“CPI的跌幅超過市場預(yù)期,債市近期應(yīng)該會有一定表現(xiàn)”,昨日下午,海富通固定收益投資總監(jiān)、海富通穩(wěn)健添利基金擬任基金經(jīng)理邵佳民向本報記者表示。8月CPI數(shù)據(jù)于昨日公布,上漲4.9%,上證國債指數(shù)應(yīng)聲上漲0.18%。昨日受訪的多家機(jī)構(gòu)表示,未來市場利率有望下行,在經(jīng)濟(jì)走勢趨軟的大背景下,股票和商品市場前景并不樂觀,資金可能進(jìn)一步向債市避險。

　　市場利率悄然向下

　　8月份CPI落在市場預(yù)期的下限附近。交銀施羅德固定收益部總監(jiān)項廷鋒認(rèn)為,8月的翹尾因素影響較7月減少1.2%,CPI月同比增幅下滑至4.9%,主要是源于新漲價因素的負(fù)面貢獻(xiàn)；就分類指標(biāo)來看,主要是權(quán)重較大的食品類價格環(huán)比下降幅度較大。

　　邵佳民表示,CPI大幅回落,讓原本就放松不少的緊縮預(yù)期進(jìn)一步降溫,雖然說短期仍是負(fù)利率,央行不會減息,但是從長遠(yuǎn)來看,并不排除減息的可能。

　　實際上,市場利率已經(jīng)開始悄然走低,國家開發(fā)銀行昨日在銀行間市場招標(biāo)發(fā)行2008年第十六期金融債200億元,本期債券為3年期固定利率投資人選擇權(quán)債。招標(biāo)結(jié)果顯示,本期金融債券中標(biāo)利率為4.28%,遠(yuǎn)低于此前4.40%的市場預(yù)期。邵佳民分析稱,機(jī)構(gòu)對國開行3年債的追捧,一方面是市場上3年期債券缺乏,另外也是對債市未來樂觀情緒影響。

　　富國基金稱,在通脹預(yù)期將下跌的判斷下,市場利率或?qū)⑾滦?這一因素推動了債券價格的上漲；而股市財富效應(yīng)的喪失,則令更多的避險資金涌向債市。

　　項廷鋒表示,雖然貨幣政策變向的可能性不大,CPI的下滑為政策微調(diào)提供了空間,包括適度增加貸款規(guī)模、進(jìn)一步放松價格管制等。同時,考慮到去年9月份物價基數(shù)較8月略低,同時,雖然翹尾因素影響仍在趨勢性下降,但幅度較8月明顯減緩,因此9月份的物價可能微幅反彈。

　　債市中長期樂觀

　　由于昨日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,上證國債指數(shù)和企業(yè)指數(shù)均繼續(xù)上揚,皆是七連陽六度創(chuàng)新高。上證企債指數(shù)更是大幅上漲0.50%,創(chuàng)下近5個月以來最大的單日漲幅。市場交投活躍,成交額大幅上漲。在股市跌跌不休的同時,債市風(fēng)景這邊獨好,一些高息公司債更是受追捧,年息9%(要扣除20%利息稅)的08新湖債,上市兩個月已經(jīng)飆升到107.74元,透支了1年的利息。

　　富國基金稱,在通脹預(yù)期將下跌的判斷下,市場利率或?qū)⑾滦?這一因素推動了債券價格的上漲；而股市財富效應(yīng)的喪失,則令更多的避險資金涌向債市�！半S著通脹回落以及經(jīng)濟(jì)下滑,未來市場利率或?qū)⑦M(jìn)一步下跌；繼保險和基金后,銀行資金或也將加大債券市場的投資力度。這些都成為未來推動債券市場上漲的動力。”富國基金表示,“若宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑,債券市場有望中長期向好。”

　　邵佳民向記者透露,海富通穩(wěn)健添利基金發(fā)行期間,從跟銀行、保險等機(jī)構(gòu)溝通的結(jié)果來看,普遍對債市的下一步走勢較為樂觀�！半m然近期債市走強(qiáng),但是還沒有出現(xiàn)供不應(yīng)求的泡沫現(xiàn)象,隨著債券基金規(guī)模的擴(kuò)大,近期又將有大批公司債上市”。對于即將露面的可交換債,他認(rèn)為這一品種優(yōu)于可轉(zhuǎn)債,“發(fā)行門檻高,流動性好,而且股本不變,不攤薄每股收益,我會積極參與”。(記者賈肖明)