近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)，尤其是上周一、周二的急挫一度擊穿了不少投資者持股的底氣，但峰回路轉(zhuǎn)，在周邊證券市場(chǎng)企穩(wěn)的配合下，多頭資金積極生產(chǎn)自救，上證綜指有所企穩(wěn)。

　　次貸危機(jī)沖擊波

　　美國(guó)次貸危機(jī)沖擊波使得全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一波小型股災(zāi)，尤其是花旗、美林等老牌大行出現(xiàn)巨額虧損，放大了證券投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)的75個(gè)基點(diǎn)的大幅度降息更是佐證。

　　由于我國(guó)已融入到全球分工體系中，出口又是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，所以，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退趨勢(shì)的話，必然會(huì)在證券市場(chǎng)形成我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩的預(yù)期。與此同時(shí)，CPI指數(shù)等敏感經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在上周公布，這更使得多頭資金在上周初惴惴不安，在此心理支配下，各路資金奪路而逃，大盤也隨之出現(xiàn)急跌。

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)的大幅度降息，讓美歐股市獲得了喘息的機(jī)會(huì)，上周四、周五全球股市再度“升”機(jī)盎然，這也就為A股市場(chǎng)多頭資金的生產(chǎn)自救提供了極佳的氛圍。在此引導(dǎo)下，大盤在量能并未明顯放大的前提下，出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性的反彈行情，尤其是有著實(shí)力資金關(guān)注且基本面面臨積極變化的個(gè)股更是在上周末的彈升中創(chuàng)出了行情新高。

　　機(jī)構(gòu)資金新動(dòng)向

　　機(jī)構(gòu)資金在目前盤面有了兩個(gè)明顯的新特征：一是做多的底氣并沒有因?yàn)榇蟊P的震蕩而降低，反而有越戰(zhàn)越勇的特征。比如說未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈的興發(fā)集團(tuán)、冠農(nóng)股份等品種在上周迭創(chuàng)新高，每一次的調(diào)整幾乎均是投資者逢低建倉(cāng)的最佳契機(jī)；二是對(duì)調(diào)控政策有了新的預(yù)期。這主要緣于美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)的降息，進(jìn)一步封殺了我國(guó)央行加息的空間。

　　這對(duì)地產(chǎn)股來(lái)說，無(wú)疑是一個(gè)極大的福音，這可能也是上周末地產(chǎn)股開始活躍的原因。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著調(diào)控預(yù)期的改善，在去年四季度大舉減持地產(chǎn)股的基金等機(jī)構(gòu)資金極有可能在上周開始?xì)⒒伛R槍建倉(cāng)地產(chǎn)股。

　　浮現(xiàn)新“升”機(jī)

　　如此的新動(dòng)向就顯示出市場(chǎng)有望形成兩條主線：一是市場(chǎng)近期一直活躍中的主線索，比如說支農(nóng)產(chǎn)業(yè)股(農(nóng)藥、化肥股)，再比如說輪胎、創(chuàng)投概念股，再比如說年報(bào)業(yè)績(jī)浪股，這些主線索是自去年12月以來(lái)的機(jī)構(gòu)資金的主要配置品種；二是地產(chǎn)股、銀行股等調(diào)控預(yù)期有所改善。因此，對(duì)于龍頭企業(yè)的境外購(gòu)并信息的個(gè)股有望反復(fù)逞強(qiáng)，如此就賦予A股市場(chǎng)新的“升”機(jī)。(渤海投資 秦洪）