在滬深兩市近期的反復(fù)蓄勢中不難發(fā)現(xiàn)，地產(chǎn)股、奧運(yùn)概念股、上海本地股表現(xiàn)頗為強(qiáng)勁。而從滬市主力資金流向來看，基金、保險(xiǎn)資金在當(dāng)前的反彈行情中反應(yīng)遲鈍，而QFII資金卻在近期完成了短線調(diào)倉，7月11日至17日間資金悄然凈流入11.3億元，抄底跡象明顯。

　　昨日午后，在金融地產(chǎn)股的支持下，兩市股指發(fā)動了一輪快速上漲行情。同花順TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，有QFII席位當(dāng)日買入近20億元，成為做多主力。筆者分析認(rèn)為，在上證綜指3300點(diǎn)時(shí)就意欲抄底的QFII，如今可能再次展開了買入行動。從QFII資金流向來看，上周前四個(gè)交易日QFII資金凈買入并不多，每個(gè)席位大約兩三億元。而從本周的TOPVIEW數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中金上海陸家嘴環(huán)路營業(yè)部QFII席位本周前三個(gè)交易日共買入7.6億元，賣出4.7億元，而本周一該席位涉及買入金額近20億元，賣出金額也將近20億元。在某種程度上講，此席位對近期大盤走勢的影響不可小覷。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，近期買入股票較多的除中信證券自營席位外，中金上海陸家嘴環(huán)路營業(yè)部、高華證券北京金融大街營業(yè)部、申萬上海新昌路營業(yè)部等QFII席位緊隨其后。

　　TopView數(shù)據(jù)顯示，早在4月份上證綜指調(diào)整至3300點(diǎn)附近時(shí)，QFII就曾連續(xù)大手筆買入股票。不過，QFII的首次抄底并不成功，其后A股一路下行。在這一期間，QFII席位未出現(xiàn)明顯資金凈流出。如今，QFII再度抄底能否成功，值得認(rèn)真觀察。

　　QFII一直保持高倉位的持續(xù)買進(jìn)A股策略值得深思。筆者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，目前代表深滬A股中堅(jiān)力量的滬深300指數(shù)成分股目前動態(tài)PE已下降到18倍，上證180指數(shù)成分股市盈率為17倍，上證50指數(shù)成分股市盈率為15倍。兩市10倍以下市盈率的股票有近40只，20倍以下市盈率的股票多達(dá)200多只。從大盤藍(lán)籌股品種的投資價(jià)值看，一些低價(jià)的大盤藍(lán)籌品種已具備了較佳的估值優(yōu)勢，如金融板塊中的中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行PE均在10倍附近，而與其對應(yīng)的H股股價(jià)也基本接軌或倒掛，可以說這些低價(jià)大盤藍(lán)籌股股價(jià)已實(shí)現(xiàn)了與國際資本市場的接軌。筆者認(rèn)為，從目前A股市場整體市場環(huán)境及估值因素考慮，低價(jià)大盤藍(lán)籌股特別是經(jīng)過連續(xù)調(diào)整、基本面仍然看好的品種可以成為穩(wěn)健型投資者的首選。(康洪濤 國元證券)