“雖然，上半年物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)仍會(huì)持續(xù)，但隨著CPI翹尾因素逐步減弱以及下半年國(guó)內(nèi)需求的逐步回升，物價(jià)降幅將趨緩。同時(shí)，由于近期國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格仍有上調(diào)空間，且國(guó)內(nèi)投資的增長(zhǎng)也可能推動(dòng)部分生產(chǎn)資料及原材料價(jià)格的上漲。故此，下半年國(guó)內(nèi)物價(jià)可能重回正增長(zhǎng)，全年將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)�！碧平▊フf。

　　“預(yù)計(jì)下月CPI降幅收窄、PPI繼續(xù)回落。根據(jù)近期農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部相關(guān)資料，初步估計(jì)5月CPI為-1.3%左右，降幅可能收窄，PPI繼續(xù)回落，初步估計(jì)在-7.2左右�！备吡x表示。

　　東方證券的點(diǎn)評(píng)報(bào)告表示，從近期農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)和菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)相對(duì)4月有所回升，豬肉價(jià)格可能受流感病毒影響會(huì)有所下降，但可能降幅會(huì)收窄，預(yù)計(jì)下月CPI可能環(huán)比有小幅下降，但由于翹尾因素的影響要減少0.4個(gè)百分點(diǎn)，初步估計(jì)5月CPI為-1.3%左右，維持平穩(wěn)狀態(tài)。從商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)看，礦產(chǎn)品、黑色金屬、建材產(chǎn)品有所回升，但有色金屬、化工產(chǎn)品、農(nóng)資產(chǎn)品等價(jià)格仍有回落，再加上去年基數(shù)原因的影響，預(yù)計(jì)PPI還會(huì)繼續(xù)回落，初步估計(jì)5月PPI在-7.2左右。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券市場(chǎng)主席李晶發(fā)表報(bào)告表示，中國(guó)4月份的CPI繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的情況下，通縮憂慮漸見平息。未來數(shù)月CPI仍會(huì)處于通縮區(qū)域，反映去年的高基數(shù)及外圍需求的疲弱。不過，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇及信貸增長(zhǎng)繼續(xù)擴(kuò)張，下半年消費(fèi)價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)上升趨勢(shì)，而對(duì)未來價(jià)格上升的預(yù)期將鼓勵(lì)消費(fèi)開支。

　　對(duì)通脹抬頭的擔(dān)憂上升

　　“雖然近期物價(jià)仍將下行，而且年內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹的可能性也極小，但我們對(duì)未來國(guó)內(nèi)通貨膨脹再次抬頭的擔(dān)心正逐步上升�！碧平▊ケ硎�，這主要基于全球量化寬松的貨幣政策帶來的通脹預(yù)期，以及近期“豬賤傷農(nóng)”或?qū)��?dǎo)致我國(guó)物價(jià)的“豬周期”再次出現(xiàn)。

　　唐建偉認(rèn)為，由于美國(guó)和歐盟都先后實(shí)行了“量化寬松”的貨幣政策，使得市場(chǎng)開始擔(dān)心未來全球出現(xiàn)惡性通貨膨脹的可能性。在我國(guó)一季度信貸的高速增長(zhǎng)之后，央行表態(tài)仍要保持貨幣政策的穩(wěn)定性和持續(xù)性，短期不會(huì)改變貨幣政策方向。我國(guó)貨幣供應(yīng)量的高增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)的推動(dòng)作用有一年左右的時(shí)滯，今年以來信貸加速已經(jīng)開始轉(zhuǎn)化為貨幣供應(yīng)量的上升，因此明年通貨膨脹重新抬頭的可能性也在增加。(記者:劉振冬 方燁 實(shí)習(xí)生:張曉芳 范經(jīng)華)