昨天A股市場幾乎不為降息所動，至收盤兩市股指收出光頭光腳的大陰線，而成交量的明顯背離顯示近期的弱平衡格局已然被打破，短期市場調(diào)整態(tài)勢將進一步顯現(xiàn)。

　　從中長期走勢看，A股市場一年多以來的下降趨勢并沒有改變，近期的反彈行情更大程度上也只是下跌途中力度較大的修正。只有上市公司盈利真正見底、外圍資金環(huán)境實質(zhì)性寬松和投資者信心重新全面恢復后，A股市場才有望迎來轉(zhuǎn)勢行情。而在國家出臺四萬億提振經(jīng)濟方案出臺后，A股市場出現(xiàn)了階段性的回暖。隨著更多相關(guān)政策的不斷推出和市場熱點的擴散，漲幅較大的品種已不僅僅局限于直接受益政策的行業(yè)中，而是幾乎覆蓋了各個行業(yè)，尤其是題材股的大行其道和中小市值股的雞犬升天，因此，短期市場出現(xiàn)調(diào)整的走勢不足為奇。

　　另一方面，臨近年關(guān)歲末，上市公司業(yè)績年報壓力也與日俱增，這一點從上市公司業(yè)績預(yù)告情況就可見一斑。而在大盤下挫之際管理層再推出政策性利好，表明政策之手仍在苦苦維護市場的穩(wěn)定，但政策底能否演化為市場底需要多方面因素的配合。面對政策效應(yīng)逐步遞減的市場環(huán)境，近期成交量的持續(xù)萎縮反映出不少投資者觀望情緒日益濃重，因此大盤短期將會維持弱勢調(diào)整的走勢。(智多盈投資 余凱）