前期，在市場(chǎng)大調(diào)整的過程中有個(gè)說法：抗跌的基金好�，F(xiàn)在的統(tǒng)計(jì)情況表明，抗跌的情況不一定就好。只有少跌多漲的基金才是好基金。

　　剛剛過去的2008年4月，股票市場(chǎng)行情先大跌后大漲，使得相關(guān)基金的凈值也因此先降后升。在這個(gè)市場(chǎng)上少有的大幅度震蕩行情中，誰是少跌多漲的基金，應(yīng)該成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，因?yàn)榍罢唧w現(xiàn)了基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，后者展現(xiàn)了基金公司的投資盈利能力，只有將這兩者有效結(jié)合在一起的基金，才能夠很好地展現(xiàn)出基金管理人的專業(yè)理財(cái)能力。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市在四月份的漲跌幅度都很大，而且后期第一因?yàn)榍懊娴牡�幅過大，第二因?yàn)橛邢嚓P(guān)利好消息刺激，短短7個(gè)交易日的上漲幅度甚至超過了前期上、中兩旬的下跌幅度。如果從整個(gè)四月份的情況來看，滬市綜指、滬深300指數(shù)都有幅度不同的增長(zhǎng)表現(xiàn)。

　　在上述基礎(chǔ)市場(chǎng)行情背景之下，股票型基金在四月份的績(jī)效表現(xiàn)情況應(yīng)該有如下特點(diǎn)：第一，后期的上漲幅度應(yīng)該超過前期的下跌幅度；第二，月度總體績(jī)效表現(xiàn)應(yīng)該是凈值有一定程度的增長(zhǎng)。

　　將四月份分為兩個(gè)階段對(duì)比分析。在2008年3月31日至4月21日期間，股票型基金的平均凈值損失幅度是12.34%，凈值損失幅度最少的三只基金是南方穩(wěn)健成長(zhǎng)二號(hào)、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)、中信紅利精選。在2008年4月21日至4月30日期間，股票型基金的平均凈值增長(zhǎng)率是13.45%，期間凈值增長(zhǎng)率高于20%的3只基金是中郵核心優(yōu)選、中郵核心成長(zhǎng)、光大保德信量化核心。

　　將上述兩項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)合起來看，四月份的市場(chǎng)上只有建信、興業(yè)這兩家公司旗下的全部股票型基金整體表現(xiàn)出了較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，相關(guān)基金分別是建信恒久價(jià)值、建信優(yōu)選成長(zhǎng)、興業(yè)全球視野。

　　換一個(gè)角度繼續(xù)分析，按照時(shí)間縱軸比較。由于相關(guān)股票型基金的產(chǎn)品定位有區(qū)別；基金經(jīng)理的能力、風(fēng)格各不相同；基金的投資策略、倉(cāng)位互有差別，因此，表現(xiàn)在具體的各只股票型基金業(yè)績(jī)方面，即使是同公司的基金，在不同的時(shí)間段里績(jī)效表現(xiàn)也會(huì)有較大的差距。

　　本文以前期跌幅較少的前75只基金和前期漲幅較多的前75只基金作為觀察對(duì)象，并將這兩類基金的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并行排列，如果有重合的表現(xiàn)，就是本文關(guān)注的在四月份里少跌多漲的基金。少跌多漲的基金主要共有34只，它們是華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)、諾安股票、興業(yè)全球視野、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、華夏行業(yè)精選、華富成長(zhǎng)趨勢(shì)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌、華寶興業(yè)行業(yè)精選、博時(shí)主題行業(yè)等。

　　如果以前期跌幅較少的前三分之一基金和前期漲幅較多的前三分之一基金作為觀察對(duì)象，并對(duì)比觀察，能夠有重合表現(xiàn)基金僅有4只，即華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)、興業(yè)全球視野、華富成長(zhǎng)趨勢(shì)、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌。

　　如果以前期跌幅較少的前四分之一基金和前期漲幅較多的前四分之一基金作為觀察對(duì)象，并對(duì)比觀察，能夠有重合表現(xiàn)基金僅有2只，即華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)、興業(yè)全球視野�？梢姡�好基金少之又少。(中國(guó)銀河證券研究所 王群航)