2008年是銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售最好的一年，今年前五個(gè)月銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售規(guī)模就達(dá)到了9100億元，而去年全年的銷售量也不過8190億元；2008年也是銀行理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)最差的一年，近四成銀行系QDII的浮虧超過50%，零收益、負(fù)收益的產(chǎn)品不斷出現(xiàn)……

　　接近年尾，銀行理財(cái)產(chǎn)品的狀況是，收益率普遍下降，發(fā)行量明顯縮減。反思銀行理財(cái)產(chǎn)品收益減少的原因，不難看出，高度依賴政策優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不健全以及缺乏對(duì)海外市場(chǎng)的了解，是銀行理財(cái)產(chǎn)品軟骨病的病根。

　　受資本市場(chǎng)影響

　　據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所和普益財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年1至4月份，新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品尚有103款，月均發(fā)行25款還多。短短幾個(gè)月，新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的境況就完全不同。5月份僅有兩款新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，占銀行全部理財(cái)產(chǎn)品不足1%。這和資本市場(chǎng)的行情直接相關(guān)。

　　光大銀行零售業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理張旭陽認(rèn)為，我國(guó)的金融管制創(chuàng)造了一些無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。打新股便是其中之一。隨著證券市場(chǎng)一路下行，股票紛紛跌破發(fā)行價(jià)，銀行打新股產(chǎn)品從市場(chǎng)絕跡也就在所難免。信貸類理財(cái)產(chǎn)品是繼打新股之后的又一個(gè)頗具中國(guó)特色的產(chǎn)品。隨著去年以來央行緊縮政策的持續(xù)，既不占用銀行信貸資源，又能滿足企業(yè)貸款需求的信貸類理財(cái)產(chǎn)品毫無懸念地成了銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流，甚至外資銀行也加入了信貸類產(chǎn)品發(fā)行的大軍。但隨著下半年央行貨幣政策的放松以及利率的不斷下調(diào)，信貸類理財(cái)產(chǎn)品收益下降甚至虧損的情況開始出現(xiàn)。

　　QDII產(chǎn)品普跌

　　另據(jù)普益財(cái)富對(duì)正在運(yùn)行的253款銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究，截至10月31日，正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品有3款。中資銀行46款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，正收益的有3款，其余43款為負(fù)收益，虧損超過50%的有15款，占比近三成五，其中4款產(chǎn)品累計(jì)虧損超過60%，這也是中資銀行QDII理財(cái)產(chǎn)品中首次出現(xiàn)浮虧超過60%的情形。

　　值得注意的是，運(yùn)行期6個(gè)月至1年的QDII產(chǎn)品仍是目前主要的群體。這是因?yàn)镼DII理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行密集期為2007年下半年至2008年上半年，該時(shí)間段的QDII理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占2007年和2008年(截止到10月份)總量的86.37%。

　　“一些產(chǎn)品在選擇海外金融工具作為基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)，恰逢價(jià)格處于歷史高位，而產(chǎn)品設(shè)計(jì)又是繼續(xù)看漲，因市場(chǎng)回調(diào)而導(dǎo)致低收益或虧損。”中國(guó)社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心袁增霆博士認(rèn)為。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中資銀行2008年度QDII理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不足10款，幾乎退出QDII理財(cái)產(chǎn)品這一“舶來品”市場(chǎng)的角逐。而外資銀行近四個(gè)月的發(fā)行數(shù)僅為2008年前六個(gè)月總數(shù)的兩成。(高改芳)