基金一季度報表披露大幕開啟，截至本周二，已有218只基金發(fā)布了2009年一季報。

　　股票基金規(guī)模穩(wěn)定

　　一季度基金凈值的快速反彈給基金持有人提供了贖回時機。但對首批公布季報的124只基金的統(tǒng)計顯示，除了貨幣基金因收益率下降遭到超過50%的凈贖回外，股票型基金和混合型基金的平均凈贖回比例只有1.83%和0.13%，規(guī)模仍相當穩(wěn)定。

　　不過這種穩(wěn)定可能在基金凈值的進一步反彈中出現(xiàn)松動，因為目前多數(shù)基金投資人仍處于“套牢”狀態(tài)，減持意愿不強，一旦解套反而會有較強的減持沖動。

　　倉位接近歷史高點

　　一季度基金股票倉位出現(xiàn)大幅度飆升，由去年底的歷史最低水平一下子上升到接近歷史最高水平。首批公布季報的124只基金中的偏股型基金倉位激增近10個百分點，其中股票型開放式基金一季度末的平均股票倉位已達79%，部分基金的倉位已超過90%，與牛市時的水平相當。

　　基金公司對后市的分歧十分嚴重，甚至同一基金公司內(nèi)部都出現(xiàn)了較大分歧。

　　比如華夏基金公司，旗下偏股型基金多數(shù)進行加倉，其中，華夏藍籌增倉幅度逾25個百分點。但王亞偉管理的華夏大盤精選卻減倉了4.78個百分點至55.63%。王亞偉管理的次新基金華夏策略精選雖然有所加倉，但也僅處于39.96%的低水平。而且銀河證券的動態(tài)倉位測算顯示，華夏大盤精選和華夏策略精選4月份以來仍在繼續(xù)降低倉位。

　　王亞偉表示，股市整體的估值水平相對上市公司的業(yè)績狀況甚至已經(jīng)有所透支，資產(chǎn)泡沫化的風險值得警惕。

　　嘉實系基金也較為謹慎，他們認為大家都在回避一個問題：現(xiàn)在市場已經(jīng)反映了多大的復蘇預期？二季度在應對持續(xù)反彈的同時，更重要的是做好逃頂準備。

　　交銀施羅德藍籌等基金則相對樂觀，他們認為，A股市場經(jīng)歷了較為充分的估值反彈后，投資人還可保持謹慎樂觀的態(tài)度。