昨天，一份客觀記錄著中國基金公司從1999年至2008年這十年間股票投資管理能力的綜合評(píng)價(jià)報(bào)告新鮮出爐。

　　這份題為“基金管理公司股票投資管理能力綜合評(píng)價(jià)”的報(bào)告，由銀河證券研究所基金研究中心推出；評(píng)價(jià)的是基金公司管理的所有主動(dòng)型股票投資方向基金。

　　這種評(píng)價(jià)防止了基金公司在不同基金之間進(jìn)行資源傾斜，或者集中資源重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)一兩只所謂“品牌基金”，從而促使基金管理公司公正地對(duì)待其管理的每一只基金。

　　為了全面、客觀、公正地評(píng)價(jià)基金管理公司股票投資管理綜合業(yè)績(jī)，避免單方面突出業(yè)績(jī)較好的基金，回避業(yè)績(jī)不盡如人意的基金，一定程序上避免“花開數(shù)朵，只表一只”的現(xiàn)象；該報(bào)告的思路將基金公司管理的所有主動(dòng)型股票投資方向基金視為一只基金，賦予其中單只基金的權(quán)重，然后進(jìn)行加權(quán)平均，計(jì)算出基金公司的綜合管理業(yè)績(jī)，客觀地反映出基金公司的規(guī)模管理能力。

　　記者翻閱這份體現(xiàn)1999年至2007年每個(gè)年度，以及2008年上半年、2008年第3季度的基金公司股票投資管理能力綜合評(píng)價(jià)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，竟然沒有一家基金公司能在歷次評(píng)價(jià)中都排在前十位榜單中。

　　這其中原因比較復(fù)雜，一個(gè)主要因素就是基金公司創(chuàng)立的時(shí)間不同；1999年才有5家基金公司，而2008年已經(jīng)發(fā)展到57家基金公司。當(dāng)然，評(píng)價(jià)報(bào)告也體現(xiàn)出基金公司在業(yè)績(jī)穩(wěn)定的可持續(xù)性方面有待提高，每次牛熊輪回，都讓基金公司的股票投資綜合管理能力備受考驗(yàn)。

　　相對(duì)來說，華夏基金的整體表現(xiàn)比較搶眼，十年當(dāng)中除2004年、2005年和2006年外，均進(jìn)了前十；南方基金也表現(xiàn)不錯(cuò)，從1999年至2004年一直都在前十；其次像華安、易方達(dá)、上投摩根、廣發(fā)等基金公司也都表現(xiàn)不俗。

　　在本輪牛熊輪回中，華夏基金和興業(yè)基金表現(xiàn)搶眼，在2007年和2008年的上半年和第三季度都進(jìn)了榜單的前十名。

　　記者注意到，有一些基金公司在規(guī)模較小的情況下，因?yàn)橐恢换�金出人意料的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而排進(jìn)了前十，但在此后的年份則消失在前十名的榜單上。

　　這說明，單只基金某個(gè)年份的出色表現(xiàn)并不代表一家基金公司長(zhǎng)期穩(wěn)定且可以復(fù)制的真實(shí)業(yè)績(jī)。一旦管理的股票基金規(guī)模擴(kuò)大后，基金公司的管理業(yè)績(jī)可能回歸正常態(tài)勢(shì)。

　　因此，可以看出基金公司在規(guī)模壯大后，制度性的因素將發(fā)揮更大的作用，超越了基金經(jīng)理個(gè)人的色彩。（吳琳琳）