昨日A股市場(chǎng)高開(kāi)后一度寬幅震蕩，其中深證指數(shù)、中小板指數(shù)一度翻綠，而上證指數(shù)也考驗(yàn)上周五的收盤點(diǎn)位。但午市后，在鋼鐵股上漲的牽引下，A股市場(chǎng)奇跡般地再度逞強(qiáng)，在日K線圖上再留下一根長(zhǎng)陽(yáng)。綜合看來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到B浪反彈的主升浪行情中。

　　基金重倉(cāng)股力挽狂瀾

　　(金百靈投資 秦洪)昨日盤中出現(xiàn)寬幅震蕩，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是因?yàn)槭袌?chǎng)出現(xiàn)了兩大“反�！爆F(xiàn)象，一是大盤出現(xiàn)了放量滯漲的現(xiàn)象，在早盤，滬市的成交量突破了800億元，但漲停板家數(shù)只有十余家，而下跌家數(shù)卻明顯增多。深證指數(shù)與中小板指數(shù)則出現(xiàn)了翻綠，部分先知先覺(jué)的資金在熱鬧的場(chǎng)面背后有減持的跡象。二是熱點(diǎn)漸有向大盤股滲透或轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。昨日早盤顯示出，券商股、券商概念股以及銀行股等品種有相對(duì)活躍的態(tài)勢(shì)，而此類品種具有極強(qiáng)的補(bǔ)漲效應(yīng)。而歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在反彈行情中，一旦前期走勢(shì)呆滯的品種出現(xiàn)補(bǔ)漲，極有可能意味著反彈行情接近尾聲。

　　但是基金成了昨日午市后市場(chǎng)的決定性力量，銀行股反復(fù)活躍，鋼鐵股更是集體暴漲，寶鋼股份、武鋼股份等龍頭品種也迅速在尾盤沖擊漲停，從而使得大盤迅速轉(zhuǎn)危為安�；�金等機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)出擊迅速改變了當(dāng)前市場(chǎng)多空雙方角逐的力量天平，也使得市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)進(jìn)一步樂(lè)觀起來(lái)，A股市場(chǎng)的主升浪趨勢(shì)仍有望延續(xù)。但周二不宜過(guò)分樂(lè)觀，不排除再度通過(guò)盤中調(diào)整達(dá)到清洗浮籌的目的。

　　短期休整壓力增大

　　(中信金通　杜泉)上周A股繼續(xù)獨(dú)立于全球股市，兩市指數(shù)刷新了近5個(gè)多月以來(lái)的新高。但值得注意的是，在指數(shù)仍距離歷史高點(diǎn)有相當(dāng)一段距離的背景下，成交卻創(chuàng)出了天量。上周滬市成交量達(dá)到10.3億手，創(chuàng)出歷史新高，相當(dāng)于6124點(diǎn)時(shí)周成交的兩倍還多。同時(shí)，上周滬指漲幅為6.4%，明顯低于節(jié)后首周的9.57%。也就是說(shuō)，盡管成交量在放大，但是漲幅卻在減小。昨日，滬市成交量達(dá)到2.3億手，再創(chuàng)歷史新高，成交金額突破則1800億元，也刷新了本輪反彈以來(lái)的新高。天量出天價(jià)，成交額的不斷放大，一方面說(shuō)明多空分歧仍在加劇，另一方面更加表明繼續(xù)上行將面對(duì)更大的拋壓。

　　從板塊輪動(dòng)來(lái)看，近期隨著股票型基金申購(gòu)大受資金追捧，基金推動(dòng)下的權(quán)重指標(biāo)股品種也開(kāi)始出現(xiàn)較大幅度的上漲，滬市前十大權(quán)重股4%的平均漲幅也超過(guò)了上證綜指的漲幅。與此相反，前期的熱點(diǎn)板塊紛紛出現(xiàn)調(diào)整，中小板綜指昨日收出陰線，迪斯尼、創(chuàng)投以及新能源概念均逆市下跌。由此來(lái)看，從中小板到主題性事件，再到具備估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌板塊，最后到權(quán)重指標(biāo)股，資金推動(dòng)的板塊輪動(dòng)基本上完成了一個(gè)較為完整的周期，也意味著階段性上漲行情很可能出現(xiàn)一定的休整，以尋找并形成新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，從而繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)重心走高。

　　綜合看，隨著成交不斷創(chuàng)出天量以及板塊輪動(dòng)周期基本完成，短期市場(chǎng)休整壓力正在增大。

　　主升浪持股為主

　　(金百靈投資 秦洪)目前，建議投資者的操作思路仍可適當(dāng)積極一些，只有在市場(chǎng)出現(xiàn)多家跌停板個(gè)股的背景下方可考慮減持倉(cāng)位。故在主升浪行情延續(xù)過(guò)程中，仍可持股待漲。

　　建議投資者跟蹤兩類個(gè)股，一是券商股、券商概念股，在量能充沛的前提下，券商股、券商概念股短線仍可繼續(xù)漲升，錦龍股份、東北證券、海通證券、華資實(shí)業(yè)等品種可跟蹤。二是中低價(jià)題材股，包括航天長(zhǎng)峰、唐山陶瓷、航天通信、保定天鵝等品種仍可跟蹤。

　　(中信金通　杜泉)短期的休整并不一定意味著反彈行情的結(jié)束，在政策的預(yù)期下，只要休整后市場(chǎng)能夠形成新的主流熱點(diǎn)，并保持必要的充裕流動(dòng)性，后市仍有望進(jìn)一步走高。投資者切忌心態(tài)浮躁頻繁追漲殺跌，盡量選擇一些相對(duì)優(yōu)秀的滯漲品種予以關(guān)注，把握個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　散戶行情可能繼續(xù)升溫

　　中信證券研究部：當(dāng)前的股市反彈與流動(dòng)性充裕條件下的估值中樞抬升存在密切關(guān)系，在信貸超預(yù)期和股市賺錢效應(yīng)的刺激下，短期市場(chǎng)流動(dòng)性可能繼續(xù)充裕，并推動(dòng)大盤繼續(xù)震蕩攀升。維持短期市場(chǎng)運(yùn)行合理點(diǎn)位在2300~2400點(diǎn)的看法。

　　建議關(guān)注低價(jià)補(bǔ)漲板塊。市場(chǎng)換手率的高企和新增開(kāi)戶數(shù)的回升表明散戶行情可能繼續(xù)升溫。在大宗商品為代表的周期性行業(yè)已累積較大漲幅的條件下，建議投資者關(guān)注前期相對(duì)滯漲的防御性行業(yè)的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。另外，關(guān)注反彈滯后的券商股帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

　　短期資金面依舊充裕

　　光大證券研究所：在鋼鐵、銀行等權(quán)重股的帶動(dòng)下，滬指創(chuàng)下“9·18”反彈后的新高。由于成交量保持溫和放大的態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為短期內(nèi)股指仍有進(jìn)一步走強(qiáng)的可能。在盈利效應(yīng)刺激下，基金、游資、散戶資金短期內(nèi)形成合力，促使了做多動(dòng)能的集中釋放。數(shù)據(jù)顯示，上周新增賬戶數(shù)為25.53萬(wàn)戶，比前一周增加了5.44萬(wàn)戶。此外，2月份第一周基金新增開(kāi)戶達(dá)到22555戶，較前一周上升45.75%。同時(shí)，保險(xiǎn)公司在年前開(kāi)始加倉(cāng)偏股型基金，這段時(shí)間申購(gòu)額估計(jì)超過(guò)100億。短期內(nèi)，資本市場(chǎng)對(duì)外部資金的吸引力仍然較強(qiáng)。

　　值得注意的是，隨著股指連續(xù)沖破多個(gè)整數(shù)關(guān)口，技術(shù)上多項(xiàng)指標(biāo)開(kāi)始超買，滬指春節(jié)后也留下三個(gè)跳空缺口，上行壓力或?qū)⒃龃蟆?/p>

　　行業(yè)輪動(dòng)仍將持續(xù)

　　興業(yè)證券研發(fā)中心：從基本面的角度，經(jīng)濟(jì)在上半年環(huán)比將上升，中美政府的投資以及繼去年4季度經(jīng)濟(jì)休克后的存貨回補(bǔ)都是其拉動(dòng)力。當(dāng)然，對(duì)全年經(jīng)濟(jì)我們并不樂(lè)觀，總體來(lái)看可能是N型走勢(shì)。從流動(dòng)性的角度，信貸高增推動(dòng)的流動(dòng)性反彈至少能維持到4月份。因此，對(duì)于后市，在流動(dòng)性反彈和經(jīng)濟(jì)反彈預(yù)期所營(yíng)造的美好牛市氛圍中，行業(yè)輪動(dòng)仍將持續(xù)。