昨晚央行下調(diào)一年期存貸款基準利率各27個基點、存款準備金率50個基點。對于后期利率走勢的預期，由于CPI和PPI還有下降空間，不少機構(gòu)預期明年還有100個基點左右的降息幅度。

　　降息或集中于明年上半年

　　興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委分析稱，估計最快在明年6月末，此輪降息周期將結(jié)束，利率水平將降至最低點，屆時一年期存款利率大概在1.17～1.44之間。

　　渣打銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家王志浩也預測，明年第一季度，央行還將降息81個基點，一年期存款利率將降至1.44%，而一年期貸款利率將降至4.5%；第二季度，將進一步降息54個基點，使得一年期存款利率降至1%以下，而一年期貸款利率降至4%，從而結(jié)束此輪降息周期。

　　宏源證券首席經(jīng)濟學家房四海認為,明年存貸款利率至少還有81個基點的下降空間,下降周期可能集中在明年1~2季度。

　　降息是大勢所趨

　　中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示，把本次降息包括在內(nèi)，預計到明年年中總共會降108個基點，未來將分三次再降81個點。

　　申銀萬國宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認為，降息是大勢所趨，一是保經(jīng)濟增長的需要，二是目前CPI急劇回落已為利率下調(diào)騰出空間。未來12個月至少還將降息81個基點。

　　國金證券首席宏觀分析師楊帆稱,由于經(jīng)濟形勢比1998年更嚴峻,而在1998年利率為1.98%,預計未來利率可達1.71%甚至更低。

　　明年國債發(fā)行規(guī)�；蚍�番

　  據(jù)消息人士稱，為了給大規(guī)模財政刺激計劃進行融資，明年計劃發(fā)行大約人民幣1.6萬億元(2340億美元)國債，規(guī)模幾乎是今年的兩倍。

　　分析師稱，大部分的新國債將會是長期國債。東吳基金管理有限公司分析師莫凡稱，預計新增國債發(fā)行額中的大部分將用于為4萬億元經(jīng)濟刺激計劃融資。

　　財政部上周五在與主要國債承銷商舉行的閉門會議上簡要介紹了國債發(fā)行計劃。據(jù)這位參加該會議的人士透露，財政部并未說明國債發(fā)行的期限結(jié)構(gòu)。這位匿名消息人士稱，由于發(fā)行額增加，明年的國債余額將增加人民幣8000億元。財政部的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國國債余額為人民幣5.239萬億元，較年初增加人民幣312億元。明年將有人民幣6157億元國債到期。

　　分析師稱，增加的國債發(fā)行可能會被市場輕松吸收。自9月份以來央行已經(jīng)通過減息和放松信貸向銀行體系釋放了大量流動性，而且投資者也將尋求安全的投資渠道存放額外的現(xiàn)金。 (記者方利平、金霽）