超過半數(shù)基金已披露今年第三季度報告。截至昨日下午6點，124只基金披露報告顯示，三季度已實現(xiàn)投資收益接近1000億元，單只基金規(guī)模也增長顯著。雖然業(yè)績優(yōu)良，但對于后市，基金經(jīng)理們多數(shù)表示將采取防御性的投資策略。
6家規(guī)模超300億巨無霸基金現(xiàn)身
受益于市場的持續(xù)上升，單只規(guī)模超過300億的基金不斷涌現(xiàn)。在基金半年報中，單個規(guī)模超過300億的基金是華夏藍(lán)籌，但截至昨日下午披露第三季度報告的基金中，已經(jīng)有博時價值增長，博時新興成長、大成創(chuàng)新成長、廣發(fā)大盤、華夏藍(lán)籌等基金管理規(guī)模超過300億元。
其中博時價值增長基金的管理份額和規(guī)模均最大，分別達(dá)到409.94億份和426.19億元，華夏藍(lán)籌管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到375億元。博時新興成長基金管理規(guī)模緊隨其后，達(dá)到334.26億元。此外，廣發(fā)大盤和大成創(chuàng)新成長基金的管理規(guī)模也都超過300億元，分別達(dá)到了313.06億元和305.2億元。
指數(shù)基金中，嘉實滬深300的規(guī)模也達(dá)到370億元，其報告期內(nèi)的凈值增長率為42.55%，同期指數(shù)漲幅45.5%。
大規(guī)模基金的形成絕大部分來自于持續(xù)營銷和封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”后的集中申購。下半年新發(fā)基金的規(guī)模一般為100億元到150億元之間，持續(xù)營銷是后續(xù)規(guī)模擴張最主要的原因，這樣的基金如博時價值增長、廣發(fā)大盤等。
從目前已披露的數(shù)據(jù)來看，規(guī)模超過100億元的基金已成為市場主流。
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從今年基金第一季度報告和半年報來看，小規(guī)�；鹩懈蟮膬�(yōu)勢。但從三季度報告來看，大規(guī)�；鹪诘谌径全@得了更多的優(yōu)勢。由于目前市場上超過200億元規(guī)模的基金比比皆是，在大盤藍(lán)籌等股票上，大規(guī)�；鹁哂懈喟l(fā)言權(quán)。
A股上漲過程中的“二八”現(xiàn)象，以及7月份開始藍(lán)籌股的持續(xù)上揚，真是造成這種局面的原因。富國天益基金經(jīng)理陳戈認(rèn)為，三季度A股市場呈單邊上揚走勢，上游行業(yè)表現(xiàn)出色，但個股表現(xiàn)出現(xiàn)分化，大盤藍(lán)籌股受到追捧。
部分規(guī)模略適中或略小的基金則尋求在精選個股中獲取收益。極端的例子之一是東方精選基金。東方精選在半年報的10大重倉股中沒有一只金融股，反而有5只尚未股改的S股列入前十大重倉股之列，在第三季度末，這一特征變得更加明顯，規(guī)模約143億元的東方精選基金前10大重倉股中，有7只為S股。
但從回報來看，東方精選第三季度凈值增長36.51%，業(yè)績基準(zhǔn)增長為25.14%。但這一業(yè)績遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)的漲幅。
大盤基金和指數(shù)基金普遍取得了約40%的業(yè)績，以南方高增為例，該基金第三季度取得了41.81%的凈值增長率。南方高增的前10只重倉股集中在金融、鋼鐵、地產(chǎn)等龍頭企業(yè)上。
但市場的趨勢可能已發(fā)生變化。在10月份開始的A股的盤整過程中，以精選個股為突出特征的基金獲得了更好的表現(xiàn)，以富國天益為例，該基金在第三季度凈值增長26%，但在最近一個月中的凈值增長已經(jīng)超過10%，居于股票基金榜首。
謹(jǐn)慎對待后市 投資趨向防御
周三已披露的106只基金的倉位統(tǒng)計顯示，可比的全部偏股型基金三季度股票倉位從二季度的78.91%下降至78.84%，下降0.07%。雖然第三季度基金的倉位只有略微下降，但不少公司的基金出現(xiàn)大幅減倉。第三季度中，博時基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出現(xiàn)減倉動作。廣發(fā)基金5只老基金中4只的股票倉位出現(xiàn)下調(diào)。
另一方面，基金經(jīng)理們普遍指出第四季度的投資將會趨向防御。
富國天博基金經(jīng)理畢天宇認(rèn)為，站在6000點的門檻上談?wù)?季度市場，相信每一個市場參與者都會有一種高處不勝寒的感覺。他認(rèn)為，市場分歧正逐步加大，這既是風(fēng)險也是機會。
部分穩(wěn)定性較好的行業(yè)仍然被基金經(jīng)理看好。華安創(chuàng)新基金經(jīng)理劉新勇指出，四季度該基金將控制倉位，結(jié)構(gòu)性的低估仍然存在，華安創(chuàng)新四季度將減持周期性行業(yè)，增持銀行、食品飲料等穩(wěn)定性行業(yè)。
劉新勇認(rèn)為，目前估值水平已經(jīng)處于合理范圍的上限，充足的流動性對A股市場的推動作用越來越明顯，而估值因素越來越被彌漫的樂觀情緒所替代。
國投瑞銀，工銀瑞信等公司在第三季度大幅增倉，但對于后市，這些公司的基金經(jīng)理也表示目前估值等因素也使得他們對后市保持謹(jǐn)慎。(記者 吳敏)
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