體，A股仍將是未來最值得投資的市場之一。按照多數(shù)機(jī)構(gòu)的看法，這波調(diào)整到現(xiàn)在，很多股票跌到了相對安全的投資區(qū)域。劉明軍認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)該是定投開始買入的時(shí)候，長期來看，其實(shí)是在市場的底部區(qū)域進(jìn)行了投資，待市場轉(zhuǎn)暖，這些投資就會帶來收益。所以，市場越跌越應(yīng)該堅(jiān)持，甚至適當(dāng)加碼，而不應(yīng)該停止扣款。相反市場太熱的時(shí)候倒是應(yīng)該考慮把定投停一停。

　　定投也需定期檢視

　　對于定投的投資人來說是不是就意味著開始定投計(jì)劃后，只要每月堅(jiān)持扣款，就不用再管它了，徹底做個(gè)甩手掌柜呢？其實(shí)也不是這樣，馮靜認(rèn)為，天下沒有免費(fèi)的午餐，定投雖然是一種簡便易行的投資方法，無需預(yù)測市場走勢，但并不意味著就可以放任不管。除了市場狀況的客觀因素外，所定投的基金的業(yè)績直接決定了定投的投資績效。所以，投資人開展定投計(jì)劃時(shí)，一定要謹(jǐn)慎選擇定投的基金。一般而言，投資人應(yīng)選擇那些投研實(shí)力雄厚、整體業(yè)績優(yōu)秀的基金公司的股票型基金做定投。定投計(jì)劃開始后，仍需每隔固定時(shí)間，比如一年，檢查自己的投資績效，看看這只基金是否仍然表現(xiàn)優(yōu)秀。如果基金的基本面發(fā)生很大變化，就需要進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然投資人也可以設(shè)計(jì)自己的定投計(jì)劃，如果你認(rèn)為現(xiàn)在是底部區(qū)域，你就可以按照時(shí)間或者點(diǎn)位用類似分批建倉的方法定投，而不必拘泥于永久。(記者邵澤慧)