何帆：對，但這些都是過去十幾年的時(shí)候。

　　主持人：他們?nèi)狈��?yīng)對這些危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)。

　　何帆：所以現(xiàn)在在國際貨幣基金組織的門口正排著一長隊(duì)等待著援助的新興市場，國際貨幣基金組織已經(jīng)很長時(shí)間沒活干了，這次終于有活干了。

　　主持人：好的，稍后我們將會(huì)繼續(xù)我們的討論。

　　主持人：嚴(yán)科您好。請您給我們說一說今天美國股市開盤的情況。謝謝。

　　何嚴(yán)科：由于前兩天股價(jià)連續(xù)下跌，不少股票開始具有投資價(jià)值，昨天投資者開始以低價(jià)購入股票，紐約股市出現(xiàn)全面的反彈，三大指數(shù)上漲幅度都超過了9%。媒體普遍評(píng)價(jià)說這是金融危機(jī)以來股市難得的一個(gè)好日子。今天會(huì)不會(huì)另外一個(gè)好日子呢？從開盤的情況來看，紐約三大股指沒有承接昨天的漲勢，道瓊斯30種工業(yè)指數(shù)跌了64.52點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌了9.53點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)跌了19.59點(diǎn)，可以說今天開盤的表現(xiàn)給今天的行情蒙上了一層不可預(yù)見的陰影。

　　主持人：我們相信美國的股市會(huì)進(jìn)一步振蕩下去，因?yàn)橛刑�多的戲劇性的事情正在發(fā)生。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決策會(huì)議現(xiàn)在正在召開，今天就將宣布是否降息，這也是這兩天國際市場上最受關(guān)注的財(cái)經(jīng)事件之一。根據(jù)您所掌握的信息，美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性究竟有多大？另外降息之后，美國這些真正的金融和商業(yè)機(jī)構(gòu)，還有多大的敏感度？

　　何嚴(yán)科：美國時(shí)間的今天下午美聯(lián)儲(chǔ)將對外宣布是否降息。據(jù)我看到的美國媒體以及一些專業(yè)人士分析而言，現(xiàn)在大家討論的焦點(diǎn)已經(jīng)不是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)降息的問題了，就這一點(diǎn)，幾乎所有人都會(huì)深信，在目前金融危機(jī)不斷家，信貸市場尚未解凍的情況下美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)降。而現(xiàn)在利率要降多少成了一個(gè)新的焦點(diǎn)問題，大多數(shù)人預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)把利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，到1%，也就是降到2004年9月以來的最低水平，也有人期望，能夠下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，將利率變成0.75%。那我還看到，評(píng)析機(jī)構(gòu)穆迪的經(jīng)濟(jì)分析網(wǎng)站專家甚至還有更大膽的預(yù)測，他說今天美聯(lián)儲(chǔ)可能只降息50個(gè)基點(diǎn)，但在12月份很有可能會(huì)接著再降50個(gè)基點(diǎn)，利率將變成1954年以來的最低點(diǎn)，也就是0.5%。而事實(shí)上之前我也看到一些觀點(diǎn)認(rèn)為，從心理學(xué)的角度來講，一個(gè)比例更大的利率降幅才能對提振投資者信心起到一個(gè)實(shí)際的作用。不知道這次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)下一劑猛藥，來解酒這個(gè)信貸市場。

　　主持人：這樣的討論我們在北京有，央行降息是否應(yīng)該一步到位，否則的話起不到特別明顯的作用。不過在美國的媒體和意見當(dāng)中，有沒有關(guān)于連續(xù)降息會(huì)不會(huì)提升負(fù)作用的討論？

　　何嚴(yán)科：事實(shí)上美聯(lián)儲(chǔ)是希望通過降息的舉措，再加上一系列增加流動(dòng)性的努力，以及財(cái)政刺激，進(jìn)一步降低銀行間相互借錢的成本，使金融機(jī)構(gòu)放手借貸，解凍這個(gè)信貸市場。有樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為是降息會(huì)使經(jīng)濟(jì)狀況至少有一個(gè)短期的回轉(zhuǎn)，同時(shí)如果包括降息在內(nèi)的各種手段配合得當(dāng)?shù)脑�，美國的�?jīng)濟(jì)形勢在明年的第二季度的時(shí)候，應(yīng)該能從一個(gè)衰退的狀況中走出來。但是也有很多人對降息帶來的效果是存在懷疑態(tài)度的，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息本身的目標(biāo)是有點(diǎn)不太明確，因?yàn)殂y行間的隔夜拆借利率在一個(gè)多個(gè)星期以前就已經(jīng)在0.6%到0.93%之間浮動(dòng)的，比美聯(lián)儲(chǔ)的降息目標(biāo)還要低很多。而現(xiàn)在的關(guān)鍵問題在于消費(fèi)者和普通商業(yè)的貸款利率依舊降不下來，平均在6.3%左右。而恰恰美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策沒有能力直接降低這方面的利率。所以可以說降息對于緩解信貸市場危機(jī)的作用是非常微小的。那么有專家建議，美聯(lián)儲(chǔ)必須利用其他的工具，比如購買長期的國債、公司債券，或者是抵押證券等等，用一套組合拳來降低更廣泛層面上的一個(gè)貸款利率，以全面促進(jìn)信貸市場復(fù)蘇，從而對抗經(jīng)濟(jì)衰退。

　　主持人：好的，感謝嚴(yán)科。感謝中央電視臺(tái)駐美洲中心站記者何嚴(yán)科給我們帶來的華盛頓以及紐約的最新消息。

　　主持人：我們再來看今天觀眾們都提出了哪些問題，我們也請何帆給我們解答一下。吉林松原一位危機(jī)尾號(hào)是1201的觀眾問，在這場危機(jī)面前，我們個(gè)人，每一個(gè)中國人應(yīng)該怎么辦？有什么建議？

　　何帆：還是保持一顆平常心，而且我們很慶幸現(xiàn)我們現(xiàn)在是在中國，盡管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了困難，但中國經(jīng)濟(jì)的基本面還是比較好的，就算我們的經(jīng)濟(jì)會(huì)回落一點(diǎn)，但是在國內(nèi)還有很多機(jī)會(huì)，我相信中國經(jīng)濟(jì)的前景還是非常好的。

　　主持人：福建廈門的一位手機(jī)尾號(hào)是9510的觀眾問現(xiàn)在都擔(dān)心金融危機(jī)會(huì)波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，危機(jī)將會(huì)通過哪些渠道傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)？哪些行業(yè)受到的影響最明顯？其實(shí)我覺得實(shí)體經(jīng)濟(jì)跟金融真的是孿生兄弟，密不可分。

　　何帆：對。

　　主持人：金融出現(xiàn)問題的那一刻，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)影響。我們再重復(fù)一下當(dāng)年鄧小平說的那句話，“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”。但是你說哪些行業(yè)受影響，會(huì)不會(huì)還是那些規(guī)模比較小的企業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模只要到了一定的程度，就有融資的問題。

　　何帆：現(xiàn)在我們看到的主要是通過貿(mào)易的渠道，現(xiàn)在大家關(guān)注最多的是沿海的一些生產(chǎn)鞋子、玩具、服裝的中小企業(yè)。但是我想提醒大家的是，實(shí)際上通過貿(mào)易渠道已經(jīng)影響到一些重化工業(yè)。我們看中國的地圖，從大連數(shù)到湛江和�？�，實(shí)際上我們看到有很多港口，每隔一百公里、兩百公里就有一個(gè)港口，每個(gè)港口后面都有鋼鐵工業(yè)、化工工業(yè)、造船工業(yè)。這些重化工業(yè)過去我們認(rèn)為是中國制造業(yè)升級(jí)換代的主力，但是我們現(xiàn)在看到他們的問題也很多。比如說造船業(yè)，過去造船業(yè)訂單都排在幾年之后了，但現(xiàn)在造船業(yè)，我現(xiàn)在聽說有的情況是，比如客戶訂船的時(shí)候交了20%的訂金，現(xiàn)在訂金也不要了，船也不要了，因?yàn)榻鹑谖�機(jī)都走了。

　　主持人：就像我們剛才說的波音飛機(jī)一樣。飛機(jī)的訂單可以取消，當(dāng)然輪船的訂單也可以取消。

　　何帆：對。

　　主持人：我們還有一位觀眾發(fā)來關(guān)心。我們剛剛提到很多外國的大企業(yè)，因?yàn)樗麄兊纳�命周期很長，曾經(jīng)見過危機(jī)，應(yīng)對過危機(jī)，所以他們應(yīng)對危機(jī)就有辦法。昨天的節(jié)目當(dāng)中我們提到，像漢莎航空等等，現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)整到改變自己的盈利結(jié)構(gòu)等等。有沒有哪些外國大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，可供我們中國的企業(yè)來借鑒。畢竟我們這方面的經(jīng)驗(yàn)很少。

　　何帆：我覺得我們最需要學(xué)習(xí)的還是我們周邊國家，比如日本當(dāng)年遇到的情況。我們現(xiàn)在遇到的很多情況跟日本當(dāng)年非常相似，日本也遇到過日元的升值，日本也遇到過原材料的上漲、能源的上漲。但日本的企業(yè)，我們恰恰看到它是在80年代后期、90年代初期最困難的時(shí)候成長為全球企業(yè)，我想這個(gè)對全球的企業(yè)也有一個(gè)啟發(fā)。我們恰恰是遇到困難的時(shí)候、出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，我們產(chǎn)生一個(gè)應(yīng)戰(zhàn)的機(jī)制，有挑戰(zhàn)才有應(yīng)戰(zhàn)。在這個(gè)過程里頭慢慢地會(huì)出現(xiàn)一些真正的具有全球競爭力的中國企業(yè)。我想日本的企業(yè)能夠做到，中國的企業(yè)同樣也能做到。

　　主持人：但這些企業(yè)都是有相當(dāng)?shù)膶?shí)力和規(guī)模。