今年5月份成立的次新基金建倉(cāng)期即將于11月期滿，但基金三季報(bào)顯示，截至今年三季度末，其中部分次新基金的股票倉(cāng)位非常輕，甚至空倉(cāng)，這些基金將不得不在12月前“下大手筆”增倉(cāng)買股。而6月至今，至少有30只偏股型基金成立，這部分基金目前整體倉(cāng)位也非常輕，即使對(duì)基本面及后市并不樂(lè)觀，也要為符合契約規(guī)定逐步加倉(cāng)。

　　個(gè)別基金近乎空倉(cāng)迎大限

　　根據(jù)基金契約，基金經(jīng)理一般應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)使基金股票倉(cāng)位達(dá)到契約規(guī)定的下限，而基金三季報(bào)顯示，雖然今年5月份成立的次新基金建倉(cāng)期即將期滿，但截至今年三季度末，7只偏股次新基金中有4只基金的股票倉(cāng)位離約定的下限還有比較大的差距，這些基金將不得不在10月、11月被迫增倉(cāng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月份，共有7只偏股型基金成立，分別為天治創(chuàng)新先鋒、諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、嘉實(shí)研究精選、富國(guó)天成紅利靈活配置、博時(shí)特許價(jià)值�！�

　　其中，天治創(chuàng)新先鋒、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值為股票型基金，按合同規(guī)定，股票資產(chǎn)投資比例占基金資產(chǎn)的下限為60%。而截至三季度末，只有銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)倉(cāng)位已達(dá)55.13%，接近股票倉(cāng)位下限，嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值的股票倉(cāng)位卻只有31.49%和47.38%。

　　天治創(chuàng)新先鋒基金股票倉(cāng)位更是只有0.98%，手握70.62%的現(xiàn)金。按照合同規(guī)定，該基金應(yīng)自5月8日合同生效日起六個(gè)月內(nèi)，即在11月初股票倉(cāng)位至少達(dá)到60%，這也就意味著該基金需要在10月到11月初，一個(gè)多月時(shí)間增倉(cāng)近六成股票倉(cāng)位。

　　30余只偏股基金處建倉(cāng)期

　　而混合型基金如諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、富國(guó)天成由于合同規(guī)定的股票倉(cāng)位下限相對(duì)股票型基金較低，多為30%、40%，建倉(cāng)壓力相對(duì)較小。

　　根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)，截至三季度末，富國(guó)天成股票倉(cāng)位已超過(guò)約定的倉(cāng)位下限30%，達(dá)55.01%，諾安靈活配置的股票倉(cāng)位也已達(dá)25.48%，接近30%的下限，上投摩根雙核平衡的股票倉(cāng)位28.56%，離40%的下限有一定的距離。

　　一位基金經(jīng)理表示，新基金建倉(cāng)大限臨近，新基金不得不動(dòng)手買股票，基金經(jīng)理的投資必須符合契約。此外，雖然宏觀環(huán)境不好，但是股市已提前反映出這種預(yù)期，雖然他現(xiàn)在的倉(cāng)位很輕，但是只要指數(shù)往下跌，他就會(huì)加倉(cāng)。

　　從部分次新基金近期的表現(xiàn)看，不少次新基金已開(kāi)始逐漸加倉(cāng)，如博時(shí)特許價(jià)值10月份以來(lái)的凈值波動(dòng)幅度明顯加大。

　　而除了5月份成立的次新基金外，從6月1日至今，至少有30只偏股型基金成立。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前這些基金的單位凈值大部分在0.9元至1元之間，跌幅較小，但同期指數(shù)跌幅卻非常大，這部分基金的倉(cāng)位也應(yīng)非常輕。

　　分析人士指出，未來(lái)只要投資價(jià)值出現(xiàn)以及預(yù)期轉(zhuǎn)好，這部分次新基金也將大舉建倉(cāng)。

　　對(duì)后市不樂(lè)觀或被迫增倉(cāng)

　　然而，部分新基金可能是迫于契約最低股票倉(cāng)位規(guī)定大舉建倉(cāng)股市，而非看好市場(chǎng)主動(dòng)增倉(cāng)。從公開(kāi)信息來(lái)看，部分次新基金基金經(jīng)理對(duì)基本面及后市并不樂(lè)觀。

　　諾安靈活配置基金經(jīng)理指出，對(duì)第四季度的經(jīng)濟(jì)基本面仍持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，組合方面仍堅(jiān)持防御性，從資產(chǎn)配置及個(gè)股選擇兩方面來(lái)下手，爭(zhēng)取順利度過(guò)本輪市場(chǎng)“嚴(yán)冬”。

　　建倉(cāng)最為謹(jǐn)慎的天治創(chuàng)新先鋒基金基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不可避免地進(jìn)入新一輪的調(diào)整周期，預(yù)計(jì)本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整可能持續(xù)2 年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。不過(guò)，該基金經(jīng)理指出，雖然未來(lái)不排除指數(shù)進(jìn)一步下跌的可能，但在指數(shù)下跌的過(guò)程中，個(gè)股將逐步產(chǎn)生分化。

　　嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理預(yù)期今年第四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)盈利的負(fù)面影響開(kāi)始直接體現(xiàn)，整體上市公司基本面仍然乏善可陳。該基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管基本面慣性惡化，但市場(chǎng)的調(diào)整幅度將可能小于第三季度。(吳倩)