今年一季度，股指一路狂奔，基金凈值也跟隨快速上揚，而機構(gòu)的投資動向也就成為市場關(guān)注的焦點。自本周一開始，基金首批季報亮相，機構(gòu)投資動向也在這里一覽無余。值得注意的是，開放式股基倉位在今年一季度已達(dá)牛市水平，比去年第四季度增長了10%。截至昨天，共有16家基金公司旗下的基金發(fā)布了一季報。

　　加倉10%達(dá)牛市水平

　　與市場強勢相呼應(yīng)，一季度基金股票倉位大幅度飆升。各類偏股型基金的倉位，從上個季度末的歷史最低水平，一舉回到歷史平均線以上，平均上升9至10個百分點。其中，股票型開放式基金平均股票倉位一季度末已達(dá)到了79%，牛市也不過如此。

　　統(tǒng)計顯示，股票倉位比例較高的基金包括：國投創(chuàng)新94.53%；博時特許93.96%；東方精選92.67%；國投成長91.82%；富國天惠89.9%。這些基金在一季度均有較好收益。以國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金今年以來的凈值增長率為40.38%，在136只同類可比基金中排名靠前。

　　數(shù)據(jù)顯示，國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金在去年12月31日股票倉位為68.15%，3月31日的股票倉位已升至94.26%。專業(yè)人士分析指出，及時把握市場機會，提升股票倉位并接近契約上限，是這些基金今年以來業(yè)績大幅提升的主要原因。

　　增倉金融地產(chǎn)

　　曾經(jīng)被金牌基金經(jīng)理王亞偉在去年年底認(rèn)為絕對不能碰的金融股，成為今年一季度基金增倉的重點。根據(jù)天相的統(tǒng)計，基金一季度內(nèi)加倉最多的行業(yè)包括金融、保險業(yè)；其他依次為房地產(chǎn)業(yè)、金屬、非金屬、石油、化學(xué)、塑膠、塑料、采掘業(yè)。

　　其中，基金持有金融的倉位比例從上一季末的12.35%上升到今年第一季度的18.76%，市值近乎翻倍，體現(xiàn)了該行業(yè)對基金經(jīng)理的獨特吸引力。已披露一季報的基金一季度內(nèi)加倉金額較多的股票前幾位，包括中國平安、浦發(fā)銀行、中信證券、鹽湖鉀肥、興業(yè)銀行。

　　與此同時，基金投資房地產(chǎn)業(yè)的熱情也有所提升，一季度內(nèi)上升了近兩個百分點，鋼鐵股為代表的金屬、非金屬行業(yè)基金倉位上升了1.1個百分點，倉位上升還包括大型石油股為代表的石化行業(yè)，煤炭股為代表的采掘行業(yè)等。

　　-專家觀點

　　二季度趨勢相對樂觀

　　對于今年二季度市場趨勢，大部分基金持相對樂觀態(tài)度。廣發(fā)小盤基金認(rèn)為，A股市場未來一段時期仍有可能延續(xù)上升趨勢。股市的全面向好仍有待于觀察全球經(jīng)濟的走穩(wěn)、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的持續(xù)趨好、IPO重啟時間以及大小非減持的規(guī)模等多方面因素。短期來看，由于寬松的流動性，市場將在政策利好與不斷報出的糟糕企業(yè)盈利數(shù)據(jù)的交織中震蕩運行，市場存在結(jié)構(gòu)性和主題性的機會。

　　國投瑞銀基金認(rèn)為，雖然中國宏觀經(jīng)濟形勢仍呈現(xiàn)出錯綜復(fù)雜局面，但整體而言機遇大于風(fēng)險，對A股市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金基金經(jīng)理徐煒哲表示，中國經(jīng)濟有可能最先從經(jīng)濟低谷中開始復(fù)蘇，主要借助于政府投資拉動和信貸放松后私人投資的啟動。和歐美國家不同，中國的內(nèi)需潛力仍然很大，在有利的資源價格和低通脹的環(huán)境下，中國經(jīng)濟或許能迎來一個難得的加大投資力度同時促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的時期。因此，將繼續(xù)維持2008年四季度的觀點，仍然對經(jīng)濟和股票市場持較為樂觀的態(tài)度。

　　關(guān)注穩(wěn)中求進(jìn)的股票型基金

　　隨著股市的逐漸回暖，股票型基金凈值迅速回升，截至4月16日，已有16只股票型基金今年以來的凈值增長率超過40%。隨著基金一季報陸續(xù)披露，專業(yè)人士分析指出，在當(dāng)前股票型基金領(lǐng)漲軍團中，既有一貫堅持高倉位風(fēng)格的基金，也有對大勢研判準(zhǔn)確，市場調(diào)整時表現(xiàn)相對穩(wěn)健，市場轉(zhuǎn)暖時迅速加倉捕捉機會的基金，像國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金、銀華價值優(yōu)選股票基金，投資人

　　可以透過一季報披露的基金資產(chǎn)組合，結(jié)合自己的風(fēng)險投資偏好，選擇適合自己的基金品種。

　　對于今年變幻莫測的市場，興業(yè)全球基金公司投資總監(jiān)王曉明指出，從宏觀經(jīng)濟來看，盡管最壞的情況也許已經(jīng)過去，但仍會有所反復(fù)，隨著指數(shù)經(jīng)歷了較大的反彈，投資策略將逐漸轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。未來仍將采取穩(wěn)健均衡的投資策略，調(diào)整倉位，并將重倉的板塊逐漸轉(zhuǎn)向平均估值較低、前期漲幅較小、估值上有支撐以及具有防御性的行業(yè)。(記者 敖曉波）