今年下半年，債券基金成為基金市場難得的亮點，多個基金經(jīng)理認(rèn)為明年的債市將是慢牛，仍有投資機(jī)會。那么明年的債市投資機(jī)會在哪里，難度在哪里，個人投資者應(yīng)如何選擇呢？記者采訪了浦銀優(yōu)化收益?zhèn)�券基金�?jīng)理段福印。

　　新京報：10月份之后債券市場出現(xiàn)了一定的回落，2009年債券基金還有機(jī)會嗎？運(yùn)作難度在哪里呢？

　　段福�。�2009年債券基金仍有較大的機(jī)會，但債券基金的運(yùn)作難度會高于2008年。2009年債市的投資機(jī)會，主要存在于三個方面。

　　首先是潛在的降息機(jī)會。2009年通脹水平的大幅回落已成定局，由于目前的基準(zhǔn)利率僅恢復(fù)到2007年8月的水平，較之1999年至2004年的低點，降息空間仍然非常大。

　　其次是資金供給機(jī)會，包括法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)、銀行貸款謹(jǐn)慎增加債券配置的需求、股市避險資金云集債市等，將使2009年債券市場的資金狀況仍將保持比較寬松的局面。

　　最后是投資品種機(jī)會。監(jiān)管機(jī)構(gòu)力推債券市場發(fā)展的意圖已經(jīng)非常明確，可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、企業(yè)債(公司債)等新品種不斷出現(xiàn)；4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案新增的財政赤字也將繼續(xù)增加市場的債券供給。

　　不過，2009年的債券市場不會是一個單邊的牛市，期間波動、甚至是大幅波動不可避免。導(dǎo)致債券市場大幅波動的可能因素在于未來通脹形勢的反復(fù)、國際資本流動的變化、股票市場的階段性上漲。

　　新京報：對于基金來說是你上面說的那樣，而個人投資者參與呢？比如我要買債券的話。

　　段福�。簜�人投資者投資債市的局限性會更大一些。很多人非�？春脩{證式國債，但由于消息不暢、排隊也不一定能買到。

　　而債券基金，可以幫助個人投資者參與多個債券市場，由每日關(guān)注債券市場投資機(jī)會的債券團(tuán)隊來運(yùn)作。可以依靠組合管理，通過不同的配置組合，更好地規(guī)避利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險，追求更穩(wěn)健的收益；一些非純債基金還可適時參與新股認(rèn)購、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股投資，收益優(yōu)化；另外，債券基金可以隨時進(jìn)出，不必排隊買，網(wǎng)上也能買，更靈活。

　　所以，個人投資者通過債券基金來參與債券市場，應(yīng)該是一種比較好的選擇。(記者 吳敏）