CPI在人們的預(yù)期之中再次回落。昨日,繼PPI出臺(tái)后,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局又公布了另一個(gè)重要數(shù)據(jù):7月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲6.3%。這是繼今年5月、6月份之后,CPI漲幅連續(xù)第三個(gè)月明顯回落。

　　專(zhuān)家們?cè)诮邮苡浾卟稍L時(shí)普遍認(rèn)為,這輪CPI回落的趨勢(shì)已經(jīng)確定,從緊的貨幣政策已經(jīng)取得顯著成效,應(yīng)適度放寬財(cái)政政策,以刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

　　食品回落拉低CPI

　　“今年下半年CPI的不斷回落,與去年同期基數(shù)較大關(guān)系密切�！眹�(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)展戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清昨日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,除此之外,大災(zāi)大難對(duì)于物價(jià)的沖擊作用也開(kāi)始慢慢放緩。

　　拉動(dòng)CPI持續(xù)回落的另一個(gè)重要因素是食品類(lèi)價(jià)格的下降。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為,7月CPI為6.3%的數(shù)據(jù)要低于市場(chǎng)預(yù)期,而此數(shù)據(jù)持續(xù)回落的主要原因是由于食品類(lèi)價(jià)格下降所致。

　　華寶信托宏觀分析師聶文在接受采訪時(shí)也表示,由于農(nóng)產(chǎn)品對(duì)CPI的整體回落貢獻(xiàn)比較大,上半年對(duì)CPI影響較大的食品價(jià)格,預(yù)計(jì)下半年的影響力逐步減弱。

　　“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度下降比較快也是物價(jià)持續(xù)下降的一個(gè)主要原因。”高輝清告訴記者,相對(duì)于去年下半年來(lái)說(shuō),我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度已經(jīng)可以說(shuō)下降得比較快,通常來(lái)講,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先下來(lái)以后,物價(jià)也會(huì)隨之下降。

　　今年上半年,我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)10.4%,比上年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中,二季度GDP增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)增速的回落,在一定程度上緩解了供求關(guān)系。在高輝清看來(lái),降勢(shì)還將持續(xù)�！癈PI年底可能就會(huì)降到5%。”根據(jù)他的預(yù)測(cè),CPI全年可能會(huì)維持在6.5%左右。

　　潛在壓力猶存

　　雖然在很多專(zhuān)家看來(lái),CPI的回落已成定局,但是,仍然有一些觀點(diǎn)認(rèn)為,導(dǎo)致CPI上漲的潛在壓力仍然存在,不可小覷。

　　“PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)連續(xù)不斷創(chuàng)新高,說(shuō)明我們后續(xù)物價(jià)上漲壓力其實(shí)不可小視�！敝袊�(guó)社科院金融研究所研究員尹中立在接受采訪時(shí)表示,雖然CPI連續(xù)三個(gè)月同比下降,但是,PPI卻創(chuàng)12年新高,“一般情況下是很快就會(huì)傳導(dǎo)過(guò)去的�！�

　　“PPI的上漲會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生較大的上行壓力。PPI向CPI的傳導(dǎo)雖然受到產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格管制等因素的制約,但對(duì)PPI的上漲趨勢(shì),仍要給予足夠重視�！敝袊�(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張曉晶告訴記者。

　　不僅如此,還有一些專(zhuān)家表示,目前我國(guó)的CPI并未反映出真實(shí)的物價(jià)。中國(guó)國(guó)際金融公司昨天發(fā)給記者的報(bào)告中指出,此輪通脹率的下行是建立在物價(jià)管制還在持續(xù),能源價(jià)格尚未正常化的局面下的。

　　尹中立也很認(rèn)可這一觀點(diǎn)。他表示,這輪CPI的回落和整個(gè)宏觀調(diào)控的方式方法有很大關(guān)系�！白畹湫偷氖怯蛢r(jià),我們對(duì)石油價(jià)格沒(méi)有辦法進(jìn)行管制,但對(duì)成品油進(jìn)行價(jià)格管制,所以就呈現(xiàn)了生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)和CPI之間比較不一致的走勢(shì)。”

　　“正如一個(gè)高燒的病人,并不能將冰塊敷于頭上就聲稱(chēng)自己病好了一樣。盡管近期國(guó)家油價(jià)回落,但中國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格及煉油毛利依然顯著低于國(guó)際水平�！敝袊�(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘告訴記者。

　　哈繼銘在他昨日的報(bào)告中指出,CPI與PPI倒掛持續(xù)使得中下游企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步受到擠壓�！叭绻�不進(jìn)行能源價(jià)格調(diào)整,且國(guó)際大宗商品維持近期的調(diào)整態(tài)勢(shì),則PPI將在9月份見(jiàn)頂回落,但仍將維持高位,使得CPI與PPI倒掛局面持續(xù)。這將進(jìn)一步擠壓中下游企業(yè)利潤(rùn)。”

　　宏觀調(diào)控進(jìn)一步放松

　　由于CPI暫時(shí)得到了有效的控制,因此,很多專(zhuān)家在接受記者采訪時(shí)表示,未來(lái)的宏觀調(diào)控可能會(huì)進(jìn)一步放松。

　　高善文表示,CPI指數(shù)自今年3月份波動(dòng)下行后,將會(huì)在今后幾個(gè)月繼續(xù)下降。而此前政府表示宏觀調(diào)控由“雙防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍笔钦�策取向的適時(shí)微調(diào),奧運(yùn)后宏觀調(diào)控政策應(yīng)該會(huì)較前有所放松。

　　對(duì)于今后貨幣政策的走勢(shì),專(zhuān)家們認(rèn)為,由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)和通脹壓力的減緩,央行沒(méi)有必要再出臺(tái)加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率等的措施,也不應(yīng)出臺(tái)更緊的政策措施了。

　　“未來(lái)的貨幣政策壓力沒(méi)有那么大,”高輝清認(rèn)為,隨著時(shí)間推移,加息的理由會(huì)越來(lái)越小。

　　光大證券研究所所長(zhǎng)李康也認(rèn)為,“從緊的貨幣政策已取得顯著成效”。CPI漲幅呈逐月下調(diào),這種趨勢(shì)比數(shù)字本身更能體現(xiàn)國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)已得到有效控制。

　　貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始悄然放松。記者從人民銀行有關(guān)人士處獲悉,貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始松動(dòng),8、9、10三月信貸規(guī)�？偭吭黾�10%。

　　據(jù)了解,中國(guó)人民銀行已經(jīng)向下屬分行發(fā)布內(nèi)部文件,要求各分行盡快落實(shí)信貸增加部分的授信,重點(diǎn)滿(mǎn)足對(duì)中小企業(yè)和三農(nóng)的信貸需求。

　　而在國(guó)信證券首席策略分析師湯小生看來(lái),CPI漲幅的持續(xù)回落必將迎來(lái)宏觀調(diào)控政策上的局部松動(dòng),預(yù)計(jì)投放的信貸額度將增加4000億元。(呂天玲)