12月初，人民幣一改對(duì)美元的升值態(tài)勢(shì)，連續(xù)4日匯率觸及“跌�！保�隨后人民幣貶值又開(kāi)始“急剎車”，連續(xù)4天小幅上揚(yáng)。年末人民幣的“折返跑”讓不少企業(yè)和個(gè)人充滿了困惑。

　　人民幣到底“向左走”還是“向右走”？針對(duì)人民幣的走勢(shì)，企業(yè)和市民又該如何理財(cái)？

　　企業(yè)案例：每百萬(wàn)美元損失11萬(wàn)元

　　年終人民幣出乎意料的貶值，令不少出口企業(yè)笑逐顏開(kāi)：12月初人民幣兌美元的即期匯價(jià)連續(xù)數(shù)日“跌�！保�企業(yè)手中的美元貨款推遲幾天結(jié)匯，就換到了更多的人民幣，發(fā)了一筆年終“利市”。不過(guò)，一些習(xí)慣使用遠(yuǎn)期結(jié)匯等金融衍生品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，不僅未能享受到這筆“意外之財(cái)”，甚至還出現(xiàn)了輕微的虧損。

　　“人民幣貶值本來(lái)是好事，但我因?yàn)樽鲞h(yuǎn)期結(jié)匯反而損失了一筆錢�！睆氖路�裝出口的嚴(yán)先生有點(diǎn)郁悶，他做服裝出口已經(jīng)有好幾年時(shí)間，前年人民幣從年初的1美元兌8.05元升值到年底的7.79元，100多萬(wàn)美元的單子最終少了20多萬(wàn)元，吸取了教訓(xùn)的嚴(yán)先生為了避免重蹈覆轍，與銀行簽訂了遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)，2007年人民幣從7.79元升值到7.29元，嚴(yán)先生因?yàn)樘崆版i定了匯率，規(guī)避了升值帶來(lái)匯兌損失。

　　嘗到甜頭的嚴(yán)先生決定今年也繼續(xù)運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)匯這一工具，5月底美國(guó)降息預(yù)期加大，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)利率較高，這使嚴(yán)先生覺(jué)得人民幣還有較大升值空間，于是他與銀行簽訂了6個(gè)月后交割的遠(yuǎn)期匯率為1美元兌6.77元，然而到了12月的交割日當(dāng)天，人民幣匯率突然大幅貶值至1美元兌6.88元，“這樣一來(lái)，每100萬(wàn)美元的結(jié)匯將損失11萬(wàn)元左右”。更讓嚴(yán)先生感到迷惑的是，近期人民幣短暫貶值后又出現(xiàn)盤整的態(tài)勢(shì)，他對(duì)未來(lái)的匯率走勢(shì)有點(diǎn)摸不清方向，“明年準(zhǔn)備繼續(xù)用遠(yuǎn)期結(jié)匯規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但具體該怎么做，我心中沒(méi)底�！�

　　支招：注意人民幣“貶短升長(zhǎng)”

　　遠(yuǎn)期結(jié)匯是指銀行與客戶簽訂合約，約定結(jié)匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，在到期日外匯收入或支出時(shí)，按合同約定辦理結(jié)匯業(yè)務(wù)，這本是一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，但面對(duì)突然“變速”的人民幣匯率，如嚴(yán)先生這樣的企業(yè)主該如何變招呢？

　　招商銀行成都分行外匯分析師齊偉認(rèn)為，在運(yùn)用金融衍生品工具時(shí)，應(yīng)該對(duì)匯率有一個(gè)大致準(zhǔn)確的判斷，根據(jù)判斷作一個(gè)相反的對(duì)沖，他認(rèn)為未來(lái)一年時(shí)間里，人民幣仍然將是“貶短升長(zhǎng)”的趨勢(shì)。

　　“人民幣短期的調(diào)整，并不意味著長(zhǎng)期升值大方向的改變�！饼R偉分析指出，前期美元上漲是因?yàn)槊涝�結(jié)算大批換匯需求的支撐，短期強(qiáng)勢(shì)之后，美元對(duì)非美元貨幣將可能出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，“從國(guó)際市場(chǎng)上可以看到，美元經(jīng)歷兩個(gè)月的上漲，近期疲態(tài)顯現(xiàn)，近期人民幣貶值，是非美元貨幣調(diào)整壓力集中爆發(fā)�！�

　　齊偉預(yù)計(jì)，明年上半年人民幣相對(duì)美元疲軟，但下半年可能重回升值通道。他建議企業(yè)在運(yùn)用“遠(yuǎn)期結(jié)匯”這一工具時(shí)，要根據(jù)自己資金回流時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)調(diào)整，出口企業(yè)在下訂單時(shí)，仍要考慮人民幣升值空間可能大于貶值。

　　個(gè)人案例：推遲購(gòu)匯的老辦法行不通？

　　“上周人民幣突然跌了那么多，不曉得該不該提前購(gòu)美元？”面對(duì)人民幣突然“變速”，孩子在美國(guó)留學(xué)的蕭女士同樣感到困惑。

　　過(guò)去的兩年，人民幣持續(xù)升值讓蕭女士感受到了實(shí)惠，每年4萬(wàn)多美元的學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)，盡量推遲時(shí)間購(gòu)匯，可以節(jié)省上萬(wàn)元�？墒牵�近期人民幣突然貶值，蕭女士覺(jué)得要是明年人民幣繼續(xù)“貶”下去，自己

　　“推遲購(gòu)匯”的老方法似乎不行了。

　　女兒在澳大利亞留學(xué)的周先生則有另外的煩惱，“上個(gè)月澳元最便宜，才4.37左右，到現(xiàn)在卻又回升到4.54了，但我聽(tīng)說(shuō)澳元還要跌，不知道現(xiàn)在能否下手買澳元�！�

　　支招：分批買美元 轉(zhuǎn)成短期存款

　　交通銀行成都分行李冰建議，有出國(guó)、留學(xué)等美元需求的市民，可以考慮分批購(gòu)買美元，并根據(jù)需求轉(zhuǎn)為美元短期存款，“美元三個(gè)月、半年、一年儲(chǔ)蓄利率分別為2.75%、2.875%、3.0%，要略高于人民幣，相對(duì)來(lái)說(shuō)能規(guī)避一定匯率風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　“目前購(gòu)買澳元應(yīng)該是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)，”

　　齊偉建議，今年澳元兌美元貶值超過(guò)30%，他認(rèn)為不要單純追求澳元的“底部”，澳元對(duì)美元在0.65之下都是購(gòu)入的較好時(shí)機(jī)。(記者 呂波）