周一，曾被市場認為是滬綜指階段底部的1800點被擊穿，顯示出投資者對經(jīng)濟預期依然不樂觀。多數(shù)基金雖然較大盤有較好的抗跌性，但對準備增倉的基金投資者來說，繼續(xù)觀望恐怕是最好的選擇。國盛證券天津營業(yè)部的張杰表示，四季度市場在“政策向好”與“經(jīng)濟悲觀預期”雙重效應作用下出現(xiàn)大幅振蕩走勢的可能性較大。但受外圍環(huán)境以及恐慌心理等因素制約，A股市場想真正走出反轉(zhuǎn)局面還需要相當長的運行周期。

　　封基周線四連陰

　　滬深兩市封閉式基金指數(shù)上周小幅振蕩，雖然盤中點位都創(chuàng)出了調(diào)整行情新低，但最終收盤表現(xiàn)強于滬綜指，其中深市基指還走出了超過1%幅度的上漲走勢。滬市盡管收出周線四連陰，但趨勢也有所平緩。具體品種看，有4只封基凈值在上周保持了上漲態(tài)勢，除了大成優(yōu)選等3只基金之外，另外的大部分品種的跌幅維持在3%以內(nèi)。而市價方面看起來則更有亮點。兩市共有7只封基全周上漲了3%以上，保持正收益的數(shù)量達到20只之多。折價率方面也較前周明顯縮減，折價率超過30%的品種從先前的18只減少至12只，由于市場成交低迷，封基上述表現(xiàn)可能反映出投資者惜售的心理。

　　開基表現(xiàn)繼續(xù)分化

　　仔細觀察近期多個交易日的基金凈值變化特點，開放式基金上周表現(xiàn)絕不能僅用“跑贏”或“跑輸”大盤來總結。有近20只非債券型開放式基金的凈值全周實現(xiàn)了正收益，這或許反映出基金調(diào)倉策略甚至低位建倉的策略正在開始發(fā)生效應。另外，和滬綜指4.71%的周跌幅相比，超過200只基金不足2%的凈值損失表現(xiàn)，可以暫時向投資者交代。值得一提的是，在上周大盤連跌四個交易日的情況下，幾乎每天都有非債券型開放式基金收益率“飄紅”，一些側重中小盤股票的基金表現(xiàn)明顯活躍，還有部分次新基金的收益率開始有了脈沖式波動，基民對上述現(xiàn)象應該予以重視。

　　基金三季報較矛盾

　　基金三季報公布完畢，讓市場部分了解了基金經(jīng)理目前的投資心態(tài)。張杰表示，基金三季度整體倉位降幅小于二季度，未出現(xiàn)大幅度的主動減持。另一項數(shù)據(jù)甚至顯示不少基金加大了調(diào)倉換股的力度。綜合看，基金對未來行情的總體看法主要有，國際主要央行聯(lián)手救市，以及國內(nèi)管理層救市政策力度越來越大的累積效應將逐步產(chǎn)生影響。雖然經(jīng)濟尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折，但是宏觀調(diào)控政策的放松將非常明顯，這將給投資者帶來一定的行業(yè)性投資機會。在三季報中，眾家基金經(jīng)理表示將重點關注受益于貨幣政策放松帶來的行業(yè)性投資機會。(記者 梁曉鐘)