這兩年,人民幣兌美元一直呈單邊上漲的走勢,投資者已經(jīng)習(xí)慣按此思維進(jìn)行理財。然而近期美元強(qiáng)勁反彈,短期外匯投資環(huán)境發(fā)生了巨大變化。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,近期以來,美元匯率持續(xù)單邊上升,其中美元連續(xù)指數(shù)由7月15日的低點(diǎn)71.31點(diǎn),已大幅上漲至9月5日的79.08高點(diǎn),累計漲幅達(dá)到7.77點(diǎn),相對漲幅達(dá)到10.9%。受美元升值影響,自6月底至今,人民幣兌美元匯率一直在6.82元至6.86元間波動,長達(dá)3年多的單邊升值態(tài)勢在近兩個月消失,期間甚至出現(xiàn)了罕見的“十連陰”,雙邊波動態(tài)勢極為明顯。

　　在人民幣對美元匯率雙邊波動態(tài)勢下,投資者需要轉(zhuǎn)換思維,適當(dāng)調(diào)整自己的外匯理財(包含境外代客理財QDII產(chǎn)品)策略,以規(guī)避風(fēng)險,獲得投資收益。

　　美元理財產(chǎn)品再走俏

　　此前相當(dāng)長一段時間,受美元不斷貶值的影響,各家銀行發(fā)售的美元理財產(chǎn)品受盡投資者的冷落。然而,進(jìn)入7月中旬特別是8月份以來,隨著美元走勢的逆轉(zhuǎn),美元理財產(chǎn)品可謂時來運(yùn)轉(zhuǎn),再度成為市場寵兒。

　　據(jù)有關(guān)統(tǒng)計結(jié)果顯示,今年8月份各家商業(yè)銀行共推出外匯理財產(chǎn)品118款,其中美元投資產(chǎn)品為54款,幾乎占到半壁江山。從投資收益來看,各大銀行推出的美元理財產(chǎn)品的收益率也不同程度看漲,美元3個月、6個月與1年期的理財產(chǎn)品平均年化收益率已經(jīng)分別達(dá)到了4.2%、5.3%、6.2%。不少投資者將從股票、基金上撤下來的資金,投入到相對保險的外匯理財產(chǎn)品中來,而最近美元理財產(chǎn)品無疑又是其中的熱點(diǎn)。

　　不過,需要提醒投資者注意的是,盡管市面上涌現(xiàn)出大量的美元理財產(chǎn)品,但投資者不要盲目跟風(fēng),在投資前要好好打打算盤。

　　不少美元理財產(chǎn)品是和美元利率掛鉤,在很多人看好美元進(jìn)入加息周期的情況下投資這些產(chǎn)品,將來可能在利息收入上獲得不錯的收益,且加息預(yù)期還可能帶來匯率上升(加息會帶來美元升值)。不過,民生銀行金融市場部外匯產(chǎn)品總監(jiān)郭建寧表示:“對于與美元利率掛鉤的產(chǎn)品,投資者要謹(jǐn)防匯率變動吞噬利率上的收益。”

　　資深外匯分析師熊炯坤指出,美元對人民幣的最大一波漲幅已經(jīng)過去了。從“12個月遠(yuǎn)期結(jié)售匯”來看,9月4日的這個數(shù)據(jù)是1:6.77,表明市場對美元12個月之后的預(yù)期是1美元兌6.77人民幣,美元相對于人民幣仍處于下跌通道。以1年期的美元理財產(chǎn)品平均收益率為6.2%計,如果美元兌人民幣中間價從現(xiàn)在的1:6.84跌到12個月后的1:6.77,那么投資者僅在匯率上的損失就達(dá)到2.02%,即美元投資結(jié)束轉(zhuǎn)換為人民幣后,1年期收益僅為4.18%,與同期定期存款4.14%的利率幾乎持平。

　　對于那些并不掛鉤美元利率的美元理財產(chǎn)品,如投資于股票市場或資產(chǎn)借貸等,那么即使美聯(lián)儲加息,也和投資者的收益其實毫無關(guān)系。

　　澳元投資風(fēng)光難再

　　近年來,澳元是世界上利率最高的幾種貨幣之一,年利率都在8%上下。據(jù)統(tǒng)計,今年上半年各家銀行發(fā)行的1400多款外匯理財產(chǎn)品中,有約250款產(chǎn)品的預(yù)期收益率能達(dá)到8%～9%,這些產(chǎn)品均為澳元理財產(chǎn)品。澳元理財產(chǎn)品成為能跑贏CPI的“明星選手”。

　　然而,由于美元的走強(qiáng),澳元理財產(chǎn)品已經(jīng)顯露出風(fēng)光難再的苗頭。澳元兌美元從去年以來升值已過16%,面臨短期回調(diào)壓力。近日,澳洲央行官員表示,澳洲央行決不會等到通脹下降之后再降息,這等于是向市場發(fā)出了即將減息的信號。

　　建銀國際高級業(yè)務(wù)董事曾粵暉提醒投資者,澳元降息預(yù)期在加大,投資機(jī)會明顯小了。而目前市場上部分澳元理財產(chǎn)品,多是期限長達(dá)2～3年的產(chǎn)品,投資這類產(chǎn)品的投資者,將面臨相當(dāng)?shù)膮R率風(fēng)險。

　　據(jù)統(tǒng)計,澳元兌人民幣的匯率,從7月初到9月初兩個月時間內(nèi),貶值幅度超過了10%,這就意味著,即便按照年化收益10%來計算澳元理財產(chǎn)品,假定未來8個月澳元匯率維持不變,投資者也只能保本(還有存國內(nèi)銀行的利息成本)。招商銀行理財師胡燚表示,短期來看,美元走強(qiáng)、澳元走弱的局面不會改變,一旦澳元形成中期下跌趨勢,那么投資澳元理財產(chǎn)品獲得的收益,很可能還不足以彌補(bǔ)匯率損失。

　　歐元保值神話被打破

　　自2006年以來,隨著歐元的不斷升值,歐元理財產(chǎn)品也成為投資者青睞的目標(biāo)。今年上半年歐元出現(xiàn)升值高峰,銀行更是快馬加鞭推出大量的歐元理財產(chǎn)品。其中,一家銀行從今年2月18日開始,到今年8月28日止,已累計推出11號歐元系列理財產(chǎn)品。

　　伴隨著美元的走強(qiáng),歐元的“保值神話”正被打破。而人民幣近段時間相對美元是貶值,但相對歐元卻在升值。在雙重力量作用下,歐元理財產(chǎn)品的風(fēng)險在不斷加大。

　　從8月份至今,歐元對人民幣一個月累計貶值近7%,而英鎊的累計跌幅更是超過10%。分析人士稱,未來人民幣對美元升值將放緩,而對歐元、英鎊等非美貨幣的升值有望加速,投資者購入非美元的外幣理財產(chǎn)品時,應(yīng)提防匯率風(fēng)險。

　　以一家銀行發(fā)行的6個月期限的歐元理財產(chǎn)品來看,該產(chǎn)品收益起始日為8月11日,預(yù)計最高年收益率6.9%。假如6個月后,該產(chǎn)品實現(xiàn)6.9%的最高預(yù)期年收益率,但如果歐元兌人民幣繼續(xù)保持目前的跌勢,那么,投資者能夠保本就算萬幸了。

　　由于人民幣兌歐元處于升值通道之中,對于那些持有歐元理財產(chǎn)品的投資者來說,眼下應(yīng)提防未來的貨幣貶值風(fēng)險。如果未來美元出現(xiàn)回調(diào),歐元出現(xiàn)小幅反彈,投資者可趁反彈將相關(guān)產(chǎn)品出手。

　　投資前瞻

　　短期仍可做多美元

　　中國銀行理財師鄧?yán)^偉:對于外幣理財產(chǎn)品的投資者,近期要避開澳元、新西蘭元、歐元等近期不斷下挫的非美貨幣,可暫時回到美元理財產(chǎn)品的投資上來。在貨幣兌換上建議伺機(jī)做空非美貨幣。

　　浦發(fā)銀行理財師郭劍:目前進(jìn)行美元理財?shù)耐顿Y風(fēng)險較今年上半年有所降低,而其他幣種產(chǎn)品的風(fēng)險則相對有所上升。由于外匯理財產(chǎn)品一般不能提前贖回,或贖回成本較高,因此個人投資者在挑選外匯理財產(chǎn)品時,應(yīng)以短期為主,盡量規(guī)避外匯市場波動風(fēng)險。

　　風(fēng)險提示

　　掛鉤大宗商品的美元理財產(chǎn)品要小心

　　值得注意的是,部分銀行理財產(chǎn)品以美元計價,但掛鉤的是大宗商品,美元反彈對這些產(chǎn)品是嚴(yán)重利空。

　　進(jìn)入7月份以來,國際原油價格上摸每桶147美元的歷史新高后,開始大幅跳水,引領(lǐng)黃金、農(nóng)產(chǎn)品等其他大宗商品市場紛紛出現(xiàn)頹勢。大宗商品價格的下跌,及美元的升值,直接影響銀行掛鉤式理財收益,一度風(fēng)靡的“抗通脹”理財產(chǎn)品黯然失色,部分產(chǎn)品浮虧至今已高達(dá)30%左右。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,如果商品牛市真的終結(jié),此類產(chǎn)品的最終收益可能會復(fù)制前期股票掛鉤型產(chǎn)品的結(jié)局。普益財富研究員張星就表示,各銀行在商品價格漲幅已經(jīng)很大的情況下推出的產(chǎn)品仍都是基于看漲的觀點(diǎn),當(dāng)商品價格突然下跌時所掛鉤產(chǎn)品無一例外都出現(xiàn)虧損。

　　中信銀行理財師丁志毅也指出,銀行掛鉤類產(chǎn)品設(shè)計較為復(fù)雜,尤其是一些不保本產(chǎn)品,屬于風(fēng)險相對較高的產(chǎn)品。投資者在下單前,一定要對掛鉤標(biāo)的產(chǎn)品價格走勢有所判斷,當(dāng)這些產(chǎn)品價格已漲幅過高時,投資就要格外謹(jǐn)慎。（記者田志明）