興業(yè)銀行報告預計,年內財政政策總體仍將保持穩(wěn)健,明年則可能出現(xiàn)擴張性傾向。8月CPI增速預計會在7月份基礎上大幅回落約1.3個百分點,至4.9%~5.0%左右。

　　興業(yè)銀行資金營運中心最新研究報告預計,年內貨幣政策將以信貸和流動性管理的邊際調整為主,明年則可能出現(xiàn)以信貸額度調控淡出、準備金率下調等為標志的全面轉向。

　　信貸額度調控可能明年淡出

　　報告認為,除非出現(xiàn)經濟劇烈下滑,否則,做好流動性管理、引導信貸合理增長仍將是年內貨幣政策微調的主基調,年內信貸不大可能看到全面放開,但信貸額度調控可能會從明年貨幣政策中徹底淡出。

　　在央票潛在需求涌現(xiàn)的情況下,年內繼續(xù)上調準備金率的可能性已不大,但明年將可看到法定存款準備金率的大幅下調。

　　財政政策方面,因更多項目可能在明年開工,料年內財政政策總體仍將維持穩(wěn)健,明年將顯示更明顯的擴張性傾向。

　　報告并預計,受翹尾因素繼續(xù)大幅下降和食品價格漲幅低位持穩(wěn)影響,8月CPI增速預計會在7月份基礎上大幅回落約1.3個百分點,至4.9%~5.0%左右。

　　看好國內債券市場

　　報告稱,看好自現(xiàn)在到明年的國內債券市場。因為隨著經濟進一步減速和減速影響的逐步顯現(xiàn),金融機構惜貸范圍可能進一步擴大,預計將有更高比例的資產被配置到債券市場。但如果明年財政政策較今年更具擴張性傾向,那么就存在財政支出增加導致國債供給增加的可能;發(fā)行企業(yè)債、公司債和短融在金融機構惜貸的情況下將成為企業(yè)融資的主要舉措,因而信用產品在明年面臨供給增加壓力。(金霽)