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QDII開閘放水 專家:不左右國內(nèi)資本市場(chǎng)資金面(3)
2007年07月06日 03:46 來源:中央電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)半小時(shí)


    圖為銀行外匯業(yè)務(wù)柜臺(tái)前的QDII代客境外理財(cái)產(chǎn)品廣告。6月27日,銀監(jiān)會(huì)“新規(guī)”為代客境外理財(cái)產(chǎn)品“開閘”,中外資銀行紛紛“摩拳擦掌”,市民投資渠道進(jìn)一步拓寬。繼工商銀行后,中信銀行26日對(duì)外宣稱,近日將推出新版QDII代客境外理財(cái)產(chǎn)品。本月11日,匯豐銀行緊隨花旗,推出新版QDII產(chǎn)品。 中新社發(fā) 吳芒子 攝


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  蘇圻涵:“最高興得話,應(yīng)該說一些衍生產(chǎn)品使用的話,還是一個(gè)比較大的突破,那其實(shí)對(duì)于這個(gè)基金的有效管理,或者是風(fēng)險(xiǎn)管理來講,這些產(chǎn)品還是相當(dāng)有用。”

  在今年QDII新政策出臺(tái)以后,華安的QDII團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開始籌備下一款全新的QDII產(chǎn)品,這一次他們將目光更多地轉(zhuǎn)向了香港乃至亞洲股票市場(chǎng)。

  許之彥:“新的政策出來以后,我們的確發(fā)生了一些變化,就是我們?cè)瓉,看的范圍更廣了,就是不僅看這個(gè),看股票,看債券,而且還會(huì),還會(huì)看一些像衍生品,另外就是說,我們更關(guān)心香港,包括亞洲一些,一些股票!

  專家認(rèn)為QDII的推出將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的估值理念產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

  銀行、券商和基金都認(rèn)為銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的新政策,為QDII產(chǎn)品開辟了一個(gè)新的盈利空間。不過,未來QDII到底表現(xiàn)如何?還得看金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和操作是否合理?到了境外資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)水土不服?事實(shí)上,現(xiàn)在這些機(jī)構(gòu)都首先把目光放在了香港股市,把這里當(dāng)作進(jìn)軍境外市場(chǎng)的第一站。那QDII的到來又會(huì)給香港股市帶來多大影響呢?

  今年5月11日 中國銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知,允許銀行QDII產(chǎn)品投資港股,香港股市應(yīng)聲大漲,國企指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。

  緊接著一個(gè)月后的6月20日,中國證監(jiān)會(huì)頒布《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》,意味著QDII向基金、券商全面開閘,當(dāng)日港股再次以大漲做出回應(yīng),恒生指數(shù)當(dāng)天報(bào)收于21969點(diǎn),再度創(chuàng)新歷史新高,其中,國壽、平保、財(cái)險(xiǎn)以及內(nèi)地券商股申銀萬國更是全線大漲。

  蘇圻涵:“因?yàn)槠鋵?shí)很多投資者都在猜測(cè)嗎,因?yàn)閷?duì)于香港市場(chǎng)來說的話,國內(nèi)機(jī)構(gòu)還是比較熟悉一點(diǎn)的,那很多這個(gè)QD產(chǎn)品出海的第一站,很可能落在香港,這樣的話,一個(gè)資金的增量的話,其實(shí)是對(duì)于H股,比較間接的是很有幫助的!

  摩根富林明集團(tuán)JF基金有限公司投資服務(wù)副總裁魏德星:“事實(shí)上其實(shí)由于QDII投放到港股資金呢,不一定是只是QDII這個(gè)額度,從QDII這個(gè)政策是本身有利于港股的因素,這個(gè)也會(huì)吸引到全球各地其他的資金,會(huì)放到港股,這個(gè)是一個(gè),比較間接的,一個(gè)正面的影響!

  作為工商銀行東方之珠產(chǎn)品的境外合作伙伴,摩根富林明的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,發(fā)行剛結(jié)束的東方之珠即將開始運(yùn)作,他們會(huì)把一半的資金投入到香港股市。

  魏德星:“事實(shí)上我們這個(gè)投資的范圍呢,除了是一些,H股之外呢,也包含了一些在香港上市的民營企業(yè),另外真正也可以投資,一些在香港的上市的藍(lán)籌股。”

  而就在港股因?yàn)镼DII新政策而大漲的時(shí)候,國內(nèi)A股市場(chǎng)開始步入調(diào)整,那么QDII對(duì)于A股市場(chǎng)的影響到底有多大呢?

  蘇圻涵:“從資金流動(dòng),從絕對(duì)量來講的話,應(yīng)該初期不會(huì)很大,因?yàn)槟愫细竦臋C(jī)構(gòu),我們上次算了一下,可能就是20幾家,可能20幾家機(jī)構(gòu),這樣的話,你如果每一家,盈利的額度,那么短期內(nèi),或者是比較長(zhǎng)的一段時(shí)間呢也就是100多億美金的這樣一個(gè)資產(chǎn)了,資金的量,其實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)資金量的影響,應(yīng)該說很小!

  記者:“心里上的影響?”

  蘇圻涵:“對(duì),這是比較關(guān)鍵的,還有一個(gè)就是,前面講的一個(gè)就是估值理念的一個(gè)接軌,從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來講,是一個(gè)比較大的影響。”

  在經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年看來, QDII政策的進(jìn)一步放開有利于中國股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

  許小年:“QDII也罷,QFII也罷,短期可能對(duì)這個(gè)國內(nèi)的資本市場(chǎng)有一定的影響,但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看我們覺得這個(gè)影響是正面的!

  記者:“你是看好的?”

  許小年:“我是看好的,是一個(gè)穩(wěn)定期,有助于降低國內(nèi)不合理的高股值,有助于減少國內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng),你世界上發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)你可以數(shù)一數(shù),紐約也罷,倫敦也罷,巴黎、法蘭克福、香港、新加坡,所有的這些發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),比較健康的資本市場(chǎng),統(tǒng)統(tǒng)都是國際化的資本市場(chǎng),我們還沒有看到任何一家可以自己封閉起來,能把資本市場(chǎng)搞好的,我們還沒有看到,因此QD、QFI是中國本土資本市場(chǎng)建設(shè)一個(gè)非常重要的外部條件!

  記者:“但是短期來說,這可能對(duì)于股市來說是一個(gè)利空的消息!

  許小年:“股市我覺得利空不利空,不取決于QD還是QFI,我覺得這個(gè)不是主要的因素,從短期來講,利空也罷,利好也罷,關(guān)鍵還是看你價(jià)格有沒有基本面的支持。”

  專家告訴記者,QDII的推出,并不會(huì)左右國內(nèi)資本市場(chǎng)的資金面,但它必然將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的估值理念產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,而在前面的節(jié)目中也看到,今年新政策出臺(tái)以后,工商銀行和交通銀行相繼推出了QDII產(chǎn)品,受到了不少投資者的追捧,那么如果您也想?yún)⑴c到QDII的投資,該怎么去做呢?

  QDII產(chǎn)品和目前國內(nèi)發(fā)行的基金比較類似,都是投資者把手中的人民幣或外幣交給一些金融機(jī)構(gòu),由他們代為投資理財(cái)。不同的是,QDII是把錢拿到國外的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。(投資于國外的資本市場(chǎng))

  QDII和基金一樣,分為開放式和封閉式兩種,開放式的QDII產(chǎn)品是沒有期限的,投資者可以在約定的時(shí)間贖回,比如每月或每周,有的甚至每天。而封閉式的QDII有固定的投資期限,如半年或一年或幾年,。您可以根據(jù)您的需要進(jìn)行選擇。

  起點(diǎn)金額:現(xiàn)在的QDII產(chǎn)品是由國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)售,但是絕大部分都是由境外的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行具體的投資操作,所以投資者在選擇QDII產(chǎn)品的時(shí)候,也應(yīng)該多了解境外機(jī)構(gòu)的投資實(shí)力和水平。

  另外,每一款QDII產(chǎn)品的投資方向和重點(diǎn)都是不一樣的,投資人需要仔細(xì)了解。

  QDII和其他的理財(cái)產(chǎn)品一樣,也是有風(fēng)險(xiǎn)的,除了境外股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),還有匯率的風(fēng)險(xiǎn)。投資者也要有足夠的心理準(zhǔn)備。

  半小時(shí)觀察:QDII是一面鏡子

  QDII的全面啟動(dòng),讓我想起了很久以前很流行的一句歌詞,外面的世界很精彩。QDII為內(nèi)地投資者打開了一扇通向海外資本市場(chǎng)的大門,但走出去之后,是陽光普照還是風(fēng)雨飄搖,現(xiàn)在還無法預(yù)測(cè)。不過,有一點(diǎn)可以確定,在更規(guī)范更成熟的海外市場(chǎng)上,這些國內(nèi)常見的手法,就不那么好使了。在新的市場(chǎng)環(huán)境中,能不能找到收益穩(wěn)定的投資對(duì)象,這將是對(duì)QDII的考驗(yàn)。

  而且透過QDII這扇窗戶,我們除了看到海外市場(chǎng)上的風(fēng)景,也應(yīng)該看到成熟市場(chǎng)上更加規(guī)范的游戲規(guī)則,以及更加合理的投資理念。在國內(nèi)資本市場(chǎng)上仍然存在幕后操縱,炒做概念、過度投機(jī)的情況下,QDII的到來,也是給大家提供了一面鏡子。

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