2007年10月22日，股民在北京一證券營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)關(guān)注股市行情。當(dāng)日，經(jīng)過(guò)前一交易日的盤整之后，滬深股市繼續(xù)下挫，跌幅雙雙超過(guò)2%。與此同時(shí)，兩市成交量繼續(xù)萎縮至1500億元以內(nèi)。

　　站在新舊之交的門檻上回顧整個(gè)2007，很多企業(yè)家的感覺(jué)是：這一年，一半是火焰、一半是海水。因?yàn)樵谶@一年里，“高速增長(zhǎng)”、“牛市”、“人民幣升值”、“漲價(jià)”、“出口退稅調(diào)整”等關(guān)鍵詞交織成網(wǎng)。

　　一頭是證券市場(chǎng)紅火，股票大賺；另一頭是成本上漲，企業(yè)經(jīng)營(yíng)日益艱難。躊躇再三后，不少企業(yè)將用于生產(chǎn)的錢扔進(jìn)了股市……

　　感受：一半是火焰一半是海水

　　2007年，中國(guó)這列高速行駛的經(jīng)濟(jì)快車依舊風(fēng)馳電掣。中國(guó)社科院發(fā)布的2008年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》預(yù)測(cè)，2007年中國(guó)的GDP增速將超過(guò)2006年水平，達(dá)到11.6%。

　　作為宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的證券市場(chǎng)跳出漫漫熊市步入了前所未有的大牛市，上市公司業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)史無(wú)前例的高增長(zhǎng)。2007年前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)幾乎呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)的走勢(shì)，個(gè)股大幅上漲。在經(jīng)歷了5月30日的大幅跳水后，股市在經(jīng)過(guò)6月份和7月份的劇烈震蕩后又逐漸反彈，并一路沖至歷史高位6124點(diǎn)。

　　當(dāng)然享受發(fā)展帶來(lái)的美妙感覺(jué)的同時(shí)，伴隨人民幣升值、原材料價(jià)格上漲、出口退稅政策調(diào)整等相繼而至的陣痛，也同樣讓不少企業(yè)家印象深刻。尤其是一些勞動(dòng)力密集的傳統(tǒng)型企業(yè)，2007年對(duì)他們來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是經(jīng)歷生死大考的一年。

　　杭州一家從事絲綢生產(chǎn)和出口的民營(yíng)企業(yè)總裁李建華認(rèn)為，2007年以來(lái)生產(chǎn)要素成本的上漲和一系列政策法規(guī)的調(diào)整，對(duì)企業(yè)形成了非常大的挑戰(zhàn)。

　　“到2007年6月30號(hào)，人民幣升值升了3%，退稅平均下降3%，生產(chǎn)要素上漲3%，還不包括新的勞動(dòng)法出臺(tái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)法出臺(tái)，整個(gè)絲綢行業(yè)成本上漲了9%。浙江企業(yè)，尤其是一些出口為導(dǎo)向的企業(yè)面臨著非常大的困難�！崩罱ㄈA說(shuō)。

　　李建華的體會(huì)并非個(gè)例。2007年，許多“中國(guó)制造”發(fā)現(xiàn)掙錢變得困難了。在珠三角地區(qū)，成本上升還導(dǎo)致了上千工廠倒閉。于是掙“快錢”成了不少企業(yè)的終極追求，繼樓市之后，紅透半天邊的股市成了企業(yè)家眼里的掘金寶地。

　　做法：“主”業(yè)對(duì)決放手炒股

　　“我真想把幾個(gè)家具廠都賣了，全部變現(xiàn)扔到股市里去�！�2007年6月份，寧波一位私企老板曾這樣對(duì)記者說(shuō)道，語(yǔ)氣中帶著幾分賭徒心態(tài)。彼時(shí)，這位做了十幾年家具出口的私企老板剛經(jīng)歷過(guò)530大跌。

　　“現(xiàn)在國(guó)外的客戶對(duì)家具設(shè)計(jì)要求越來(lái)越高，價(jià)格也壓得越來(lái)越狠，工人工資也在漲，生意難做了�！边@位企業(yè)家對(duì)記者感嘆說(shuō)，做了十幾年生意只知道把攢下的錢投進(jìn)去擴(kuò)大生產(chǎn)，哪料到家具廠越開(kāi)越多，日子卻越來(lái)越難過(guò)。“人人都叫你老板，其實(shí)手里沒(méi)錢，行情一年不如一年，還不如把廠子賣了到股市里搏一搏。”

　　今年以來(lái)，股市大幅上揚(yáng)似乎在一夜之間讓賺錢變得容易了。簡(jiǎn)單地買入賣出指令和處心積慮地苦心經(jīng)營(yíng)，一個(gè)貌似誰(shuí)都能掙錢的資本市場(chǎng)和一個(gè)危機(jī)四伏的實(shí)物市場(chǎng)，誰(shuí)對(duì)企業(yè)家更有吸引力呢？

　　“面前是國(guó)內(nèi)土地、勞動(dòng)力成本的上升，背后是國(guó)外的技術(shù)壁壘。因此對(duì)很多企業(yè)家來(lái)說(shuō)，房?jī)r(jià)漲、股票漲都是特別有誘惑的。身為一個(gè)企業(yè)的老總，如果投資1億，再聘用幾個(gè)專業(yè)人員負(fù)責(zé)炒股，賺錢肯定沒(méi)有問(wèn)題�！币晃幻駹I(yíng)企業(yè)的董事長(zhǎng)這樣說(shuō)。

　　正是抱著“賺錢肯定沒(méi)問(wèn)題”的念頭，不少在實(shí)業(yè)中摸爬滾打多年的企業(yè)家縱身躍入股海。在他們眼里，利潤(rùn)越來(lái)越薄的主業(yè)成了名副其實(shí)的副業(yè)。一些私企老板甚至連廠子都不去，干脆一屁股坐進(jìn)了證券營(yíng)業(yè)廳的大戶室里。

　　相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要小一些，因此在一級(jí)市場(chǎng)上打新股也成了不少企業(yè)的投資選擇。有“國(guó)內(nèi)純網(wǎng)第一股”之稱的網(wǎng)盛科技在2007年7月20日就曾發(fā)布公告稱，公司及控股子公司將運(yùn)用總計(jì)不超過(guò)1.5億元的閑置自有資金在一級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行新股申購(gòu)。日前，浙江8家城市商業(yè)銀行也聯(lián)手推出了一款新股申購(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，開(kāi)始聯(lián)手“打新股”。

　　看法：企業(yè)熱衷“炒股”正常嗎

　　德意志銀行的馬駿2007年6月根據(jù)官方數(shù)據(jù)估計(jì)，目前銀行信貸僅占中國(guó)固定資產(chǎn)投資的15%，其他投資主要來(lái)自企業(yè)自有資金和直接融資，多年經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，企業(yè)積累了大量自有資金。在證券市場(chǎng)步入牛市后，龐大的自有資金涌入股市在所難免。

　　“資本市場(chǎng)快速發(fā)展給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)了新機(jī)遇�！比A立集團(tuán)董事局副主席李以勤說(shuō)，“隨著滬深股市轉(zhuǎn)好，中國(guó)的資本市場(chǎng)越來(lái)越受到世界關(guān)注，中國(guó)制造的時(shí)代開(kāi)始向中國(guó)資本的時(shí)代轉(zhuǎn)型，民營(yíng)企業(yè)只有牢牢把握資本市場(chǎng)的良機(jī)，才能獲得更大發(fā)展�！�

　　一般企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上炒股的損益我們無(wú)法統(tǒng)計(jì)，但是上市公司通過(guò)股權(quán)投資在證券市場(chǎng)上的收益卻可以通過(guò)其財(cái)務(wù)報(bào)表得以展示。通過(guò)這些數(shù)據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，牛市中企業(yè)股權(quán)投資的收益是相當(dāng)驚人的。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2007年前三季度A股上市公司創(chuàng)造的5655億元凈利潤(rùn)中，約有1700億元來(lái)自于股權(quán)投資收益。值得注意的是，上市公司非主營(yíng)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比重達(dá)到了30%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于周邊成熟市場(chǎng)。

　　浙江省一家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的某獨(dú)立董事曾感嘆說(shuō)：“董事會(huì)拿到半年報(bào)時(shí)，喜憂參半。喜的是中報(bào)數(shù)據(jù)非常好看，憂的是其中很大一部分利潤(rùn)來(lái)自于炒股所得，而這是難以為繼的�！�

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，由于存在大量的股權(quán)投資，A股市場(chǎng)已經(jīng)形成了極富意味的交叉持股現(xiàn)象。令人感到擔(dān)憂的是，目前盛行于上市公司之間的交叉持股極少是出于長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資考慮，多數(shù)是著眼于短期利益的財(cái)務(wù)運(yùn)作。

　　對(duì)于這種現(xiàn)象，國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥斌在接受采訪時(shí)指出，“通過(guò)參股來(lái)分享證券市場(chǎng)上升期的高收益、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)本身無(wú)可厚非，但目前如此多的上市公司熱衷股權(quán)投資，追求一種短期的財(cái)富效應(yīng)是不健康的。個(gè)別上市公司持有幾十家公司股份，成了金融投資公司或者基金公司，投資部門負(fù)責(zé)人變成了基金經(jīng)理�！�

　　更多的人則擔(dān)憂，企業(yè)拋開(kāi)實(shí)業(yè)而忘情于股市，一旦股市有變，企業(yè)不僅將遭受巨額虧損，而且還失去了壯大自身的時(shí)間和機(jī)遇。