業(yè)績整體不俗的泰信基金公司日前公布了其2008年投資策略報告，該投資報告認為，2008年證券投資應該站在更高視點，深刻理解十七大可能給未來我國經(jīng)濟發(fā)展帶來的深遠影響，以經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新眼光，看待2008年的投資機會。泰信預言，2008年是奧運年和改革開放30周年，也是新經(jīng)濟時代的開始，上證綜指更將上摸至8000點。

　　奧運拉開新序幕

　　美國“次級債”幽靈以及經(jīng)濟減速的趨勢難以阻止，巨額順差必然帶來國內(nèi)流動性過剩、投資增速高企、通脹加速、人民幣加速升值壓力不減。同時，國內(nèi)環(huán)境、資源的瓶頸壓力也不容忽視。

　　面對宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外雙高壓，泰信基金認為，即便如此，2008年以“民生”和“協(xié)調(diào)發(fā)展”為主線的科學發(fā)展觀，將開始得到全國上下的有力執(zhí)行。宏觀調(diào)控下，國內(nèi)經(jīng)濟將開始軟著陸，更加健康的經(jīng)濟增長方式將逐步展現(xiàn)，企業(yè)盈利仍有望保持可持續(xù)的較高增長速度。

　　泰信基金預言，作為奧運之年的2008年，不但是改革開放30周年，也是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之年，執(zhí)行力度有可能超預期的加強，或?qū)�對宏觀經(jīng)濟和調(diào)控政策產(chǎn)生決定性影響。

　　股指摸高預測

　　因此，微觀方面，泰信基金預計企業(yè)增長速度仍然將保持在10.5%以上的水平。同時，從估值情況看，由于我國目前仍然處于負利率時代，經(jīng)濟增長遠超過發(fā)達國家，市盈率水平保持在30倍仍然屬于合理的范圍內(nèi)。

　　不過，因為2007年以來央行上調(diào)了10次準備金率，加息6次，其對流動性的累積收縮效應可能在2008年顯現(xiàn)。另外，2008年下半年開始，限售股解禁流通進入密集區(qū)，由于限售股占市場的比重接近60%，雖然難以預測到時的實際拋售量，但這對市場資金將形成嚴重的考驗。

　　2008年股市何去何從？泰信基金認為，今年股市將出現(xiàn)先抑后揚再調(diào)整的格局，但依然會創(chuàng)出新高，全年的最高點將可能出現(xiàn)在2、3季度，最高點比今年可能有30%的漲幅，即上證綜指達到8000點的水平。

　　五大投資主題

　　股指新高可期，那么投資者明年能挖掘到什么“金礦”？圍繞“新經(jīng)濟”的大環(huán)境，泰信基金認為，消費服務、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、協(xié)調(diào)發(fā)展以及奧運等五大投資主題機會將貫穿全年。

　　首先，政策面鼓勵消費，養(yǎng)老、醫(yī)療保障制度的覆蓋面逐步擴大，這一切都更有利于下游消費服務業(yè)；其次，創(chuàng)業(yè)板將引領科技投資主題；第三，在節(jié)能減排主題下，高耗能、高污染的投資品行業(yè)的增速將明顯放緩，但由此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)整合和結構升級，將使得這些行業(yè)中的龍頭公司受益，比如煤炭、鋼鐵、水泥、有色、造紙和電力行業(yè)；第四，協(xié)調(diào)發(fā)展將促進中部地區(qū)的投資增速，中部地區(qū)的成長型上市公司在2008年或許會給我們帶來一定驚喜。而對于奧運投資主題，從各國的經(jīng)驗看，奧運并不能改變各國原有的經(jīng)濟運行軌道。但包括旅游酒店、信息通信、傳媒、交通運輸、商業(yè)零售、環(huán)保、基礎設施建設等行業(yè)將直接受益。

　　泰信基金表示，新經(jīng)濟時代應有新眼光，看好品牌領先者、新技術和新業(yè)態(tài)的創(chuàng)造者、投資品行業(yè)的整合者、中西部的趕超者、奧運經(jīng)濟的受益者和央企整合和資產(chǎn)注入的股票。該報告仍然相對看好消費服務、TMT、裝備制造業(yè)。風格上，兩年來相對落后的中小市值公司在貨幣政策從緊的背景下或許將戰(zhàn)勝大市值公司。今年事件型投資主題的創(chuàng)投、奧運、資產(chǎn)注入、央企整合仍然值得重點關注。(記者 王惠康）