2月底以來(lái)，上證綜指上漲700余點(diǎn)，深證成指上漲2300余點(diǎn)，但在上市公司業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的支撐下，兩市加權(quán)平均市盈率水平卻從40倍多下降到39倍左右

　　隨著上市公司年報(bào)的陸續(xù)披露，兩市基于2006年收益水平形成的市盈率呈現(xiàn)出不升反降的局面——自2月底以來(lái)，盡管上證綜指上漲700余點(diǎn)，深證成指上漲2300余點(diǎn)，但兩市加權(quán)平均市盈率水平卻從40倍多下降到39倍左右。

　　業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，按照年報(bào)披露的一般規(guī)律，后續(xù)披露年報(bào)的上市公司盈利狀況可能低于之前，但估計(jì)所有上市公司披露年報(bào)后形成的兩市靜態(tài)市盈率仍將保持“略高于”40倍的水平。與此同時(shí)，從已披露一季報(bào)的上市公司情況來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的局面仍在持續(xù)，截至前日公布一季報(bào)的67家上市公司，加權(quán)平均每股收益為0.1948元，同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍。

　　隨著股指不斷上漲，滬深兩市市盈率水平此前一路推高。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從去年3月至今年2月，上海市場(chǎng)A股平均市盈率水平從19.42倍持續(xù)上漲到39.62倍；同期，深圳市場(chǎng)A股平均市盈率水平從18.78倍上漲到43.46倍。股指上行、市盈率的提高能否得到上市公司業(yè)績(jī)的支撐成為市場(chǎng)一直以來(lái)關(guān)注的重要問題。

　　雖然從目前的跡象來(lái)看，上市公司業(yè)績(jī)提升有望將較高的市盈率水平“拉”下來(lái)，但專家仍提醒在此過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。銀河證券研究中心副主任丁圣元表示，上市公司總體業(yè)績(jī)提升的過(guò)程中，應(yīng)充分考慮利潤(rùn)進(jìn)一步向少數(shù)大型藍(lán)籌公司集中的情況。通過(guò)對(duì)前期400家公布年報(bào)的上市公司盈利情況研究可以發(fā)現(xiàn)，這400家公司中，前30家利潤(rùn)最高上市公司的利潤(rùn)總額，約占這400家公司利潤(rùn)總額的58%。“這些公司往往市值規(guī)模較大，權(quán)重也較大，總體的市盈率水平是上升還是下降，很大程度上取決于這些公司的表現(xiàn)”。

　　丁圣元說(shuō)，以如此高的利潤(rùn)集中度主導(dǎo)的總體市盈率水平來(lái)判斷整個(gè)股票市場(chǎng)的投資價(jià)值，顯然不夠科學(xué)。

　　業(yè)內(nèi)專家提示說(shuō)，即便股市市盈率水平可能因上市公司業(yè)績(jī)改善得到降低，投資者也一定要在充分了解股票市場(chǎng)、充分了解所投資公司的基礎(chǔ)上進(jìn)行股票投資，投資風(fēng)險(xiǎn)要投資者自己負(fù)擔(dān)，“不能拿自己的真金白銀開玩笑”。(周翀）