去年以來(lái)股市持續(xù)低迷，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑，難道今年理財(cái)市場(chǎng)被逼進(jìn)了死胡同？專(zhuān)家的答案是“不”。光大銀行財(cái)富管理中心總經(jīng)理張旭陽(yáng)指出，就中資銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)而言，今年仍然能夠在多個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)新，仍然有機(jī)會(huì)可尋。

　　　　信貸型產(chǎn)品是亮點(diǎn)

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心副主任袁增霆指出，由于中國(guó)人民銀行持續(xù)降息，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率不斷下滑，直接拉低新發(fā)行的固定收益型產(chǎn)品的預(yù)期收益率。去年12月，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之外，銀行普通類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為2.86%，較上個(gè)月下降0.77個(gè)百分點(diǎn)，僅比基準(zhǔn)利率高0.61個(gè)百分點(diǎn)。去年12月，銀行所有到期理財(cái)產(chǎn)品的平均年收益率為3.4%，較上個(gè)月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　張旭陽(yáng)和袁增霆對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期并不悲觀。張旭陽(yáng)認(rèn)為，信托貸款型產(chǎn)品仍將是一大亮點(diǎn)。雖然屢次降息，目前信托貸款型產(chǎn)品的收益率還是比銀行存款高出一大截。北京銀行本月發(fā)行一款165天的信托貸款產(chǎn)品，封頂年收益率為3.4%，而6個(gè)月期銀行定期存款的利率僅為1.98%。

　　另一方面，銀率網(wǎng)金融分析師提示，隨著貨幣政策的放松，今年企業(yè)貸款不會(huì)再像去年那樣困難，因此借銀行和信托公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品變相融資的方式將逐漸降溫，信托貸款型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和收益率不會(huì)重演去年中期的瘋狂。

　　　　結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品可關(guān)注

　　“每一年，中國(guó)金融市場(chǎng)都有創(chuàng)新，這為理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了機(jī)會(huì)�！睆埿耜�(yáng)舉例稱(chēng)，今年國(guó)家將推進(jìn)房地產(chǎn)信托、私募股權(quán)投資和資產(chǎn)證券化等工作，這些領(lǐng)域都大有文章可做。袁增霆也認(rèn)同這一點(diǎn)，但他提示：整體而言，目前中資銀行開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力不高，各家銀行參差不齊，個(gè)別銀行嶄露頭角，如工商銀行曾發(fā)行紅酒期權(quán)信托產(chǎn)品，建設(shè)銀行曾發(fā)行普洱茶財(cái)產(chǎn)受益權(quán)信托產(chǎn)品，但均只限于高端客戶(hù)。

　　結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品也有望成為今年的亮點(diǎn)。社科院金融所理財(cái)產(chǎn)品中心的統(tǒng)計(jì)顯示，去年12月的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品全部由外資銀行發(fā)行，中資銀行“缺席”。張旭陽(yáng)分析稱(chēng)，去年結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品曝出“零收益”和“負(fù)收益”的新聞，一度出現(xiàn)“信任危機(jī)”，但在低迷的市場(chǎng)下，保本或部分保本的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品還是不錯(cuò)的投資工具。在2009年里，理想的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品應(yīng)該是把絕大部分本金投資于固定收益證券，以保證本金或最低收益，剩余小部分本金投資于衍生工具，以博取高收益。

　　據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，去年的20多款零收益產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，但外幣產(chǎn)品年化收益率前20名也都是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。分析師建議，投資者購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)一定要了解其投資標(biāo)的，如果不熟悉就不要購(gòu)買(mǎi)。原則上，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品在總資產(chǎn)配置中以占10%至20%的比重為宜，而信托型、票據(jù)型和債券型等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的比重應(yīng)該加大。(李林檣)