費爾霍姆(Fairholme)基金的基金經(jīng)理布魯斯·伯克維茲是巴菲特的忠實信徒，喜歡集中投資、長期持有，該基金所持有的伯克希爾·哈撒韋公司的股票一度達到基金凈資產(chǎn)的20%。不過在2008年年底，伯克維茲清空了自己所持有的伯克希爾公司的股票。是他對巴菲特失去信心了嗎？當然不是！巴菲特自己曾經(jīng)說過，伯克希爾目前龐大的規(guī)模使它在未來很難繼續(xù)戰(zhàn)勝標準普爾500指數(shù)。伯克維茲賣掉伯克希爾而買入其他公司，是覺得自己的費爾霍姆基金可以表現(xiàn)得更好。

　　這并不是狂妄。伯克維茲表示自己并不比巴菲特更聰明，只是自己管理的資產(chǎn)規(guī)模比巴菲特更小更靈活而已。這使他在金融海嘯之后，當便宜的投資目標極其豐富的時候，可以比因為資產(chǎn)規(guī)模過大而投資限制重重的伯克希爾獲得更多的投資機會。很多其他追隨巴菲特的基金也是一樣。就像巴菲特在最早準備投資比亞迪的時候，希望可以投資5億美元，但是由于比亞迪的市值相對較小，所以一度婉拒了巴菲特的投資，最后才允許伯克希爾買入2.3億美元的股份。

　　大規(guī)模調(diào)整持股

　　巴菲特只有等到大的機會出現(xiàn)時才會出手，伯克維茲則已經(jīng)大規(guī)模調(diào)整了自己的持股，買入了大量他認為折扣大的股票，包括醫(yī)療、航空航天和國防等行業(yè)。目前費爾霍姆超過一半的資產(chǎn)都集中于這些領(lǐng)域，而在幾年前它根本就不持有任何這些行業(yè)的股票。它的前十大重倉股中包括：輝瑞制藥、Forest Labs(仿制藥生產(chǎn)商)、Wellpoint(健康險公司)、波音、諾斯洛普·格魯曼(軍火商)和聯(lián)合健康。伯克維茲覺得這些股票的估值比市場平均水平便宜40%，而且看上去也不像是價值陷阱，每一個公司都能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流、債務也都處在可控的范圍中。

　　伯克維茲還買入了一些Fortes-cue金屬公司的股票。從2008年下半年以來，該公司的股價隨著鐵礦石價格的暴跌而暴跌。但是Fortes-cue是一家低成本的鐵礦石供應商，而且由于靠近全球最大的鐵礦石消費國中國，比其他競爭對手具有更好的地理優(yōu)勢。

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