上周兩市股指繼續(xù)維持弱勢震蕩，雖然上證綜指盤中一度跌至1678點(diǎn)，距前一周創(chuàng)下的1664點(diǎn)調(diào)整新低僅一步之遙，但在護(hù)盤資金的呵護(hù)下，上證綜指最終還是頑強(qiáng)地收在1700點(diǎn)之上，并在周線四連陰之后頑強(qiáng)收陽，有望為本周反彈打下基礎(chǔ)。

　　目前多空雙方的爭奪呈現(xiàn)膠著態(tài)勢，最終在1700點(diǎn)形成一個新的平衡點(diǎn)。不過，后市多空雙方均有打破平衡的理由，多方的理由主要有：政府將對鐵路、公路等交通運(yùn)輸行業(yè)投入5萬億資金刺激經(jīng)濟(jì)，國際金融形勢有所緩和，救市政策的陸續(xù)出臺等預(yù)期，有望為股指構(gòu)筑“雙底”提供一定支撐。而空方的理由則是：世界經(jīng)濟(jì)將不可避免出現(xiàn)衰退，中國經(jīng)濟(jì)將會受到進(jìn)一步?jīng)_擊，上市公司未來業(yè)績可能會整體下滑，“大小非”解禁壓力難以有效化解等等。上述理由一旦在后市出現(xiàn)突變，目前這種短暫的平衡就將被立刻打破。

　　上周滬深股指走勢雖未擺脫低迷態(tài)勢，但個股表現(xiàn)并不寂寞。上周共有10只個股漲幅在20%以上，其中大連圣亞和寶石A更以36%以上的漲幅成為上周的明星股。在上周表現(xiàn)突出的個股中，超跌低價(jià)股仍占據(jù)絕對主力位置，反映出市場人氣仍然不足，交投不夠活躍的現(xiàn)狀。在這樣的背景下，超跌的中小市值個股存在的反彈機(jī)會明顯要大于大市值股票。

　　在全球大規(guī)模拯救經(jīng)濟(jì)計(jì)劃實(shí)施后，A股市場內(nèi)在的反彈沖動也在不斷增強(qiáng)。不過值得注意的是，上周市場縮量明顯，表明主力資金仍沒有大舉進(jìn)場的意愿，市場觀望情結(jié)依然濃厚，因此，本周即使出現(xiàn)反彈，反彈的力度也將十分有限。同時(shí)，投資者對解禁“大小非”的拋售壓力也不可掉以輕心，畢竟11月和12月又是一個限售股解禁的高峰期。因此建議投資者，在反彈中逢高減倉以回避短線波動風(fēng)險(xiǎn)仍是必要的操作策略。(國盛證券 程榮慶）