分析

　　平安股價(jià)仍將走低

　　從公布在融資決議起，中國(guó)平安的股價(jià)便遭遇大幅下挫。從1月21日開(kāi)盤(pán)的98.21元，到昨天報(bào)收于70.00元，一個(gè)多月時(shí)間中跌幅超過(guò)28%，遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)17.1%的跌幅。而就在去年10月底，作為百元俱樂(lè)部中的首只金融股，平安還曾達(dá)到149元的高價(jià)。受其拖累，中國(guó)人壽(601218)、中國(guó)太保(601601)股價(jià)也一路走低，現(xiàn)價(jià)距離各自最高價(jià)時(shí)均近腰斬。

　　“增發(fā)本身是一個(gè)中性影響，利空利好要看具體的投資方向和收益回報(bào)。如果真能達(dá)到其之前表示的15%左右的投資回報(bào)率，顯然是利好的�！蓖跣☆附忉屨f(shuō)。不過(guò)，他也表示，短期內(nèi)看來(lái)，平安股價(jià)還是會(huì)受到融資時(shí)間、方式等的影響，而且融資后的具體用途并不會(huì)在方案中公布，難以消除不確定性。如果再融資真的獲得通過(guò)，受到市場(chǎng)消化能力和投資者情緒的影響，其股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)還可能會(huì)下跌。

　　除再融資外，在3月3日平安的3.45億A股發(fā)行時(shí)的戰(zhàn)略配售股份與27.77億原有內(nèi)資股股東所持股份將在同日獲得解禁，堪稱A股最大規(guī)模“小非”解禁。因此，目前中金公司等機(jī)構(gòu)均對(duì)中國(guó)平安股價(jià)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，“巨大的不確定性還沒(méi)有消除，我們不認(rèn)為平安的股價(jià)在近期能有很好的反彈�！�

　　有分析人士認(rèn)為，截至2007年12月31日，全部基金最大可動(dòng)用資金是3182.67億元，相對(duì)于A股市場(chǎng)9.3萬(wàn)億元的3.40%，但實(shí)際可用來(lái)買(mǎi)股票的資金約為1500億元。如按中國(guó)平安1600億的融資規(guī)模計(jì)算，將把所有機(jī)構(gòu)套住，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性將一次性喪失。此舉將令投資者對(duì)于資金和籌碼供求失衡的預(yù)期加大，直接導(dǎo)致市場(chǎng)信心更為脆弱。

　　●平安巨額融資進(jìn)程

　　1月21日，中國(guó)平安宣布通過(guò)董事會(huì)決議，將借道A股再融資與發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券(下稱“分離可轉(zhuǎn)債”)相結(jié)合的形式向市場(chǎng)融資高達(dá)1600億元人民幣。

　　2月20日，包括董事長(zhǎng)馬明哲在內(nèi)的中國(guó)平安高層團(tuán)隊(duì)兵分京滬兩路，集中拜訪當(dāng)?shù)馗鞔蠡�金公司。�?jù)稱其最終的再融資額可能包含約800億元的增發(fā)和約400億元的分離交易可轉(zhuǎn)債，與之前所說(shuō)的1600億元有出入。

　　2月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，中國(guó)平安的融資議案仍處于履行公司內(nèi)部法定程序階段，尚未向監(jiān)管部門(mén)提交融資申請(qǐng)。并表示“上市公司再融資是資本市場(chǎng)的重要功能，是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，但絕不應(yīng)是惡意‘圈錢(qián)’行為�！贝朔�表態(tài)被認(rèn)為是監(jiān)管部門(mén)對(duì)平安再融資的“口頭警告”。

　　2月25日，中國(guó)平安(601318)新聞發(fā)言人回應(yīng)監(jiān)管部門(mén)表態(tài)，稱“公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況，慎重考慮籌資時(shí)機(jī)、規(guī)模及資本市場(chǎng)的承受能力”，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是其或?qū)⒀雍笕谫Y時(shí)間。

　　2月28日，中國(guó)平安表示，國(guó)稅總局將進(jìn)駐集團(tuán)進(jìn)行稅務(wù)稽查。(記者 張瀟 駱智冕)

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